周记上下集（无图）

当周回顾2026 年3 月7 日 (上下集) 年 月 07 日20:01 朋友们好,，蚜眼间咱们三周的休假 就这么结束了， 这三周里，有不少朋友可能是略显焦虑的吧? 哈 哈，能想象到、也能理解 这种焦虑。 截止今天，我的年内收益 是-10. 69%，同期沪深 全收益指数是正的0.85%。两 项一比， 落后指数11. 54%了。实盘净值8. 29, 折合12. 18 年 年化收益率19%。 目前 四家比例为: 57.41%、24. 56%、12. 87% 和 5. 16%。大家一起下跌的时候问题不 大，别 人涨目

己 跌、跑不赢指数的时 候，有不少朋友会有种焦 虑，会怀疑自己是不是看错了什么，或者说自己 持有的是已经被时代抛奔、没有未来的东西。完 全可以理解。尤其是如果从本轮高点算 起，现在 回撤已经超过20%。作为我个人来说，回吐金额 是8 位数。超过20%的回撤幅度，对于很多投资 者都是一个比较大的压力。尤其是僵利20%归零， 往往比直接到本金损失造成的压力更大，得而复 失 ，会让人有一种“到手的银子化成水”的感 觉，从而激发出一种“要是我当初怎么怎么，现 在我就如何如何” 避悔 ，或者“ 明明我那时候 就已经怎么怎么了， 结果没有采取行动”的选择 性记忆，从而加重了对自己的责备。对于日常很 多口诀，大家都知道，例如;

• 不能去追市场的热点。市场的很多泡沫，就是 勾引你上钩的诱饵。- 别人懂而你不懂的东西，

在同样的波动下，也可能是别人赚了大钱，你进 去反而 亏了大钱。

• 所以要坚持: 在上自己熟悉的能力圈 下，投资目 己能理解的企业。坚持以未来现金流的思路《〈即 企业本身能不能赚钱的思路)，而不是从股价涨跌 的思路去考虑问题。但是在面对股价波动的时候， 依然难免会有患得患失。这种事情，靠说服是很 难的，只能靠账户市值的长期变化去抹平它。 这也是我们大家结伴前行的一部分价值。很多迷 茫时 刻，刁在其中的人，很容易被市场股价波动 的画皮蒙住双眼，喘边有人点一句，展示某种理 性行为，引发一瞬间的思考，或许就能减少一次 盲目的行动。看“有知有行”里的记录。 恰好我 是从2022 年元旦开始局用有知有行的〈以前用 且慢 看记账至今的波动图, 很清晰的就能看见，

在2022 年内就有过超过30%的回撤。当时的市场 情况现在已经不记得了, 但想必应该比现在的20% 回撤时更恶劣一些。当时怎么度过的呢? 现在也 没有印象 了，但从回撤的低点之后获得净值翻倍 有余这个过程〈净值从5. 07 变成10. 42)，就已 经告诉了 我: 只要基本理念正确，企业经营正常， 30%的回撤也没啥可担心的，更不用说20%了。这 个过程本身就是一次投资思想的升华，是你对听 过的、学过的、知道的知识，变成坚定相信的内 容，所不可或缺的过程。 不 过，今天查看这两个图的时 候，偶然发现一个 很有趣的事情，2022 年回撤31. 61%，和今年这 段回撤20. 14%，金额竟然非常接近，差异只有几 十万元。这意味着如果从下周起继续回撤，我个 人又将创下个人投资史上最大回撤金额记录。

原因呢，一者是2022 年初的起点是净值7. 25， 回撤的基数小于本轮译值起点10. 42，二者也是 2022年 前9 个月新增了的6% 的资金 入场 (2022 年10 月至今无出无入)。 正因为有过这些经 历 ，知道它是投资获利过程中 的必然, 所以再面临 的时候, 就没啥感觉了 了，“心 脏起孟了” ，哈哈。持有的企业每天都在赚着 真 金白银 ，体现在市值上只是一个时间的早晚问 题，一个契机 的问题。而这个早晚和契机，我没 有目信和能力 去思考出来，预 测出来，所以也就 不费那个脑花了。日常要么关注自家子公 司，要 么学习新知识 ，往前拱 ，财富和能力的新高都在 前面。这么一 想，自然就轻松 了。 接下来，我们就来看自家的子公司。 先 说腾讯。腾讯从去年四季度到现在，股价回撤

接近25%。我个人认为，这里面 既 有从2022 年 10月到2025年 月 的三年四倍后的正常 波动因素《前复权股价从170 到683， 或后复权股价从198 到711), 也有一种当下被广 泛传播和放大的“Ai 焦虑”因素。 这个“AI 的焦虑 ，我认为里面有两种焦虑， 一是对落后的焦虑，二是对未知的焦虑。 先说落后的焦虑。在最近半年的时间 里，虽然腾 讯也在说要大力在AI 上发力、要下重注发力, 但 事实上我们现在能看 到，在国内的模型方面，动 作比较大、当下明显领先的是大厂模型是豆包和 千 问，包括日活人数、品牌知名度、美誉度， 以及自发的传播，都明显优于元宝。尤其是元宝 春节期间的10 亿现金推广，虽然也获得了日活 5000 万，月活超 1 亿的成 果，但想必同行的推 广成果而言，总体算是个失败，包括我们这种内

心明显偏向自己公司的股东，对元宝和元宝派的 尝试结果也是个类翔结论，不要说普通用户了。 虽说几个模型定位不同，各有优势,但 总体来说， 我们必须 得承认，元宝在用户心智、功能等方面， 总体是落后豆包和千问的。 这是关于落后的焦虑。另外一个就是关于未知的 焦虑 ，Ai 究竟会发展成什么样子，会多大程度上 入侵现有的生活 、娱乐、工作 、社交方式，会不 会从一个完全意向不到的方向，和颠覆腾讯现有的 护城河? 资 料交流群tnungerrong 比如 最近埋火的″ 龙虾open claw“” ，一 个开源 的智能体 ，从过去的Ai 只是咨询顾问，只能反 映你的具体安排和指令，变成了一个独立掌握电 脑，运用电脑 和网络 的“数字员工 它 能在你发出的任务指令和最终完成任务之间，

独立的利用电脑和网 络，调用各种Ai 模型、网 页、App 和自行编写代码去完成任务，并在遇到 挫折的时 候，重新学习、想办法，改变路径，最 终达成目的。一句话说，这已经是一个没有肉身 的”牛马 ″ 了。 通过简单的询问ai，知道这只龙虾已经可以24 小时不休息，不抱怨地完成以下这些任务了。 -#灶文件管理** : 在本地或服务器上创建、移动、 复制 、批量重命名 和分类文件。 -#汪内容处理#x#x : 读取、搜索、修改和总结文本 或代码文件。 =- 脚本执行xx : 让电脑按你写好的“步骤清单 一条条完成 任务

• 系统维护xxk : 执行系统备份、清理磁盘、定

时打包 日志等任务。

=- 文档处理## : 起草、改写、润色和翻译 各类 文档〈如工作 总结、会 议纪要、周 报)，并生成或 转换成Word、Excel、PDF、 Markdown 等格式

• 兴信息整理*xk 从多个文件 中汇 总数据 ，做统计、去重、筛选，并生成报表或图 表。

• 邮件管理**x : 自动

分类收件箱、起 草并发 送邮件、退订广告邮件、 跟进重要邮件等。 一亲网页操作#x : 目动打开网页、登录网站、 填写表单 、点 击按钮、 抓取数据并保存为本地文件。

• 信息调研*x 根据关键词自动 搜索、筛选、对比多家网站或电商平台的信息〈如 价格、参 数), 并生成对比报告。- # 内容监控 定时检查 指定网页或RSS 源，当出现更新时抓取

内容并通知你。

• 定时任务*x : 固定周期(比如每天或每周等) 自动汇总信息、定时发送邮件或报告、夜间上自动 备份等。
• 亲#聊天交互*k : 通过WhatsApp、Telegram 、 Discord、iMessage、企 业微信、飞书 等莒用聊天工具接收主人的指令并反馈结果。
• 编写 ##代码#*k : 辅助编写、补全、解 释和重构 多种语言 的代码 〈如Python，JS, Java)，并 能自动运行测试、分析日志和 定位Bug。 一闪半个人助理# : 管理 个人日程、竺办事项、旅 行规划、自 动订票、 查询 天气等。

• 内容创作#x

目动从信息源抓取内容，生 成摘要后发布到社交刀体或博客。 一##轻量运营#x# : 实现社群运营目动化 ，如目动 欢迎 新成员、回复常见问题、定时推送 内容等。

而且“龙虾”能够长期记忆，目动记录主人的 偏好、习惯和有具体项目的上下 文，实现越用越好 用的结果。资 料交流群Htnungerrong 一句话形容 的话，这就是一个不要工资，不吃饭， 不休息、不发牢骚 的员工，只要你提供 工具和算 力资源，它就能自我 学习 ，给你干活。从顾问、 参谋到直接干活的数字员工，这是一个巨大的发 跃。这种Ai 世界 的发展，有种“天 上一日，地下 于年”的感觉。如果你有一周时间不去关注这个 领域 ，你就会发现这个领域出现了很多你不认识 的 新东西 ，你过往积累的知识很可能就已经落伍 了。 对于腾讯 股东《实际上，对于所有互联网巨头的 股东) 而言，天然有一种焦虑，一种担心 错过世

这 两种焦虑，我个人的认知可以用两句话概括;

1. Ai 世界 刚起步，方向还在探索中 ，现在落后 不等于一定落后。巨变的行业里，后发常常 有优 如果真的有巨大的市场空 间 ，做不到第一， 第二，乃至就算不在第一梯队，并不意味 着会死 《不是老二非死不可)。差异很可能只是吃肉的多 少。第一条容易理解，科技领域里的先行者，成 为先烈的概率极 大 。硬下去10 亿美 元的科研投 入 ，很可能被菜个天才的灵光一现，花500 万实 现 同样效果《〈之前Deep seek 已经演示了一回)， 行业 的跟随者可以选择在确定性的方向出现后， 再去古人 砸钱，这是精明的商业行为。 腾讯有一个巨大的优势，就是天然锁定了大量的 用户资源〈华果也是一样)。一旦市场有了稳定可

笔，可以直接交付用户使用的产品或服务出来， 腾讯 〈及苹果) 马上就能将产品或服务和天量的 用户对接起来，立刻产生巨大的价值。 举 个例子,就像2009 年腾讯收购“开心农场“游 戏。当开心 农场火爆以后，腾讯去收购 ，给创始 人的三个方案; 一是300 万元一次性买断; 二是运营收入五五分账; 三是保底给一笔钱 ，然后加某收入之上的部分双 方分账。 创始 人反复芯酌之后，选择了一次性买断方案， 后来创始人说这是他一生最大的遗域。为 啥呢， 原因 很简单，2009 年初该游戏日活跃用户百万级， 腾讯8 月完成收购，当年活跃用户突破3 亿，

同时在线人数破亿, 月收入突破5000 万。如果我 们将未来的某款先进的Ai 模型或者工具, 想象成 这款“开心农场“，腾讯不一定有能力挣开发它 的 钱，但依然可以赚将其和十几亿用户对接的增 值部分。资 料交流群+tnungerrong 当然，我也希望腾讯能当领头羊，但我们应当知 道有些事情靠想是没有用 的，投资者要想到，最 坏 能如何? 不能领先能如何? 不是第一并不代 表有灭亡。在漫长的创新和投入过程中，一定会有 很多先行者倒下去的，活到最后获得参与分香料 的资格，比重金厅钱始终保持第一更重要。 腾讯也不是没 投，实际上也在 投，也在前进，只 是不是或特时不是最棒的那个而已。这部分本就 是增量空间。腾讯本身的固有业务，足够文持企 业稳定发展, 并适量投入Ai 科研 和创新, 一时的

落后 没那么可介。 这张图不能抵消压力吗? 我觉痢能。前五独霸， 前十占七，这种印钞机比赛，比烧钱比赛更吸引 我啊。烧钱的胜利，是一时的领先。印钞的胜利， 才是滔滔不绝。当AI 发展到可以落地的时候， 哪怕我们真是依然落后，可以买，可以抄，就算 信不过小企忽的创新天赋，但起码也应该信得过 咱家小企鹅的抄袭能力嘛，哈哈。 说的落地，最近的“龙虾”基本还是一个技术前 沿人和群的狂欢，赚到钱的主要是卖服务的 ，卖资 源的，做科普的。我相信如果这是方向的 话，它 很快就会变成傻瓜式的，所有人无需学习就可以 很轻松地拥有目己的“数字员工 。这里衍生 出来一个值得警觉的问题，现在的“龙虾 肉眼可见的已经可以大量丛代作为执行者的员工 了，至少在不涉及物理移动的领域里。打个形象

的比喻，龙虾已经有点像一名大脑高度发达、双 手基本健全，其他部位全部凑痪 的“人”了。 只要给它配发一台电 脑，一根网线，简单的设置 之后，它就已经能不吃不 喝，坐在那儿7 24 小 时王活了。而做事务性的工作、流程性的工作、 技术性的工作的同类型员工，就完成可能被Ai 符代 挤，这已经不是对未来的预测，而是当下的 现实。 未来人类，必须大量演变为决策者，发号施令者， 承担后果 者，简称“ 老板” 。这种人永远 都不 会缺，因为Ai 需要老板。如果不能演化成“ 老 板” ，就不得不面临Ai 的竞争了。 这里头又难免涌出来一个焦虑，大量的AI 蔡代 了这些丈动力之后，尤其是那些不涉及物理移动 的工作, 包括那些写代码的、写文章的做PPT 的、

参谋 、顾问、教师等等，这些工作很有可能都大 量被AI 苦代。 这些被蔡代的人怎么办? 往好的方向想，当生产 力 无限发展，我们拥有了大量的AI 干 活以后， 作为人类本喘就成为一种特权。生命来到这个世 界，天然就有资格孚受这个世界的文明成果。有 价值。AI 完成了大量人类需要完成的工作，并服 务于人们的吃喝玩乐，从人们的吃喝玩乐当中获 取继续前行的动力 。往差的方向想，可能就是AI 的成果最终被资本和权力获取。然后, 底层的“ 牛 马” 越来越不被需要，世界就分成了上层社会和 下层社会。上层社会可能能孕受一切，获 得大量 的财富 下层社会 在Ai 竞争 之下，失去被需要 的价值 ，沦为贫民。我个人还是比较乐观的。人 本身的欲望是无限的咏，“人心不足蛇吞象

腾出来的这些人一样会服务更高级的欲望，有他 的存在价值 。资 料交流和群tnungerrong 同时也就 能交换到Ai 及其他人的芝动和 服务。同时，当生产力高度发展 时，掌握 AI 和获取AI 成果的这部分资本和权力，本身 “ 花钱买平安”的心理，可能通过福利形式文付 成本，让世界正常运行下去 。毕竟Ai 的运行也 需要稳定平稳的 大环境。从这个角度 上来说，可 以对未来乐观一点。这种奉代 ，现在看我们可能 都能看见，甚至院里很大一部分朋友，可能会面 对这种蔡代，毕葛人类世界里，从来就是执行者 是多 数 ，决策者是少数。好在作为投资者，我们 本丑也可以通过资本配置享受技术发展的成果， 否则面对这种可能的蔡代风险 ，想想还真有点害 介呢 。扯 远了，虽们回到腾讯。

近期除了Ai 焦虑之外,腾讯还有一个负面因素， 就是据说白襄要审查腾讯在美国及其他西方国家 市场的游戏投资。这个事 儿，前面聊过了，这里 只是记录一 下，两个层面 第一，白宫本身的倾向是允许腾讯保留这些海外 游戏投资，因为本质上数据不那么敏感，加上腾 讯是个乖孩子，在很多境外子公司里都已经最大 程度的表达了善意，部分海外子公司里直接放痉 投票 权，董事派遣权，就是安安静静的扮演赋能 者和财务投资者的角色。 第二 呢，即使向比较粳糕的方向发展，最坏情况 也就是字节剥离TikTok 的数据存储部门那种结 果， 无损企业的海外经营和收益，甚至可以说是 有利无害《〈协助企业和剥离了茶种企业本就不愿意 做，但又没有权力对抗的义务)。

对于腾讯的游戏部门来 说, 除了这个坏消息之外， 其实本周还有两个好消息的。 一个是两会开了几天，今年居然没听见什么对游 戏不利的提案出来。过去历年，少不了什么未成 年人保护、游戏不良引导、和氮金等方面的提案， 今年齐刷刷的没有。另一个是昨天谷歌宣布更新 Google Play 的商业模式，包括降低 应用内 购抽 成比例、开放更多支付方式，以及引入第三方应 用商店注册等计划 计划在2026 年和2027 年 逐步落地，具体变化如下图。 这对于腾讯的海外业务是非常直观的、带来真金 白银的利好信息。但市场也没什么反应，注意力 基本都在负面因素上。总结起来说，腾讯当下的 Ai 焦虑确实存在，也确实落后了，但一时落后不 代表永远落后，落后不代表一定受 损。腾讯本身

的核心业务没有受损，无论是游戏、广告，还是 社交网络，在目前看来没有受损，甚至还在更加 强大，这些是腾讯坦然面对和发力追赶的坚实基 接下来说茅台。茸台这三周事情很少。值 得一提 的事情也就是一个小回 购 ，发了个公告 ，知道 一 下基本数据 就行了: 2 月回购2.3 亿元, 回购价格介于1456 到1500 之间《〈此刻股价1402 元) ，累计回购8亿元， 计划回购 15 一30 亿元，完成最小计划目标的 53%。另外一点值得关注的是，站茅台官方账号 发布的信息 显示,春节期间53 度飞天普茅的市场 经受住了考验。用户基础 破轿 ，增加了大量低频 消费 新用户、年 轻用户。一份基于153 万 份有效 问卷的 斌茅台用户反馈显示，茸台消费 者呈现出 显著的结构年轻化与职业多元化特征。

31 至40 少年 龄段用户占比高达45%，构 成了平 台的绝对主力; 41 至50 岁群体占比27.3% 25至30 岁的年轻群体占比12. 2%。 三者合计,25 至50 岁的年轻人合计占比近85%。 这数据 击碎了“年 轻人不喝茅台”的谎言。年轻 人不仅自己买茅台喝，也买茅台给长辈 、给自己 尊敬 的人喝，这个趋势是没有变的 。现在 呢，在 新用户涌入县加 茸台放量的供需两旺之下, 一 批价上了一千七。 春节过 后，首次尝鲜 的用户，春节送礼 的用户， 能够有多大比例沉淀下来成为低频消费 者帮至忠 实消费 者，第二季度作为淡季就应该能看到结果 了，中报里应该有直观的数据体现。茸台的当下， 除了股价相比2021 年初里峰时期近于腰斩以外，

其愉利能力没有受 损，甚至可以说正在继续强大 中《市场化改革和基酒产量提升的双重结果)，知 道这一 点，就足以可以淡定对待短期波动了。古 井在这三周里,主要 就是剔除MSCI 指数引发 的对 应指数基金不计成本抛售所带来的波动。发帖聊 过 了 此 处 略 过 最 后一个就是分众。 分众发了一堆公 告，但只需要看公司对交易所询 问的回复文件就可以了。其他都是流程性的东西。 这个问询是深交所履行审批资格必须要问的流程， 记忆里没有哪家的并购方案，提交上去，深交所 一盖章就完事的。交易所总要问一些事情，证明 他们审核了，为公众股股东利益把关了。发过来 的问题是八个，但简化合并之 后，核心问题可以 概括为:

1，要购买 的资产, 为什么净利率与公司本身 差距 那么大? 应收账革的计提比例为什么差距那么 大? 成本和折旧为什么和分众本身差异那么大? 2，估值是怎么做出来的? 合理吗? 3.，在整个交易过程中有没有输送利益? 比如,有 没有为了这次交易临时突击成立的公司? 4.卖方的各股东为什么被区别对待? 各家的每股 卖价为什么不一样 5 员工、股东、上下游的各项关联交易里，是否 存在损害公众股股东利益的情况。 6，新潮的扭亏为偶，有没有持续性，有些股东就 是客户，是否存在利益输送或创造营收的情况 7，部分与主业无关的资产可有处理预案 比如购 买的土地、做的对外投资，还有一些和剥离出去的 员工成立的寄生主体，都打算怎么处 理? 这些整 体体现的是，深交所对分众传媒中小股东、公众

股东的一种保护，这是他们的责任。他们提出来 的这些问题呢,都提得蛮好的, 也算尽了义务(我 阴暗的怀疑，提交材料的公司和中介机构，都会 有意识留一些模糊不清的地方让交易所询问)。 这些信息 呢，可以帮助我们更好地理解分众。不 过，问题的核心其实就是估值的合理性及收 购的必要 性。这个问题，只要我们对江南春这个 人有基本的了 解，就完全可以放心这个问题。分 众传媒是江南春最大的事业，是他一生的事业。 他不是打算炒一把就跑的那种人 ，也没有卖股份 的打算。作为最大股东，谈判的杀目参与者和决 策者，如果有损公众股东利益的 话，受损最大的 就是 他。新潮作为一个对 手，一直在运作独立上 市〈《问询回复里有资料介绍，已经文付过投行、 律所、会计师事务所等中介机构的部分协助上市 的费用了)，是去年年初看市场环境不配合，加上 在和行业老大分众竞争中也没占到什么优势的情

况 下，且其多名股东，例如顾家、庞升东、美凯 龙等都明显有其他流动性困难了，这才转头考虑 卖 给分众的。 这个时 候，分众是在全面胜利的状态下去谈的并 购，谈判对象是过去打生打死的对头〈不是三姑 四田大表哥)，我们用后脑勺想也能想得出 来，谈 出来的成交价必须是利于分众而不是相反。唯一 的可能只是江南春对未来的梯媒市场判断错误， 高估了新潮旗下点位的稻利能力。 江南春当然会错，比如他做的投资，过去说除了 数禾就没有成功的, 今年数禾也在金龟9 号打击 之下大幅计提减值，简直是全军履 没，眼光不是 一般的烂。但如果就梯媒行业内的话，我觉者江 南春的专业和判断能力, 在全球可能也是顶级的， 因为这个行业也可以说是他开创的，我不相信我 的理解、张继学的理解或者庞升东的理解能超过

他。 当然，出了梯媒圈就不能信他，包括新潮也是。 也投了一堆乱七八糟的。梯媒这些CE0，投资的 道路都差不多，基本就是砸钱在梯媒做广告的客 户，眼看效果显著之后，以为要爆发式增长，拱 车投点儿吧。 结果一次成功和持续成功，中间还 隔痢好几个“ 输没内衣”哈哈。 从这意义上说，这些公告关注意义不 大。不过， 里面还是有一些细节资料，可以让我们更好地理 解分众，我直接放截图和简单说 明，股东们可以 肯一眼。老唐 注:分众点位的租金水平显著优于 新 潮，但单个获取成本和新潮差不 多。主要原因， 分众的电梯内海报占比更 大，电梯外的电视占比 更少。老唐 注，和上面的截图一样，分众抢占的 优质楼宇，电梯海报成本 低，折旧费低，但收入

不低。老唐注新潮和分众签约点位期满 时，基 本都有看竞争对手底牌，并同等调价优先续约的 约定。老唐注,很不错的同业竞争特点分析。 老唐 注，这里将分众的租赁负债也算成付息债务 了(承诺应付的点位租金)，高估了分众的有息负 债，实际分众的付息债务不足两 亿，主要是境外 子公司借款。老唐注,这净利润率水平，差异惊 人。估计江南春内心和巴菲特收购通用再保时的 想法差不多“我只要稍微提升一下新潮点位的盘 利能 力，利润就出来了” 。这个倒真是不难， 不再是竞争对手之后，从曾经的互抬租金到降价 抢客 户，改变其中任何一个或全部两个角度，都 能迅速提升新潮点位的净利润率。 老唐 注，这块原本准备建总部的 地，已付款还没 动工。保证两年内以不低于投入成本及3%单利， 处理给张继学或相关人 等，有张继学持有的分众

股票作为隐形担保，这个不用担忧。老唐 注: 大 城市自己 租，小城市和地头蛇合 作，自己有客户 资源，对方拿点位资源，算额外捡的小钱。 老唐 注，分众大客户占比75% 以 上，新潮大客户 占比36%。虽然是同行，其实客户群差异挺大。 老唐 注，收购后形成46.8 亿商誉，但预计减值 风险很小。简单的 说，新潮点位未来的公利能力 不低于现在，就基本不会产生减值 老唐 注，坏账的潜在可能，新潮比分众大得多。 原因也是因为分众已经吃掉主要的优质客户了， 新潮要么只能面对原本的漏网之鱼，要么就要降 低条件抢客，所以坏账计提显著高于分众。 老唐注: 新潮一直在推动香港上 市，2025 年初才 停，转头考虑卖给分众。 上和集完。转入下集。

当周回顾2026 年3 月 7 日(下 集) 下集我们聊聊这个期间的大事, 核心 主要有三件， 美以对伊发动战争;关税; 两会。先聊对伊朗战 争。美国和以色列对伊朗发起的斩首行动及后续 战争是在2月28 日 发生的。按照特明普对外的 口径,这场战争的规划时间是要缀炸 4 到5 周。 截至目前，这次行动的成果应该是远远超越了特 朗 普和内塔尼亚胡的预期。按特明普自己的说法， 如果满 分是10 分, 他给这次行动 截止目前的成 果打12 到15 分, 大超预期。关于对伊衣这件事 情 由 于 我 们 壬 处 不 同 的 地 方 看 到 的 新 闻 和 与 论 引导方向不一样 ，加上个人认知的差异，人和群 里《甚至 包括我们书院内部) 有巨大 的分此。 加上这个话题也是平台方不希望我们聊的，我尽

量在不惊动螃蟹的情况下 ，聊一些基本事实。首 先我们应该承认一个现实: 鹤至目前，美 国和以 色列的进攻非常成功。在斩首行动的第一时间， 就消灭了伊朗包含哈妹内衣在内的领导层48 人。 接下来这几天 里，又完全消灭了伊朗的空军、近 于打残了伊朗的海军，大量消灭了伊朗的导弹和 无人机发射能力。伊妆整个海军据说有43 笨军 舰，目前已有34 条彻底沉入海底。海军虽未被完 全消灭,但也离0 不远了。前 四天里，伊朗的无 人机发射量就减少了73%， 弹道导弹发射量减少 了86%。资 料交流群tnungerrong 第二批上任的核心领导人，也基本 被立刻做了定 点清除 。现在这个官帽子 有点儿像一道众命符， 谁 戴上谁死。美以取得的成果是辉烛的。但 是,我 们应该认识到的一点是，伊朗是个大 国，8800 万 人口,165 万平方公里国土。这两项数据 都超过 伊朗 的国家，在整个地球上也只有8 个。

在中国，有很多人文持并赞美伊朗政权及哈妹内 衣。 其共情点通常主要来自两点: 第一, 内衣以坚定的反美斗士著称,在茶些人头 脑里，美国要欺负中国，内衣反美，所以内衣是 朋友; 第 二，内衣是中国政府的老朋友，中国在伊朗有 天量投资，伊归近90%的石油是低价卖给中国的， 且是人民币交易。人民币交易大致可以理解为易 货贸 易，也就是伊朗低价卖到中国的石油，换来 的人民币基本采购了中国商品或服务，对中国经 济有好处。所 以，既然是中国政府的老朋友，且 中国在伊朗有大量利益，所以就应该坚定地文持 他。

这种思维完全能够理解。不 过，这些朋友也应该 知道一个基本事实，在过去47 年来，这个政权 对伊朗的统治是失败的，人民的生活水平和目由 程度是暴跌的。但对于伊朗人民来说，他们是没 有办法换掉这个神犬征服,因为他们没有选举权， 没有说话的权力，更没有枪杆子去面对强大的伊 斯兰革命卫队，游戏示威抗议的结果就是屠杀。 不管站在哪个立场的 人，都应该承认这个基本事 实。而 且，伊朗有大量的行业、产业和资源，是 直接属于内衣本喘的，不需要向审计也不需要像 谁汇报。包括伊朗最先进、最强大的伊斯兰革命 卫队，也是直接效忠内衣本人的军队，其本质就 是维护内衣的统治，它不是国家军队，也不是政 府 军队。 还有， 佑计每个人都耳熟能详的、经常无送别攻

击普通平民和商业机构的著名疏怖组织哈马斯、 黎巴嫩真主党、也门胡塞武装、巴勒斯坦伊斯兰 圣战 组织等，都是伊朗文持和武装的。这些组织 基本是世界和中东的毒瘤。内衣在活着 的时候， 就已经建立了一种碎片化的后手准备。也就是今 天伊朗政权说 的“mosaic defense ，马 赛克 式防御。简单说就是分散化，各目为政但互相协 作的防御体系，有点像《亮剑》里面，李云龙让 各营目主发展和战斗的那种类型。这种类型下， 直接斩首最高首领，并不能痊痪整个指挥系统。 伊朗的军队体系完全可能通过分散化的战斗，在 广阔的土地上将战争拖向一个泥潭，然 后让国际 社会及美国国内的政治压力 ，抵消掉特朗普和内 塔尼亚衣的努力。所以今天的伊朗高官还谈到 “伊朗 内要生存下去，就能获胜 “。此刻实力在 美 以一边，但时间在伊朗一边。美以一方只有速 胜 才能真胜，持入战就是失败 ，所以美国 今天正

在加大火力供应，而且又调过去一只航母舰队， 很快会进行更狐烈的龙 炸。伊朗由于已经丧失了 有号召力的领导 层，进入马赛克式防御状态，其 反击 就是乱炸一通。 周边 12 国基本被他们炸禹了。当 然，我想他们 也是想打中美国的领事馆和基地，不想去秀炸那 些民用设施和酒店的《迪拜著名的帆船酒店差点 被媳了)，但奈何实力不允许，所以基本就是乱发 一通, 打到哪儿算哪儿。目的也是造成一种压力: 这些事情是你们美国人和以色列先挑起来的，最 终给整个世界造成这么大的损失，你们要承担责 任。只要能造成这种压力，他们就赢了。 结果也 实际上把周边国家推向了美国和以色列的环抱， 提供自己的领空基地给美方使用, 打击伊朗。反 而站在特朗普和内塔尼亚胡对面的声音，是美国 传统的盟友，比如西班牙、英国、法国这些国家。

他们批评的点，一是行动前没有向他们通报，另 一是认为靠斩首行动去消灭一个政权、推翻一个 国家，是不合适的，是违反国际法的。 当然，提出这些观点的国家也包括中俄朝等国。 说斩首行动，直接打击最高领导人是不对 的，这 种言论显著违背“人人和平等”的价值理念，不值 一 驳。能攻击普通 人，就能攻击最高领叶人，这 种战争方式，在我等凡人眼里可能是最文明的方 式了。至于违反国际法，这话其实也不对。联合 国作为一个协调和议事机 构，其《联合国完章》 里本身就有个 条: “联合国任何会员国受武 力攻击 时，在安全理事会采取必要办法，以维持 国际和和平及安全以前，本完章不茶止行使单独或 集体目卫的目然权利。”这是因为联合国安理会 实施一票否决制，如果说要五常同意才能开火， 那基本就是等于禁止开火。

因此，这个条款是特意留给目卫权 的 。但是呢， 即使是我这种叫好派也必须承认，特朗普发动这 场战争在理由和流程上确实有瑕疲。他们的理由， 一是伊朗 一直以来就在通过各种恐怖活动残杀美 国人 和以色列人，内衣的机构在各种公开场合都 宣扬美国去死，以色列去死，这是美以受攻击的 状态 ，所以合法行使自卫权: 这个就像我国法律 里判定正当防卫还是互芭时的一个重要依据 ，侵 害是否正在 发生? 过去发 生过, 现在 也没停着的， 才是自卫。现在是否正在发生 呢，美以能人否以过 往的攻击作为这次的自卫的理由? 这其实是存 疑的。资 料交流群Htnungerrong 二是美国和以色列声称，伊朗马上就要拥有核武 器了。“伊朗拥有核武器将是整个世界的灾 难 ，这人句话我也是承认的、同意的 。相信不

同意的国家和人类应该很少。但伊朗是不是真的 马上就要拥有核武器了? 这个东西是需要一大堆 证据和材料去证明 的，不是说共个人说句话就可 以了。这很难不让人想起来伊拉克战争后，那始 终没有找到的“生化武器“。同时，美国对外的 宣战权是在国会的。总统只有在美国或其军队遭 受攻击而引发的国家紧急状态 下，才可以在未经 国会授权的情况下用兵。但必须在48 小时内想国 会报告, 必须在60 天内停止,除非获得国会授权 最多再延长30 天。同时，如果参众两院发出联 合决议，是可以随时命令总统撤军的。这里又回 到前面的话题 了，当下是”美国或其军队遭受攻 击而引发的国家紧急状态下“ 吗? 这个也是存疑 的。 所 以，美国国会的争议很不小。本周美国参众两 院，都有要求” 特明普在继续对伊朗采取和军事行

动前，必须获得国会授权“ 的议案提出，只是参 议院47: 53 否决议案，众议院212: 219 否决 议案。票数非常接近，说明限制特朗普继续发动 对伊朗打击的力量也是不小的。如果战争进展不 顺利，很难保证原本支持继续攻击的议员里面没 有倒向限制 权力的。 说到这儿，顺便提一 下，在抓捕马杜罗之后，委 内瑞拉新政府本周要和美国建立外交关系了，双 方谈得很愉快。委内瑞拉的石油销售收入，反馈 回委内瑞拉 的经济建设，让双方 合作愉快。所以， 上次特朗普的抓 捕，算是当下的一个加分项。这 种一夜之间完成的战争，基本上总统就能决定。 但时间稍微一长，国会的力量就会切入进来。这 也是前面说的时间站在伊朗一边的含义。 这里面还有一个问题，无论多么精确的规划，战

争 一旦局动，不可能不伤到平民。这也是一个非 向难以解决 的问题。目前至少已经知道有一所伊 明学校被媳了，和有死了很多学 生。有媒体 说是美国 炸的，也有媒体说是以色列炸的，也有媒体 说是 伊朗上自己 炸的。 白宫方面说正在调查 ，现在还没有结果。如果这 类惨剧是美国误炸的《还记得吗? 他 们有过1999 年曾经 ”误炸“过中国驻南联盟大使馆的劣迹， 当时死3 重伤6) 美国国内的政治压力、民 间人道主义团体的压力,都可能改变战争的进展。 单就目前战争场面而言，我个人觉着应该不会拖 很入。今天伊朗总统已经在喊话“伊朗 绝不可能 无 条件投降，并承诡不再攻击邻国”(见图) 这语气让我想起陈佩斯的小品台词: ”废话，没 条件谁投降啊! “ 我的个人判断是，这场战争