20D26年 第2周: 工月工7 日 到,， 2026-01-17 20:00 当周回顾2026 年1月17 日 朋友 们晚上好。这周我们先从旗下子公司中， 最受市场关注的茸台渠道改革说起。 一、茸台渠道改革。 本周二下午, 尊台发布了2026 年第一次董事会 会议决议公告，这蕴含着茅台近年来最重要的 一次渠道改革。截 至目前，我个人觉得市场对
这 段公告，首先很有意思的是它的召开和发布 时 间。 公告开头第一段就提到是12 号通知的，然后 “全 体董事一致同意齿免了提前通知的要 求 号开的会，当天下午五点多发布的公 天马 加o 2026 年 月12 日 ，贵州茅台酒股份 有限公司〈以下简称“公司”) 人 以直接 送达或电子邮件 的方式 ，向全体董事发出召开第四届董事会2026 年度第 一次会议〈以下简称“会 议”) 的通知。发出会议通知前 ，全体董 事一致同意软免了提前通知的要求。2026 年1 月13 日,会议 以通讯表决 一 一让 方式召开，会议应出席董事 7 人 ，实际出席董事7人。会议 的召开符合 《中华人民共和国公司法》等法律 、行政法 规和《公司章程 》的规定。
按照上市公司董事会的召开规定，正式的董事 会会议必须提前10 天通知董事,即使 是临时董 事会会议也要求提前3 天通知。 根据这份公告的标题 看，是《贵州 条台第四届 董事会2026 年度第一次会议决议公告 》, 没有 “临时 会议”字样，正和理解这不算是临时会 不是临时会议的话，应该提前 十天通知。 即使我们将其理解为临时会议，正党应该提前 三 天通知。可实际 上公司是12 号通知 ，13 号 开会，下午发公告。 从这个时间点，我认为可以推测出 两点:
第一，它不是公司管理层自己决定的，一定是 更上面的力量，并且经过了很慎重、很激烈的 博弈, 在1 月12 号才最终确定的。所以导致公 司无法更早发公告。和否则, 如果计划13 号开会， 安排10 号发通知就可以合规。 第 二，这份改革在管理层眼里认为很重要、很 紧急。所以上面一旦拍板，马上安排第二天开 会，开完会马上发有法律效应的正式公告。 而不是12 号上面拍板了, 发通知要求董事们三 天后开会。一我甚至想，或许拍板的时间是12 号下 午，来不 及，如果是早上的 话，可能当天 通知 ，当天就开会了。
好像能脑补茅台管理层一得到同意的确认信息 后，一分钟也不想等，生怕迟则生变的那种感 觉。只有等董事会决议通过公告的形式正式披 露之后，才坐下来长出一口气踏实了的样子。 这次董事会通过的议案就一个，名叫《2026 年 贵州茅台酒市场化运营方案》。名称里有两个要 点，一个是鼓舞人心的“市场化运营方案”， 一个是略带不详暗示的“2026 年% 公告刚发出 时，书院一位朋友发帖询问代表什 么含义。我在下面留言说:“改革都是倒副出来 的。梦想了多少年的市场化改革，拓然在这种 情况下做成了。” (大意) 。 “改革都是倒逼出来的”, 不到没办法的时候，
谁愿意把上自己弄得一身才华?包括1978 年开始 的整个国家的改革开放也一样，如果不是经济 濒临盘溃，也逼不出这个改革开放。 茸台酒的销售也是一样，当市场火爆到什么都 不用干, 产品自然就会被市场抢购一空的时候， 无论是茅台公司还是经销商团体都没有改变的 动力。甚至，不仅自己没有动力，一旦别人去 触碰时, 还会条件反射地护食一一现在这么好， 你干嘛要来动我的利益? 现在 呢，由于普茅价差缩小，捆绑的非标开始 赔钱 ，经销商发现原有系统下自己 非但没有油 水，反而可能出血的时 候，对原有体系做出改 变，就相对容易的多了。
市 场现状是，53 度飞天普茅仍然需求旺盛，出 厂价和市场零售价格之间依然有丰厚的利润， 和真品 的识别能力，拒之门外。 同时，各种非标产品市场售价低于出广价，原 来搭售的金娃娃变成了拖累。不正确 的销售模 式和定价模式，导致明明暴利的产品 ，现在被 人嫌弃 还卖不出去 。资 料交流群+tnungerrong 这种情况下，才通出这么一个改革。改革的核 心要点是哪 几点呢? 公告的内容分成四大块: 产品体 系: 其核心 就是聚焦。就是把所有产 品 分清楚，明确每一种产品的不同定位，在什 么价格区间、包含哪些产品。官方有张图，表
达的一目了然。直接拷贝 过来; 和， “上@ 人:移 四 塔基: 飞天普茸(53” 普 茅) , 这是整个 公司的产 品核心、认知核心。在500ml 常规容量之外， 衍生 大小两种容量: 100nl 和1000ml。 塔腰，精品节台和生肖茸台。
精品茅台顶替的是过去的“国宴专用茅台” 定 位。因为广告法和商标法的更新升级, 导致“国 宴专用茅台酒” 于2013 年正式停产，精品茅台 乘势占据了普茸和陈年御台之间的心智定位， 在茅台的主流消费群体里已经形成良好的认知 和品牌形象 。资料交流 群+tnungerrong 目前，精品御台的市场价格在2300 元左右，相 比之前的3299和零售指导价和2969 元的出广价， 形成严重倒挂。本 周，公司将零售指导价和出 厂价分别下调为2299 和1859, 给经销商预留了 约20%的利润 空间。 精品茅台未来，是完全有可能打造成一个大单 品，成为茸台未来重要的利润贡献口。为什么 呢?
主要有三个要损文持: 第一，精品的市场关注度不同于普杀，产品还 没有形成“配额瓜分”的固有利益结构，这让 此刻有能力做出销量的经销商，有机会拿到更 第二，精品酒质相比普蒜有明显提升。从公司 给出的最新价格定位表也可以看出来，当年出 三的精品基本等同于2021 年灌瓶的普节。上周 我 们刚聊过，普茸装瓶出广后五年是品质提升 而恰好其目前的定价，基本就是之前很长一段 时间 里，普苯所在的价格 区间。当时消费 普芭
的消费者，在价格基本不 变，品质大幅提升的 状态下，升级为精品消费者的障碍比较小。 第三, 精品具备放量的能力。如果我们按照“普 茸大致使用的是四五年前的基酒，而精品 大致 和瓶储五年等质”去推测，精品茅台的主体基 酒可能是十年左右的。也就是当下的可售商品 酒供应量，受限于2016 年的基酒产量。 2016 年基酒产量创当时的历史 新高,达到3. 93 万吨(2015 年3. 22 万 吨) ,按照15% 左右的留存 比例、2%的损耗考虑，大约有五千吨左右的十 年基酒储备(和实际销售数据基本吻合，耗用 年基酒的2020 年商品茅台酒总销量是 3. 43 万吨) 。
之后年份的基酒产量同样有较大增幅: 2017 和 2018 分别是4. 28万 吨和4. 97 万吨。假如市场 需求能够被激活，产能上有配合能力。 至于生肖茅台，产品定位上也说得够清楚，主 要满足的是收藏需求。同时也是满足中国人的 个人生肖偏好，生日 实，特定年份纪念日可能 是最常见、最容易切入的领域。 不 过，一者要满足收藏需求，就很难放量; 二 者作为特殊时点消费这个特点，可能和特定年 月日出广的普茅产品之间有竞争和替代关系， 即使有包装和颜色识别度优势，估计也约束了 放量 的可能。 所以塔腰位置，估计真正有和希望的就是精品茸
台了。资 料交流群Htnungerrong 塔尖: 陈年茅台和各种文化系列(走进xx 系列， 名 人系列, 名画系列 等等), 除了文持高端消费、 满足收藏需求之外，主要作用就是起价格锚定 效应，拉高品牌定位，以衬托塔腰和塔基产品 性 价比。 其中的陈年茅台15 逐步也会具备放量基础。 本周，陈年节台15 零售指导价从5999 元下调 到4199 元(基本和市场实际成交价一致) ,出厂 价从5399元 下调至3409 元，同样给经销商留 下了约20% 的利润 空间。
陈年节台系列主要分为入台15、和地台30、子台 50、茅台80 四种规格 。陈年15 使用的 是“15 年 及以上 ”酒龄的基酒勾调，其他三款产品使 用的 是“15年 以上 ”酒龄的基酒。 这核心可能是因为早期没有建立完整的基酒存 储和使用记录,尤其是50 和80: 按照今天 反推， 50 年和80 年分别对应1976 年和1946 年，按 照公司推出陈年茅台酒的1997 年反推, 则对应 1947 年和1917 年，不可能存在确定的记录和 证据。 为避免 目证的困难, 只按照 能拿出证据15 年来 承诺。30、50、80 则作为“更好”的 级别标注 词汇，就像M3、M6、M9 里的数字 一样。
现在的15 年前是2011 年，2011 年是茅台基酒 产量首次突破3 万吨的年份。按照箱台的留存 比率，陈年茅台同样具备最大四千吨左右的供 应能力。对比目前实际年度陈年茸台千吨上下 的实际销量而言，如果消费能力和销售能力能 跟上，供应能力不是障碍。 以陈年条台15 降价后单瓶3409 的出广价计算， 基本上至少有200 亿营收(超百亿净利润增幅) 的潜在供应能力。当 然，这强调的是，如果市 场有需求的情况下,茅台有具备供应能力。但是， 将陈年茅台作为一种主力产品去推广，难度其 实 是很高的。资 料交流群tnungerrong 因为, 能消费陈年茅台这个价格区间的消费者， 肯定是少数，而且通常还是很难被广告覆盖到
的人群。他们往往是小圈子意见领袖和口碑传 播的结果，和希望一家长期习惯了量帝女儿不黎 妈的国企去发现、引导和推动这种传播，几乎 是不可能完成的任务。 这个时 候，经销商的价值就分化了。在过往销 售亲台酒的历史积累中, 建立了精英消费圈子， 能推动这类产品传播的经销 商，无需焉门收道 手段就可以笔笔正正获得足够的陈年床台酒供 应。这等于给能力和历史人脉措建了一个变现 的载体，导入一个竞争没有那么激烈的赣海。 合理的价关，有销路才采购(而非强制搭售)， 更高的定位，这些因素集中在一起，就给经销 商不同的付出，不同的积累，带来不同结果的 道路，这才是激励政策应该有的样子。
至 于这个43” 飞天茅台，其实略篮众。包括这 张 图上 ，位置也不好放。 低度白酒产品 ，始终有种鸡肋的感觉，食之无 味弃之可惜。多年以来，国内几乎 所有的名酒 企业基本都探索过低度化 ，像茅台就先后生产 过33”、38” 和43”” 。但这些低度产品都不算 成功, 没有形成明确的品牌认知和产品号召力。 名酒企业之所以积极探索低度产品，据说是因 为国际烈酒消费(所谓国际, 通常 也就是指西方 发达国家) 主要集中在低度产品上, 40” 左右是 酒企尝试开发低度产品，一方面是为国际化考
虑，另一方面也是以为中国人饮用白酒的趋势 也会和国际 接轨 。然而，多年的探索之后发现， 国际化基本遥遥无期(口味和文化认同的原因 都有 ), 而国人 的饮用习惯 会和国际接轨似乎也 是 一个误判。 原因是西方人饮用烈 酒 ，很少作为佐餐酒。大 部分烈酒的饮用场景是我们说的” 干喝“, 聊天 的时候拿者，一边说话一边喝。客厅、休闲厅、 卧室、酒吧、夜场往往是它们的主要消费场景， 而白酒的饮用场景基本都是一边吃菜一边喝的 佐餐酒 消费场景的不同，导致和国际接轨一直在传说 中，从来没有走进现实 ，低度酒也始终没有真 正获得市场的认可,包括 尊台尝试的33 度，38
度，43度，以及在43 度衍生的两种版本的喜 宴(白色版已停产) , 主打婚宴市场, 也没趟出生 路。 低度酒似乎就是一条引导消费者踏上(高度酒 消费的) 高速路的臣 道,是非主要消费者、年轻 消费 者的党试。这种情况，我估计至少在十年 内很难改观，对于低度茅台的未来，或 许只能 按照保留产品火种的角度去看待。 产品定位之外, 最重要的改革是运营模式改革。 运营模式的改革，要点是三个动作的配合:
- 取消 搭售; 非标产品价格大调整;
3)所有产品取消固定出广价模式，变 成以自营 体系 的零售价为基础, 预留合理利润 空间(现在 看起来, 合理的意思就是主 20%), 倒算经销商的 预计 经销商2026 年的53 度飞天普节，数 量依 然是过去的配额不变(全国经销商合计预估在 1.7 万吨左右), 出广价也依然是1169 元不变， 因为没有了赔钱 的非标搭售，这个配额依然是 香馆 馆 ，10 吨1169 的配额，当下的市价下， 一年也有600 万出头的毛利润。 而其他非标产品，在大幅下调零售价和出 厂价 之后，就变成了有能力的多拿货 ，没能力的少 拿货甚至不拿货，以鼓励有能 力有人脉 的经销 商，主动推广非标产品，服务非标产品消费者。
而 且，公司针对线上、线下、和餐饮、私域等渠 道，建立了代售和寄售模式，由公司根据场合 的重要 性，必要性、服务能力等设定不同的佣 金制度。不占用渠道的资金，拓展抵达消费者 的终端阵地。 这部分寄售、代售几乎不可能是53 度飞天普弟， 会是以非标茅台(或许也会有系列酒) 为主。而 且这些寄售和代售的渠道，新台公司估计也没 有能力和人力去推广, 依然只能是给出政策后， 依赖经销商或者商超旗下的推广部门去做。 以2022 年的基酒产量5. 68 万吨为基础，2026 年的茅台商品酒供应上限预计在4.5 万吨到 4.8 万吨之 间。超过1. 7 万吨经销商配额的部 分，就是自营(自营店和 茅台平台) 、商超、
大企业直采、 非标箱台增量来源。 ji 泽台平台销售平价普 茜，建立抵达更多消费 者的保真销售通道，扩大洱台消费群体，这是 我们上周说过的效果，此处跳过。 然后，通过关注参与不同产品对应的参与抢购 用户数量这个清晰的数据，就可以微调产品的 日投放 量，在维护市场价格的同时，最大化了 直营部分的利益，同时成为预留经销商利润空 间及结算代售、寄售佣金的价格标杆。 i 芭台平台是变的越来越重要了。 当然，此时因为非标倒挂，普茸还有足够的利 润，这个改革几乎没有什么阻力。
但能否真正实施下去最核心的一点 是; 市 场销 售价格 起来了，比如普茅重新上2000 元之后， 届时 称台公司能不能按照预留20% 左右利润空 间，或者保持22% (1169vs1499) 利润空间 不变， 将经销商配额内普茸的拿货价格顺利上调到 1500 以上 。资 料交流群Fnungerrong 只有自主上调成功之后，所谓的市场化改革才 算 真的走通，现在只是打开了一种可能。尤其 是文章开头提到的议案名称叫《2026 年茅台酒 市场化运营方案 》, 而不是《贵州茅台酒市场化 运营方案》。 也就是 说，真正衡量市场化改革成功的，不是 现在取消了搭售和非标降价(取消搭售和降价
是完全没有任何阻力的), 而是某一天市场价格 起来后，公司果然能够将产品出厂价跟随市价 上移, 而不会在市价起来的2027 年或2028 年， 重新推出一份和《2026 年贵州茅台酒市场化运 营方案》思路不一致的新方案。 另外，本次清晰划分了瓶储往年茅台的价格体 系，也是不错的改革。但还有一个小尾巴没见 表达，就是茅台1935 降低出三价和指导价后， 依然倒挂。公司打算怎么样将1935 的市价稳住、 市场稳住一一估计也就是减少投放和(直接或 变相的) 市场推广费用补贴。 总之一句 话: 就这次市场化改革而言，我认为 公司是走在正确的道路上，哪怕为此降低了 2026 年的增速，乃至出现小幅的同比下滑，对
于茅台而言依然是值得举杯的长期利好措施。 市场没什么反应，本周股价还下滑了2. 6%。 我们可以坐等，看仅仅是因为反射弧较长，还 是因为市场先生有更高明的洞见。 二、分众收购案进入深交所审核。 本周一，分众传媒发布公告称对新潮的收购案 获深交 所受理。 这事儿没有什么可解释的，只是借机聊一下后 面的流程和所需时间。 按照规定，这种收购案需要两条线的审批:一 条是交易所一证监会审批，另一条是市监总局
的反芍断审核。两条线是并行线，两套材料分 别递交审核 。资 料交流群tnungerfrong 本周公告的是被交易所受理，这条线接下来的 步骤就是:交易 所审核 、证监会注册。 交易 所的审核, 主要是依据交易所的上市规则， 审核方案是否符合信息披露、公司治理 等要求， 收购 时评估、估值和交易作价的合理性等。这 期间可能会发一 些问询 函，需要公司书面回复 和解答。 这个时间长度的规定是两个月以内。有具体 时间 也要看公司对问询函的回复是否及时，是否完 整 。如果一两轮问询就解决了疑问 ，那 就比较 快 。如果回复的答案 再引发新 的问询 ，那 可能
按照 过往类似收购案,平均 耗时大概在40 天左 右，交易所最终会给出“同意 或者不同意”的 审核意见。 交易 所通过了以后，申请提交到证监会 。证监 会掌握法定的行政许可权，一是要核查交易的 合规性 ，比如是不是符合国家的产业政策指导 (有些产业不允许并购), 是不是存在利益输送 等，二是要同意批准增发新股作为文付手段。 这种并购 案，一般能通过交易所审核的，就很 少会在证监会遇到驳回(也有 ，但比较少见)， 大部分时候只是耗 时间走流程。按照一般经验， 通常需要耗时一个月左右。
另外一边的反八断审查，大约通党也要三到六 个月，和交易所这条线差不多。分众这个收购， 是否涉及人垄断， 主要看反八断部门是将梯媒看 作一个单独的市场，还是将梯媒看作广告市场 的 一部分。 如果将梯媒看作一个单独的市场，合并就非常 有可能因为鸡断而被否决 。如果将梯媒看作广 告市场的一部 分 ，那单单小企鹅一家的广告营 收也是千亿级 的, 分众+新潮合计才一百多亿规 模，只是广告市场里的一只小虾米而已。我个 人估计市 监总局应该不会采用前一种视角和否掉 这次收购 如果证监会和市 监总局都批准了，后 面就是召
开股东大会出决议，然后发行股份、支付现金， 些 大 概 也 要 耗 时 一 个 多 月 这 么推下来，一路顺畅的话今年中报能并表， 没那么顺畅(但最终还是过了) 的话，三季度并 表。 三、腾讯: 来目千问的压力。 除了 还有两个月要发年报(3 月18 日发), 本周 五 按要求停了回购 之外，腾讯没有什么重要新 闻。 但阿里 旗下的千问App本周四宣布打通淘宝、 支付宝、淘宝内购( 原饿了么)、飞猪、高德等
阿里生态内业务，成功实现了用户一个指令， 于问就能协助完成用户点外卖、购物、订机票 等功能。 这差不多 就是微信已经说了很久的“微信智能 体”。除了回答问题、协助一些非物理形态的工 作 ，AI 开始真实地协助我们处理物理世界的工 作 了。 按说 微信同样有条件，有文付工具，有电商通 道，还有更广泛的内部小程序生态，不知道什 么原因，迟迟未见进展。我做个记录，看 小企 儿什么时候能追上来,什么时候又能超越 过去。 四、国 内大事。
本周国内值得记录的大事主要有两件: 1)央行 再次释放刺激 经济政策。 本周四下午央行发布通知: 自2026 年1 月19 日起, 下调再贷款、再贴现利率0. 25 个百分点。 这不是针对企业或个人的降县，而是降低 了银 行从央行借钱的利率, 是给了银行更大的利润， 刺激银行加大放贷力度。 同时，央行副行长邹调还宣布:“ 今年降准降奶 还有一定的空间”。这通浓就是明示很快就要降 息降 准了。资料交流 群tnungerrong
有趣的是，这些内容是不到15:40 就发出的， 当时A 股已经收盘，但港股还在开盘。我看到 新闻 后，第一直觉说，这不是影响市场的重大 消息吗?怎么不放在16:10 以后发布呢? 这通知一出，恐怕港股银行股价会立刻抬头， 对A 股投资者似乎不公平。结果点开港股银行 股一 看，波澜不惊，和什么都没发生一样。哈 哈，终究还是我想多了，再次验证了短期股价 无 法预测。 2) 2025 年我国贸易顺差创历史记录。 本周三, 海关总署公布了2025 年全年的外贸进 出口数 据，整体数据表现十分亮眼。
在美国及多个主要市场使用关税及其他贸易辟 人垒手段的恶劣环境 下，中国去年的贸易顺差依 然创下历史新高，达到1. 19 万亿美元。 按照美元计价，全年出口额3. 77 万亿美元，同 比增长 5. 5%;进口额2. 58 万亿美元, 同比持平; 贸易顺差1. 19 万亿美元。 按照人民币计价，全年出口额27 万亿元，同比 增长6%;进口额 18. 5 万亿 元，同比增长0. 5% ; 贸易 顺差8. 5 万亿元。 这展示了中国制造业强大的生命力和韧性。在 如此艰难的市况 下，拭住了税收成本上 升，交 易不确定性增加的重重压力，依然能为中国政 府掌控的天量外汇储备添砖加瓦。同时可能也
显示了“扩大 内需”远比想象 的更艰难。 五、国 际大事。
- 伊朗动荡引发的关税。 伊朗国内持续动荡。大面积的抗议活动源自 2025 年内伊朗货币 大幅贬值(年内竞美元贬值 84%) , 食品价格同比上涨72%, 同时面临着严重 的能源危机和水资源危机。飞涨的物价将普通 伊朗人推向了骨训的边缘。 目前因为伊朗在全国范围断网并打击非法的星 链上网, 外界难以知道伊朗国内抗议活动进展。 但据说已 经有数千人在冲突中死亡。
之 前特朗普曾经威胁过，说伊朗政府如果镇压 抗议群众，华盛顿将对伊朗实施打击。据 说航 母舰队、飞机、人员都在向伊朗集结 ，结 果现 在美方又说是否展开打击还不能确定一这可能 就是传说中华尔街 交易员的交易策略，下注 TACO (Trump Always Chickens 0ut, 特表普总是 临阵退缩) 。资 料交流群tnungerrong 因为一者伊朗国内缺乏能在哈没内衣倒台后收 拾挫子的力量 。很可能哈没内衣一脱，伊 朗乱 成另一个阿富汗; 二者伊朗威胁说美国一旦展开攻击，伊 朗将实 施报复，从卡塔尔 到伊拉克，从巴林 到叙利亚， 美国遍布中东的63 处基地、设施 和约4 万名军 人人， 都可能遭到伊朗的打击。
加上伊朗控制着全球重要的石油运输瓶颈: 霍 尔木效海峡, 每天有大约有2000 万桶石油从这 里通过。这也可能成为伊朗同归于尽的攻击目 标，不能不思量。 周边多个国家纷纷坦 旋，特朗普也没能下得了 动手的决心。但他首先佘起了惯用的法 宝; 加 关税。 1月12 日特朗普宣 布: 任何与伊朗开展商业往 来的国家，在与美国进行的全部商业活动都将 被征收额外的25%关税，立即生效。 因为中国已经连续多年稳居伊朗第一大贸易伙 伴、最大出口目的国和第二大进口来源 地。所
以，暂时还不知道这个制裁，是否会让中美双 方元首去年10 月底在首尔达成的相关协定再 生变化。资料交流 群tnungerrong 对了，下周美国高院应该要开庭裁定特朗普天 税是否合法了。 假设裁定不合法，这些关税也 都 是白加。 特表普近期基本上就在努力表现，力图忽悠民 意站在他的一 面，市场已经有预期:“输不起的 特朗 普”会考虑直接用关税收入给美国人发现 人金。
最大的交易主题:输 不…。@ …: 因此，2026 年的政治主题是“不 惜一切代价” (throw kitchen Sink)。 白宫幕僚长Susie Wiles 已明确表态，特朗普在 2026 年的竞选力度将等同于2024 年大选年。这 一政治生存压力将直接主导美国的经济与外交 决策，人迫使政府采取非常规手段来取悦选民 其中最核心的抓手便是解决生活成本危机。 新的结构 性牛市。同时，市场需警惕即将到来 的大规模 财政刺溅，预计特明普将利用天税收 入向中低收入群体发放现金支票、这将对美债 长端收益率构成新的上行压力 ，彻底改变2026 年的宏观流动性环境。
- 中加经贸合作。 关税相关的另一条信息，算是好消息。加拿大 总理本周访华, 中加两国总理于周四达成了《中 加经贸合作路线图》, 被官方定义为双边经贸关 系史上首份高水平合作文件。 核心内容主要是: 加拿大给予中国每年向加拿 大出口4. 9 万辆电动汽车的配额，配额内产品 关税从之前的100%降低为6. 1%， 且配额将逐年上调。作为回报，中方将加拿大 油菜籽出口中国的关税，在3 月 1 日前从84% 下调到15%。同 时，自2026 年3 月起至年底， 中国暂停对加拿大龙虾、螃蟹、现豆等产品的 反制性关税措施
双方还在钢铝等其他领域达成了继续磋商的共 识，并签订了为期五年、规模为2000 亿人民币 /300 亿加元的本币互换协议，以促进双边 贸易 和投资 的便利化。 这也算是 特朗普关税大棒之 下 ，被 迫倒向中国 的西方大 国，是中方的贸易和外交胜利。 3)格陵兰岛。 格陵兰自治政府领导人于1 月13 日在记者 会上 明确表态:“ 我们正面临地缘政治和危机，如果现 在必须在美国和丹麦 之间做出选择，我们选择 丹麦。?”