业务概述
古井贡酒是安徽省白酒龙头企业，核心产品”年份原浆”系列覆盖多个价格带，在安徽省内拥有极高的市场占有率。公司近年加速全国化布局，营收和利润保持较快增长。唐朝看中其 B 股相对 A 股的显著折价，以更低的价格获得同等权益，是其投资策略的典型体现。
投资要点
- 安徽省内垄断：徽酒市场份额领先，品牌认知度和渠道覆盖在省内具有压倒性优势
- 全国化扩张：年份原浆系列逐步向河南、山东等省外市场渗透，成长空间打开
- B 股折价：古井贡 B 股（200596.SZ）相对 A 股存在长期折价，同股同权下提供了更高的安全边际
- 老唐估值法标的：唐朝以古井贡为例说明”同样的资产以更低价格买入”的投资逻辑
- 风险关注：全国化竞争激烈、安徽省内经济波动影响基本盘、B 股流动性不足
- 关联：同业 贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液