2025-08-25 22:19
这么说，盗墓小说的作者还是有干货的。能让读者自学成才，很不简单了
“观察山脉走向，用探针与洛阳铲缩小目标”，男子看小说学盗墓，挖走20余件青铜器国宝！特大盗墓案细节曝光
每日经济新闻 2025年08月25日22:08 四川🎧全文⭐星标
CCTV12
每日经济新闻
2025-08-25 21:00
晚上禁止交//作//业?~~大黄蟹就这么七个字，我只能猜测是禁止【交//作//业】偷笑偷笑，总不能是不准【来吃】!
系统消息
你2025年08月25日20：57分发布评论「来吡来吡，交作业」因违反社区规范被移除。
2025/8/2520:57系统消息
姚队 回复唐朝： 来啦，先跟老唐这儿凑个热闹，坐等老唐的声音
Day37.m4a 2025/8/2520:48
回复唐朝： Welldone!💔💔😂😂 Laterstill,in1969,(.)wedecid edtodissolveBPL.2025/8/23
唯唐师这开心的令天跳的是 是霾房还是探戈呢😄🍑 2025/8/2520:54
唐朝回复姚队： 来啦来啦，交作业
Ocday37.m4a 2025/8/2520:57
拾慧人Nine 2025/8/2520:33重庆
Day37💪
等你评论，等你”一鸣惊人”
2025-08-25 11:52
@JonleyL.Z 的这段思考，是一个全新的角度，我从来没从这个角度想过。
可能因为 Jonley 本人是学心理咨询专业的原因，想到了苦格与自己天性的对抗，而这种伙伴关系恰好也是在这种对抗下形成的？
很精彩，有启发，值得撬起来分享给大家。谢谢 Jonley
今天有個感想，就是對芭格的。他怎麼看都是一個聰明絕項，但相對更加悲觀的人，但好在他很清楚自己是一個怎麼樣的人，而且從他進廠用肛腸科來表達，以及會用精神分析的內容來象徵表達，我會推測為了讓自己改變他還付出了很大的努力。
雖然改變是很難的，尤其是絕項聰明的人。但他成功了一大步(或者是一小步，因為表面沒哈太大變化)，那就是可以去信任一個人，那就是巴菲特！在自己分析了一切反對和缺陷之後，只要巴菲特說還是想試一試，他就是說，那我也跟上!
看了這么多，可能你有想法~
段春泉提问：谢老唐！
借着市值创新高、摸到 A8 线之际，感谢老唐！
感谢老唐给我指引了一条可以成为更好自己的路，让我遇到因境时有的选。
当我因惑多年，我不着北的时候，2017 年 8 月 5 日经同学推荐，买了《手把手教你读财报》。遗憾的是，那时不知道这宝贝的价值，看几页后就束之高阁了，更没去雪球关注老唐。
2019 年 5 月 3 日，同一个同学推荐，买了《价值投资实战手册》。这次，用了 16 天读完一
遁，而且还关注了”唐书房”，被唐书房文字的”真诚”深深吸引。从此，读唐书房文章成了生活中必不可少的一部分。但从持股记录看，离唐门还有点远。
这时算是拜入了唐门了。回头，抓紧把白皮”手财1”翻出来读完。······之后，便是红皮”手财""实战手册第二辑""投资研习录”，每次都能抢到精装版。
还有，老唐肉测”推荐书单”，一本本眼读，
几年下来回头看，深切体会到了日扶一辈的力量。泡在后院，跟着老唐学英语，学各种知识······从此，过上一天比一天更好的生活！这一刻无以表达感谢，只好在此提问。希望继续跟着院友日扶一辈，争取以后能有机会跟老唐喝上一杯过期茅台？
又是一个 A8 浮出水面恭喜恭喜，恭喜沐水。我也特别有成就感。
正好，我今天净值 9.93，明天可能哨喝一下就抵达 10 倍里程碑了，让我们一起好梦。晚安
2001年4月股东大会问答18
唐朝 2025-08-25 08:40
鼓掌�猫腻，朋友们早上好。休息了一周，让我们接着聆听二老的智慧。
今天这段是关于投资机会的，二老强调的主要是两点：第一，好机会不多；第二，有知识储备，才能看得见机会。原回复比较长，我精简过。
【芭格：如果你把伯克希尔前15名投资都拿走，那我想你们大多数人就不会在这里了。(笑)
声）平均米说，好的想法大概每两年能有一次。
巴菲特：是的，每一两年一次。有时候会集中出现，比如1973-74年。
但如果我们有一个正常的寿命，我们未来仍会遇见一些”伟大的想法”。只是这事关未来，我无法确切地告诉你那些伟大的想法是什么样，不可能像那些闪烁着竞虹灯广告的招牌一样，写着几个大字，“这是一个伟大的想法”。
实际上，我只是有一个投资体系。当我有了一个伟大的想法，我会打电话给查理，他只是说”不”，没说”这是我听过的最糖糕的想法”，那么，这很可能就是一个伟大的想法。
芭格：我们生活中有个游戏——当你得到一个稀有的好主意的时候，你能够识别它，我认为这是你需要很长时间准备的。俗话说得好：“机会留给有准备的人。“我认为你不可能在两分钟内教会人们如何做好准备。这就是游戏规则。】
截止他们开会的此刻(2001年),他们通过伯克希尔投资已经36年，芭格说，如果将伯克希尔前15项投资拿走，那在座的各位根本不会在这里，意思是伯克希尔要么平庸的不值得关注，要么烂的一塌糊涂。
这基本就是巴菲体系的特点：
大部分收益来自少数几项成功的投资，因为真正伟大的企业本就不多。就像前不久我们分享过巴菲特的一个判断，他说：“在2000年全球最赚钱的200家大公司中，未来20年里能实现每股盈利年化15%增长的，不会超过10家。”
大部分投资是打酱油的，市场平均水平或略超市场平均水平。因为主要选的是具备一定竞争优势的企业。因为具备一定的竞争优势，所以他们通常能略超市场平均水平，或相差一点也能达到市场平均水平；
然后还有极少数企业判断失误，导致断腕求生，比如德克斯特鞋业、康菲石油，爱尔兰银行，特
易购，卡夫亨氏，等等。
我们这些学徒也差不多。老唐实盘竟相网络马上满12年了，只要剔除茅台、古B、陕煤和腾讯四笔投资，套用芒格说的那句话”我想你们大多数人就不会在这里”。因为业绩要么很平庸，要么一塌糊涂，你根本关注不到，或者关注到了也会失望而去。
12年里值得纪念的断脱求生，也是有极少数，比如洋河。
其他经手的企业大致也算是打酱油的，市场平均水平或略超市场平均水平，比如国投、川投、招行、民生、信立泰、双汇、美的、海康、分众……。
有了这个对比，你我对待在巴菲体系里的未来模样就有了预期，持股里面会跑出少数企业，贡献绝大部分利润，同样也会有极少数的错误认赔离场，其他大部分企业是略超市场平均水平甚至就是市场平均水平的酱油客。
这个体系的最终结果不会差，却也不会在短期内惊天地泣鬼神：巴菲特控制伯克希尔 60 年，年化收益率约 20%，但年度收益超过 50%的，一共也就两年。老唐实盘近 12 年，年化收益略超 21%，但年度收益最好的年份也就 66%。
这是这段话里提示到的第一个知识点。然后二老强调了，好机会不多而且出现也是不均匀的，平均两年有一个并不是每两年就固定出现一个，某
此时候机会可能集中出现，而另一些时候可能很长时间也没有机会。
集中出现的时间，通常就是在大熊市里，比如这里举例的 1973 和 1974 年，那时候就集中出现很多好机会。同样，在本世纪里，出现大量机会的时候，就是 2008 年全球次贷危机里。在那种时刻的一个冷静决策，就能对冲掉很多年没有好机会出现的牛市环境。
真正改变财富等级的机会，都是在一片风声鹤唳的大熊市里遇到的。我想，经历过两三百元的腾讯后，朋友们的这个体验应该都很深刻的。
但这种机会的识别，是需要有知识储备的。否则
即使机会摆在面前，你依然会视而不见。这个，最明显的例子，可能就是你我身边就有朋友参与的，这两年最知名的大牛股泡泡玛特了。
没有对它的提前研究，没有对其竞争优势的深刻认识，哪怕去年已经是它上市第五年，哪怕去年它已展示了小生的基本模样(2024年全年上涨了342%)，我依然会错过它令年大涨257%的美好时光。
按照我们不满三年不看，不满五年不投的基本原则，假如我2023年就开始研究它，站在上市满五年的2024年末，面对千亿市值，当年净利润31亿的泡泡，什么样的知识储备才能够支持我们做出投资呢?
第二，还得起码要够干要够于判断至2027年，净利润至少要达到八九十亿。这相对于2024年业绩，大约是三年要翻三倍，然后具有80亿以上净利润，才可以撑住第三年大约2000亿的合理估值，千亿市值才算在能下手的买点；
第三，对管理层的能力和人品有基本的信任。
我想，就是我现在的认知穿越回去，对于第一项，我能有部分认同，不算很坚定，但算有；第三项也还不错，基本有信心。
但第二项，站在2024年末，哪怕带着此刻的认知回去，我是依然不敢判断某未来三年，净利润能翻三倍的。然而，很遗憾的实际情况是，今年泡泡玛特就可能达到乃至超过这个净利润数字（半年报已经46亿）。
你看，这就是摆在我们面前的”有知识储备，才看得见机会”。只有年初能认知到以上三点，敢于确信其至少三年内净利润能达到八九十亿以上的投资者，才有资格享受这样肥美的机会。
同样也只有那些预计到今年就可能大超预期，出现翻倍以上增长的投资者，才可能重仓享受这样的改变财富级别的机会。
当然，也有因为单纯因为喜欢产品，甚至单纯因为涨的很好(甚至听说还会涨)而买入的，这些不在我们讨论的”投资决策体系”范围内，而且往往也是小注怡情的旅途谈资，我们略过。
这就是一个实时发生的【有知识储备，才看得见机会】的投资案例，它告诉我们的是，永远别担心市场没机会，要担心的只是你我大脑里的知识储备够不够。
所以，沉迷于学习不能自拔，就是最好的投资，
就是在持续赚钱，只不过这种钱不是均匀的月薪，而是有时候几年不发，有时候一次发几十年的。
本段中间有一段，是巴菲特调侃芒格永远说”不”的，但老伙计要从他的”不”里听出这个”不”，和那个”不”的否定程度不同。
这是我们以前分享过的，芒格是个说不大师，永远负责立刻给巴菲特指出里面潜在的风险，而巴菲特负责思考这些风险是否重大，是否可克服，是否值得冒险下注。正如巴菲特所言”他能在60秒内看到所有可能的缺陷，是我完美的合作人”——摘自《巴芒演义》224页。#猫躺帖