书院的大小朋友们，儿童节快乐。
每个人的内心都藏着一个宝宝。
虽然都是过期宝宝了，但咱们也可以蹭着过节，蹭着快乐，可以一起成长为千月宝宝，噢耶！
本周交易：无。
当前持仓：
腾讯控股48%，贵州茅台31%，分众传媒13%，古井贡B8%。
下表除股价和百分比之外，其他科目单位均为人民币亿元。
上期数据
注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；
②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；
③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%至10.49%之间。
当周波动
本周沪深300指数基金510310下跌0.51%，老唐实盘净值下跌3.62%。
2024年内，沪深300指数基金510310涨幅4.72%，老唐实盘净值涨幅8.10%。
注：老唐实盘年度收益率，取「基金净值法收益率」和「资金加权收益率」二者之间的低值记录,均不含新股收益。
老唐实盘滚动三年收益率
老唐实盘滚动五年收益率
老唐实盘vs沪深300ETF
强烈声明
本文仅为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买卖决策。切记切记。
重要事项
大环境掠影。
本周没啥大事。
大方向上中国熊猫外交重启，5月29日驻美大使谢峰宣布：
两个三岁的大熊猫“宝力”和“青宝”将作为中美两国人民友谊的新使者飞越太平洋，落户美国华盛顿国家动物园；另外两个熊猫宝宝“云川”“鑫宝”，将赴美国圣迭戈动物园就职。
对中国政治略知一二的朋友，都知道这是明显的关系好转信号。
另外，5月31日中美两国的国防部长在新加坡会面，这是两国防长自2022年11月之后的首次会面。
会谈之后，我国国防部长董军介绍说“当前两军关系止跌企稳的局面来之不易，值得倍加珍惜”。
这实际上是说，本次会面是“两军关系止跌企稳”的结果，也是利好信号，尤其是时间是在对台军演刚刚结束之后。
国内，引入注目的主要还是各地的地产救市动作。
降息、降首付、开放购房及落户资格等指定动作已经不用说了，各地标配。
有突破性的，是已经有银行正式推出“前几年只付息不还本”的贷款，以及所谓“气球贷”了。一股次级贷款的味道扑面而来。
注：所谓气球贷，我简单粗暴的理解，就是将原本你每月需要还本付息的贷款，切成AB两部分。
A部分和你过往理解的按揭一样，每月还本付息（通常是等额本息）。
B部分在整个贷款期间，都只需付息不需还本，贷款到期后（比如20年后）一次性还掉B。
这样就可以引导大部分人晚上在肚皮上画圈圈算账时，理直气壮的想：“几十年后我可以卖房来还B嘛，所以压力大幅减小了，好像承担的起，干！”
银行为求能降贷款放出去，监管为求刺激大家买房，已经卑微到这个状态了。相比百般挑剔、处处设限的时代，现在有刚需要买房的人，真是赶上幸福时段了。
这要是短期内没有被监管喊停，可能各大银行都会跟进。
现在你我已经很难想象，一个愿意贷款买房的人，在银行和国家眼里，究竟是多么可爱的一个宝宝了。
旗下子公司相关情况。
1）先说腾讯。
腾讯周五分红了，港美股账户已经于周五下午四点多到晚上陆续到账了。
据某些朋友分享，以美国券商盈透持有的腾讯港股，每股3.4港币红利全额到账，没有扣任何费用。以盈透持有的腾讯ADR暂时还没有到账。
以香港券商持有的腾讯港股，各家券商收费标准不同，大致都收了些手续费，但比例不高，基本可以忽略。
以富途为例，待收现金分红相关费用主要有两笔：
一是代港交所收的登记及过户费，每100股1.5元，按股数收，不足100股的零头按100股收；
二是富途证券收现金红利的0.2%，不足30港币的按30港币收。
大致如此，合计现金分红的0.64%吧。相比港股通渠道税务局直接抽20%的大砍刀，0.64%实在已经温柔如水。
港股通的，估计下周二三应该也会到账了，不同券商可能会有一天至两天的差异。自己关注自己的账户就行了。
持有腾讯ADR的，估计还要等待一段时间。
我自己的腾讯分红，已经在5月17日预支并买成6.77的分众了，下周不会有分红再买入的交易披露。
除了分红和每天登台的腾十姨之外，腾讯本周大致还有四件小事值得记录。
第一，DNF手游上线第二周，口碑争议较大，但吸金能力持续高企，有很大潜力成为一台新的常青印钞机；
第二，腾讯大股东将9600万股腾讯股票存入结算系统，为持续减持做准备。
第三，腾讯元宝App上线，欢迎朋友们使用。
我现在主要用元宝和kimi两款AI助手，偶尔也看看文心一言和智谱清言。
以短暂的试用过程看，元宝当下的独特优势，是与微信公众号这么多年沉淀的大量高质量内容相链接了。
直接问了问元宝，他自己相比kimi的优势。元宝是这样回答的：
元宝和Kimi都是优秀的AI助手，它们各自在不同的领域和场景下展现出了独特的优势。以下是元宝相对于Kimi的一些优势：
微信生态的内容质量：元宝依托腾讯新闻平台及微信公众号平台的庞大资源，提供实时新闻推送和高质量内容，这是Kimi所不具备的。
细分场景的模型能力：腾讯拥有国内最丰富社交娱乐类数据，使得元宝在这些场景中表现出更准确的回答。
与微信生态的紧密结合：元宝能够进行公众号内容搜索，这是Kimi所无法比拟的。
综上所述，元宝在中文语言处理、与微信生态的紧密结合以及细分场景的模型能力方面具有明显优势，使其在特定应用场景下更胜一筹。
AI技术很可能在已经到来的未来，改变几乎一切行业的生产方式和成本。
即使不是从投资人的角度，如果不想落后时代太多或者想提高自己工作学习的效率，AI技术是必须要去了解和使用的。
欢迎朋友们免费使用本公司优秀AI产品：腾讯元宝。
第四，周五市场传言，A4纸又来了
外媒报道，监管部门要求腾讯降低微信支付的市场份额，尤其是通过二维码进行面对面支付的市场占有率。
按我的个人理解，这事儿的可信度很高，因为早在《2024年第5周回顾：2月3日》的文章里，就记录了小马哥在腾讯公司年会上的讲话：
微信支付是腾讯所有业务中，唯一被监管部门要求降低市场份额的业务(反垄断)。
小马哥要求对产品形态做一些改变，将给银行打下手的通道业务单独展示出来，避免让通道业务金额被监管部门视为支付业务的一部分，错误计算了微信支付的市场份额。
——摘自《2024年第5周回顾：2月3日》
因为小马哥之前说过监管部门要求腾讯降低微信支付的市场份额，所以市场听到外媒报道这样的传言，大概率是相信的。
这事情若谈论直接打击，其实不大。正如小马哥说的，对产品形态做一些改变，把过去只是担任通道的业务隔离开，也就应该基本满足监管要求了。
它主要的威胁在于，本身已经杯弓蛇影的资本，一下子又被勾起了对那只闲不住小黑手的痛苦记忆。
记得总书记前几天提过一个问题：我们的独角兽企业新增数下降的主因是什么？
把这问题抛给元宝，宝宝这么回复：
答案基本靠谱，也提到了资本那种杯弓蛇影的心态。
令人惊讶的是，晚上微信官方辟谣平台“谣言过滤器”发辟谣公告说：
“今日，有外媒报道称，微信支付被要求降低市场份额，引发市场关注。经确认，相关传闻不实，纯属谣言。”
这反而让我糊涂了。
几个月前小马哥自己说有这事儿，这会儿外媒报道出来，官方辟谣说“纯属谣言”。那究竟是小马哥之前也造谣，还是说发生了什么变化？
辟谣之后更糊涂了，看看后续怎么发展吧。
其他好像没啥可记录的事情。
至于股价两周回调约9%，没啥好聊的。在我看来，这就是前段时间涨太多了，这两周打地鼠。
常规待遇，我继续报以阅读、刷剧、聊天、运动，呆坐不动。
5月29日，这三家公司都召开了股东大会。
朋友们关心的分红时间，按照规则规定是股东大会后两个月内到账，也就是说最晚7月29日前。
但估摸着这三家公司都不会拖那么久，我估计下周就会发布分红实施方案的公告，应该都会在本月内发放。
再次记录：茅台是每股30.876元；分众每股0.33元；古井每股4.5元，B股分红折算成港币到账。
目前的估值水平和仓位分布下，我的大体安排是：桥归桥、路归路，谁的分红买成谁，完毕。
股东大会的情况，网上有不少分享。我简单说说我印象深刻的部分吧。
对于茅台：本次分红后，上市以来累计现金分红就超过2700亿了。
对比茅台从资本市场全部融资仅不足20亿、上市当年最高市值也不到百亿而言，这个回报确实太香，也难怪市场里充斥着大量“蒙”对一个茅台，就够吹一生的投资人，比如某胖
关于特别分红，虽然没有在股东大会明确谈到
但我个人认为，今年继续有特别分红的概率很大。
套用张德芹董事长的话说，“在这个问题上，大股东和小股东诉求一致。”
贵州省这几年属于典型的地主家也没有余粮了，财政厅和国资委也是嗷嗷待哺，而当下银行体系银根比较松，贷款需求不高，银行也没有抵制资金离开贵州金融体系的强烈动力。
新董事长上任，想必也不愿意干些招骂的事儿。从这几个角度说，我认为今年特别分红大概率会有的。
张董是个成长在茅台，从未离开白酒经营的仁怀本地人。对茅台，对白酒行业，对仁怀应该都是有很深的感情的。
过往业绩也已经证明了懂酒，懂市场，这次大会表现的也比较朴实，总体印象比较好。
这次茅台公司没有以酒店或会场容量为借口，拒绝部分参会股东，愿意为参会的1700多名股东，临时变更更大的会议地点。
甚至哪怕提前没有登记的，到达现场后只要能够证明股东身份，都能正常参会。这让人看见了“活”人的味道，而不是死气沉沉的官僚气息。
尤其是，张董调任茅台后“告诫”习酒人的那句：“你们记着，和茅台的竞争将会加剧，习酒的套路我都知道，但茅台未来的套路你们不一定知道。”，更有“活”人味道，让人喷饭的同时，也让人产生了一种亲切感。
-对于分众。
分众股东大会一贯以小气著称，相比其他企业又是伴手礼，又是餐叙的，分众就一瓶矿泉水。
这次会议里，流出来的分享大致有以下几个问题值得记录
江南春：一年三五百亿营收一直是我们的目标。但我们确实受到大的经济周期的影响，虽然我们在周期里的抗风险能力相对已经比别人更强一些。
企业发展是螺旋式、波浪式的前进，中国经济也一样。这个事情有好有坏，一是逼迫我们提升效率、技术化改造等。二是如果国内经济特别好，那我们出海的决心就不会那么大，因为大家舒适圈呆惯了。
我们在逻辑上不是特别保守的，即使外部环境没有很大改善，我们也继续做好基础设施建设，等待市场反弹。
同时还要“向外”：出海是长期战略，起码要看5-10年。目前，我们在韩国有8-9万块屏幕，泰国1.5万，马来西亚1万。我们看到东南亚市场整体而言是积极向上的。
整个亚洲（日本除外）的目标是5年50亿，10年100亿。
日本市场比较特殊，市场很大，但进门难，所以进度很慢，像打攻坚战，比如我们和那边约个会议都要花费2个月时间。
我们目前对欧美持谨慎态度，由于地缘政治等风险，可能会先从与中国友好的南美国家开始做起。
“向AI”：之前已经和阿里数据打通，去年又和抖音数据互通，可以精准地计算出投放广告的效果，在最终的销售中，分众的贡献占比多少，我们可以做到后链路分析，通过数据说话。
关于分众公司的管理水平
江南春说：分众的专业水平很高，但管理水平一般。有70个人直接向我汇报，这就很违反管理学常识。
这是我们的弱点，主要是因为我本人没在大公司工作过，没经历过别人是怎么管理的。
可能因为分众没有控制很多产业，商业模式比较简单，我们只专注于自己熟悉的领域。我每天早上7点多开始工作到凌晨2点，一天工作18个小时。一年365天，我基本355天都在工作。
熟能生巧，现在觉得直接管理70个人也没什么问题。但15年后，我退休了，会不会带来公司传承上的问题呢？会是一个问题吧。
所以我们在尝试用更多AI的方法来解决问题。但是我觉得有少数像我一样可以工作那么长时间的人，还是可以继续用我们的风格来管理这个公司的。
——以上内容摘自书院的现场参会股东@欢欢在她的公众号《果子家的成长笔记》里发表的参会记录《直击分众传媒2023年股东大会（6个精华问答实录）》，谢谢欢欢。
-关于古井。
除了看到管理层对古井的未来很有信心的一些表述之外，有价值的东西主要有。
梁董：目前古井有三种生产方式。
一是老厂区纯手工生产、每年产能约1万吨。二是现在半智能化、半手工的生产方式每年产能5万多吨。三是新建的智能园区至少10万吨的产能，今年9月份将全部投产（目前1-5车间已经投产，6-7车间还未投产）。
智能园区产出的基酒酒质特别纯、特别精、味道香醇、优雅，而且品质及其稳定。
过去，我们做白酒经常争论：到底是传统的好？还是现代的好？
今天大家都明白了，我们实际上采取1+1的生产模式。宜传统则传统，我们采取传统工艺，利用千年窖池，窖池的维护、投料、发酵等采用传统模式。
宜智能则智能，举个例子，过去酒坯测温靠老师傅用手去感觉，现在我们靠设备测量；
过去摘酒，看酒花摘酒，全靠老师傅经验，今年我们靠数字和设备摘酒（古井贡取酒讲究掐头去尾，冷凝后刚出的酒称为酒头、一般不用。何时出的酒开始采摘过去全靠老师傅经验判断）；过去上甑靠师傅一锨一锨上甑，现在我们上甑靠机器人。
过去每个车间、每个窖池的产品都有差别，现在我们所有系列产品的品质都非常稳定，这就是靠数字化，高科技让我们的产品品质更加稳定。
以及，目前公司对B股的未来无规划。
——以上内容摘自书院参会股东@在路上在他的公众号《适志斋》发表的现场记录《古井贡酒2023年度股东大会问答实录》，谢谢在路上
《投资研习录》读后感
很多朋友已经读完新书了，为了给大家输出的动力，为了优秀的作品能够分享给同好，也为了让大家有一个讨论和提高的机会，书院再次开始新书读后感活动。
投稿邮箱沿用过去唐书房的投稿邮箱：
shufangtougao@163.com（书房投稿四个字的汉语拼音）
入选奖品：书院小圈子加入名额一个，可转赠他人使用，也可兑换为加老唐私人微信好友。
约50名志愿者——基本都是书院里耳熟能详的热心ID——自发组织的四个评审小组将负责所有读后感的评审工作。
注意：我本人和过去一样，不参与，不干预。所以，邮件不要写给老唐，不是我收邮件，也不是我评审，甚至我连建议也不会提，我完全信任评审小组的热心朋友们。
我之前提过一个大致的标准：单篇长度建议控制在7000字以内比较好；不倾向于大而全的复述和摘录，优选能够就某一个知识点谈出自己的经验和体会的；文章里如果有太多“吹捧”老唐的文字，作为负面因素对待。
热心的志愿者们在此基础上，给我回过来一个他们制定的优选标准：
1、独特性：立意独特，角度新颖，个人经历/思考结合较多，别人很难模仿，最好是世界上独一份；
2、逻辑性强，论证鞭辟入里，清晰且深入；
3、启发性：理解深刻，总结到位，引人深思，有分享价值；
4、真情实感，有其他读者没经历过或没想到的经历；
5、文采斐然，文笔顺畅，内容充实，文字功底深厚；
6、不要过分摘录和总结《研习录》原书内容。
供大家参考
顺告：京东618活动，书籍的折扣非常大。
我看书院里好多朋友晒单的《投资研习录》，叠加优惠券后的实付款，基本都是五十多元（内含两册的合计价格）。
实在不知道京东怎么做出来的！真的是”疯狂28小时“：今晚0点结束。
只能感叹作为一名读书人实在太幸福了。购物车里有书的，趁活动还有几个小时，赶紧清空吧
剁手都不知道方向的，向书院发送”书“，有老唐肉测推荐过的精品书单供挑选，每一本都是值得入手的好书。
书院的底部菜单点这里，也可以提取。
本月阅读
本月阅读纸质书6本。
其中四星的四本。
四星推荐《English through picture 2》
这套书的第1册还是去年11月读完的，当时在《老唐实盘周记2023/11/25》里这样评价。
这是一本英文思维入门书，一位老朋友推荐的。不过国内好像没有正版出版物，只能支持盗版。
书有点像漫画书，全书没有一个汉字，但据介绍第一册总共只用了250个精选英文单词，第二册增加到累计750个，第三册累计1000个。
作者是英国剑桥大学著名语言学家I.A.Richards，1929年任教于清华大学。这本书是他的“Basic English”研究成果。
他尝试用1000个最常用的英语单词，帮助非英语国家学习者直接理解英语思维（而不是利用母语翻译），建立更深入学习的基础。
当然，我觉着好，是因为对我的渣英文有一定的帮助。对于具有一定英文水平的朋友而言，这也可能过于弱智。
请不要相信老唐在英语学习领域里的推荐，我自己还在瞎摸索阶段呢。这一套三本，我刚看完第一本。
这磨磨唧唧地，又过去了半年才看完第二本，评价不变，供感兴趣的朋友参考。第三册还没拆封，希望不要等到今年11月才看完
说到英文书，想起最近网上有篇已经被404的爆款文章，是2024年5月23日发表的，大意是说中文互联网正在加速坍塌。
作者是去写有关马云和阿里巴巴的文章，无意间发现中文互联网里的有关马云的大量内容已经消失了。
他以1998年5月22日为起点，以2005年5月22日为终点，用百度搜索关键词“马云”，结果全部内容只找到一条，如下
而且，就这唯一的一条内容，点开后还发现是错链，该文实际发表于2021年3月20日，不属于这个搜索时段。
在另一个统计数据里，说今天全球主要网站内容，中文占比已经只有1.3%了，和越南语占比一致。而十年前中文互联网占比还是4.3%。
这个趋势目前看仍然在持续。从这个角度说，对英文的学习和掌握，大概可能就是人生中“重要而不紧急”的事情。
对未来，对整个人生的眼界、认知已经了解世事真相、避免错误的认知和判断，都是非常重要的事情（全球有约60%的网络内容以英文出现）。
我个人认为AI的出现，并不能替代自己掌握，原因就不深入聊下去了。
总之，学习英语，即使不出于上述意义，至少也可以对抗无聊、抵御老年痴呆、便利于旅游，我觉着是有百利无一害的事情。
将其归为人生“重要”决策去付出时间和精力，可能是一份“划算”的投资，可能是比研究出一个牛股还要稍微重要一点。
另外三本四星的书，也都很有意思。
先看冠亚的这本《我读巴芒》，注意，还没出版，我看的打印版。
这是冠亚第一本“著”作，以前冠亚出过几本书，但都是译作而不是著作。
这本书，应该也是冠亚的无心之作。是他学习巴芒理念过程里的一些思考和心得记录整理而成。全书整体上还比较零碎，只是大致上按照一些主题做了归类。
但它的价值和意义在于，我们能看见一个领先我们不远的人，一天天成长的痕迹。
我给冠亚这本书写了推荐语，并押上了我的个人判断力。我这样写到：
冠亚现在还很年轻，但以他对投资的认识，他开放和理性的学习态度，以及他对自己的严格要求、高度自律，我此刻就敢断定中国未来的投资大师队伍里，会有他的位置。
这本书的宝贵在于我们有幸能提前看到他成长的痕迹。这比等他成为大师后再回头阐述投资理念的著作，多了些实况直播的味道，更可信、更亲切、更有可复制性。
所以，这本书被推荐，不是说他里面有多少新鲜的理念或挖掘了什么优秀企业，而是我们大部分人可以通过它，看到一位优秀的投资者在正确道路上持续成长的痕迹，这也是相当宝贵，相当有价值的记录。
再说季老这本《茅台酒酿造技艺原理与实践》
季克良季老是茅台酒酿造的顶级权威，没有之一，但这本书里其实并没有多少新内容。
其内容在以前推荐的几本有关茅台的书籍里，大致都有。
即使有极少数说漏嘴的新秘密，也只是从事酿造酱香酒酿造的老板和技术工人才会关心，对于投资者没有多少有价值。
但作为持有茅台股票或计划持有茅台股票的投资者，相对于至少十几万的投资额（最少持有1手茅台就是17万），哪怕里面有一句话，解决了你的某项困惑，几十块钱书钱也是超值的。
我肉测确定：里面有那种能让你发出“哦～原来是这样”感叹的内容。所以，值得推荐，值得买，值得读。
不过，邪门的是，这本书我是从京东买的，5月28日下午四点多收到书的。但五点多我在小圈子里分享读书截图和心得时，许多朋友去各大网店搜索，已经全部下架。
我第一反应以为是写序的小丁同志出事儿了，但后来有人发现小丁同志的《茅台美学十题》仍在正常销售，季老的其他著作也在正常销售。
这就有点懵了，不懂是出啥事儿了。
总之，我现在推荐，你也暂时买不到，感兴趣的朋友后续关注着吧。
最后说说《猫鼠游戏》。
这是一本自传体小说，忘记了是书院的谁推荐的
据此改编的同名电影由莱昂纳多和汤姆·汉克斯主演。
书和电影都挺好看的，很开眼界。
不过，骗子骗人是种本能，有些骗子连临终忏悔也可能是谎言，更不用说活着的骗子写的回忆录了，说不定里面有许多也是编造到。作为休闲娱乐看看就可以了，不要太过较真。
本周运动
本周出门跑步两次合计约14公里，散步三次合计约13公里。
周六同口径除皮净重87.1kg（175cm），环比下跌0.7kg。
不管几岁，开心万岁！
祝书院的过期宝宝们儿童节快乐