项目信息代码000858.SZ（A股）行业白酒 · 浓香型护城河品牌 · 产能 · 历史底蕴关联同业贵州茅台、泸州老窖、洋河股份 业务概述 中国浓香型白酒龙头，品牌地位仅次于贵州茅台。五粮液拥有独特的多粮酿造工艺和古窖池资源，产品覆盖高中低端价格带。作为白酒行业第二的标杆企业，是分析白酒赛道时绕不开的对标对象。 投资要点 品牌与定价权：高端白酒中仅次于茅台，批价走势是判断白酒行业景气度的重要风向标 渠道改革：历史上经历多次渠道策略调整，渠道管理能力是影响业绩的关键变量 白酒格局参照：与贵州茅台对比，可深入理解品牌力差距如何体现在定价权和毛利率上