更 2025-11-04 12:00 这是一份有价值的整理，值得推荐给大家。有些 东西, 我们不懂, 不确定,甚至 可能只是不喜欢， 所以暂时没投 过，但不妨碍我们可以去了解它， 观察它，尤其是看看其他聪明人是怎么想 的，决 策的依据，承担的风险，挺好玩的。 投资 大家们 的比特 币观 年11 月04 日16:29 本文不是去探讨比特币的技术层面，不去 讨论比特币的对错，更不是去指导如何操 作比特币。本文精选了很多投资大家对比
特 币的看法，内容主要来源于《“ 更富有、 更压智.更快乐”威廉.格林播客文字合集》 再 加上巴芒、老唐以及其他一些人的看法。 全文18000 字，请注意自己的阅读时间。 这不是去探讨是非对错，而是秉持“存在 即合理”的态度，去真实的看待比特币。 我 先开个头，一提到比特币，很多人脑中 蹦出的其实是黄金，因为两样这两年价格 都 是爆涨。巴菲特在2012 年写给股东的信 对黄金有这么一段描述:“ 在世界 上所有的 黄金 加在一起, 大概就是一个边长为20.73 米的立方体。以他写作时的金价计算，这 个立方体的市值大约为9.6 万亿美元。9.6
万亿美元可以买到什么?美国所有的耕地 和 16 个埃殉森美孚石油公司。不同的是， 耕地可以给你生产粮食、埃克森美孚(每年 熏利超过400 亿美元)可以给你带来分红， 黄金能给你带来什么?” 巴菲特说的的确没错, 黄金不产生现金流， 也不会有任何产出。投资黄金就像是击鼓 传花的游戏，你信，你就买 了，而你能卖 多少 钱，取决于你接手的人信不信，以及 他愿意出多少钱。同样的道理，比特币也 是如此。但只要有需求，这个游戏就会玩 下去，谁会认为自己是最后一个人呢? 马修。奥布 莱因(Matthew O’Brien)在《大西
洋》月刊(TheAtlantic) 上发表了这篇文章， “Bitcoin ls No Longer a Currency’-lt’s the ultimate dotcom stock. 网址: https://www.theatlantic.com/business/archi ve/2013/04/bitcoin-is-no-longer-a-currency/ 274859/ 文章 里面有这句:“ 每一个重大的想法 最开 始听起来都很疯狂 ，但并不是每一个听起 来很疯狂 的想法，都是重大 创想。” “由 于比特币的产量将最终限制在2100 向一一如果世界上的钱是固定的，而 你能 够买的商品却越来越多, 那会怎么 样?那会 意味着 ，钱将越来越值钱 ，换句话说，在 比特币的货币环境 里 ，钱越来越贵而东西
越来越便宜。” 而更多的观点是 ，比特币不是一种货币。 因为当今的货币 ，比如纸币 ，是有政府的 信用背书的，而比特 币却没有，因此它根 本无法成为 货币。资 料交流群Htnungerrong 事实上，比特币有可能所能企及的最好结 局是成为二流版本的黄金。而巴菲特 后来 也择击过黄金:“人们在非洲或其他地方把 黄金 挖出来，然后我们把它熔化掉，再挖 一个 坑，重新把它埋进去，而且花钱雇人 守卫 着黄金。黄金没有用 处。要 是有火星 人在看着我们，候介正在 挠头吧。?”
下面看看老唐对比特币的一下看法。 “ 买比特 币，就像我们买保险产品，其实 内心最大的期望是这个保险不要发挥作用， 最好就当费了。但币望它浪费的人依然愿 意 为它付费。 就 像 我 们 买 重 疾 险 车 险 其 实 内 心 最 大 的 期望是这个保险不要发挥作用，最好就 浪费了。但硕望它浪费的人依然愿意为它 付费。 对于地球上很多人，尤其是生活在那些你 懂的国家的人和企业家，其实都需要一种 保险，就是事情万一到了最糟糕的时候， 可以拍屁股就走人。 比尔米勒当时买入比特币的依据，他不是
说比特币无法被没收，重点强调 的是比特 币可以让你空手 跑路，这一点比其他任何 另外，老唐还用比特币举例说了关于做空 的话题。 “ 举个现实 的例子: 如果2013 年你在比特 币四年涨幅4万 倍后(从2009 年初0.0025 美元 /枚涨到2013 年的100 美元)听芒格说 “比特 币是耗子药”,你一激动 去做空了比 特币。 即使 你准备了100 美元现金 ，即使未来比 特币真的跌回1 美元, 但从2013 年100 美 元到现在10 万美元 的过程里,你已经死掉 了，以后回归不回归的，和你没啥关系。”
题外说点趣邮: 大名易易的木头姐买过爆发前的特斯拉， 买过300美元 的比特币。 福布斯 新闻: 特朗普持有大量BTC, 是全球 最大BTC投资 者之一。 不多说了，下面开始其他各个大家对比特 币看法。另外，对一些投资大家的大段对 话，我会在每段后简单 的总结一下他们的 观点。 来，我们开船啦!
巴菲特、芒格: 2017 年末突破1 万美元 的时候，芒格说: “我认为停下来思考加密货币是完全愚 蠢的。这是坏人、关狂的泡沫 、坏主意， 引诱 人们在没有太多洞察力或工作的情 况下接受轻松致富的概念。这是地球上你 最不应该考虑的事情.有很多事情对你不 起作用。午清楚它们是什么,然后 像骏避总 疫一样避开它们。其中之一就 是比特 巴菲特 也笑谈，一万美元 的比特币是耗子 药的平方(100? =10000)。 2018 年2月14 日芒格在《每 日期刊》年 度股东大会上说 :“ 比特币热潮完全是愚
蠢的 ，比特币是有毒的毒药。” 霍华德。马死斯: 我们与安德鲁的讨论一一确切地说是我 与安德鲁的讨论一一主要聚焦 于加密货 币领域。2017 年是加密货币进入 大众视野 的元年(比特币虽早在七八年前就已诞生)， 那一年比特币价格从一千美元峰升至两 万美元，引友了广泛讨论。当时我持强烈 否定态度, 声称”这根本是虚无红的东西， 缺乏实质内涵，无法产生现金 流，也不存 在内在估值基础，意味着无法进行理性投 资”。资 料交流群Htnungerrong
而安德鲁最重要的目标之一，就是让我意 识到这种反应属于条件反射式的怀疑主 义。过去我曾通过择击各种”新潮事物” 获 利颇丰一一无论是1987 年的投资组合保 险，还是1999 年那些没有实际业务的电 子商务初创公司。 我们当时的情况是，这又是个新事物。我 习惯性地保持怀疑态度，而这种态度过去 一直很成功，两者的结合就形成了思维定 式。于是我公开反对比特 币，大概是在 6000 美元时表态 的，结果它涨到了2 万。 后来又跌回6000, 整个2018、2019 直到 2020 年都维持在这个水平 。到2020 年4 月我记得还是6000 美元左右。但安德鲁
当时对我说: ” 老爸….”一一用最进和的方 式提醒一一”你根本不清楚自己在说什么。 你对加密货币一无所 知，既不了解供需关 系，也不懂技术原理和实际应 用，不能对 自己不懂的东西条件反射式地否定。要想 在任何领域做出日越的投资决策，你必须 掌握比多数人更深入的知识。显然你现在 并不具备这种专业认知。” 我拥有的只是 50 年泛泛的投资经验, 但对加密资产的了 解并不比其他人更 多。他这番话确实一针 见血。总 结: 霍华德。马珊斯坦诚地回顾 了他对比特币看法的演变过程。他最初基 于传统价值投资原则持强烈否定态度，认 为比特币没有内在价值、无法产生现金流， 因此不属于理性投资范畴。然而，他通过
与其子安德鲁的对话进行了关键性反思， 意识到这种否定更多是一种源于过去成 功经验的“条件反射式怀疑主义”,而非基 于对加密货币技术、供需和应用的深入了 解。他承认自己当时的知识储备并不比普 通人更 多，却做出了武断的公开批评。 因此，马死斯的核心观点并非转向完全赞 同比特币，而是完成了一次深刻的自我批 判。他强调，投资者在面对全新事物时， 必须克服思维定式，通过深度研究来建立 超越大众的认 知，避免让惯性偏见主导决 策。这是一种从“简单反对”到“审慎摊 究”的立场 进化。
乔尔。格林布拉特: 本杰明。格雷龙姆将其称为投机而非投资。 比特币永远不会产生任何收益，黄 金也永 远不会产生任何收益 。既然现在不产生收 益，未来也永远不会产生收益 。所以在我 看来这就是投机。我找不到任何合理的方 法来评估 其价值。我并不是说人们无法通 过比特币或黄金投机赚钱，只是作为投资 标的 它超出了我的认知范围一一因为我 无 法估值。它没有内在价值，也不产生收 益 。资料交流 群+tnungerrong 比特币，就像添伦。巴菲特 说的，我 会把 它归入”两英尺高 栏”类别一一我为什么要
去找一英斥高的跨栏?对我来说它就是个 十英尺高的障碍。我不知道如何估 值，所 以选择不参与，这让我觉得保持了投资纪 律。我在这个行业摸爬深打这么多 年，早 束明日自己对大多数事情都一无所知。我 只和懂少数几件 事，所以坚持投资自己了解 的领域。有人试图向我论证比特币的各种 用途，或者为什么应该持有它。不能说我 对这些观点完全不层一顾，但我的态度是: “天啊，我真的搞不懂这个”。我根本没有 判断 其涨跌的依据。 我不得不承认，某些艺术品确实非常精美 且可能具有持续价值一一尤其是出自真 正优秀画家之手的作品，而其他艺术品则
不然，甚至当前价格高昂的作品也未必是 好的投资标的。这完全取决于观赏者的眼 关于比特币存在各种论点一一毕竟还有 大量其他加密货 币。那么它是否具有限量 供应属性?比特币确实拥有名称辨识度， 形成 了品牌效应。或许它能像某些印象派 大师的名字那样历久欢新 ，保持长期价值， 最终成为菜种货币形式。这我也无法断言。 总结:乔尔。格林布拉特对比特币持明确 明。格雷龙姆和巴菲特的投资哲学 ，将比 特币定性为不产生任何收益的“投机品” 而非“ 投资品”。核心问题在于他无法对 比特 币进行估值，因其没有传统意义上的
内在价值。格林布拉特将此视为一道无法 逾越的“十英斥高栏”,选择不参与是基于 严格的投资纪律一一只坚守自己能力范 围内可理解的领域。他承认比特币可能因 稀缺性或品牌效应拥有未来，但对其价值 基础的巨大不确定性保持敬 藤，认为这超 出了目己的认知框锅，从而体现了其理性 且自律的价值投资者本色。 阿斯添 斯。达摩达兰: 事实上，我特别提到比特币是因为它至今 仍是加密货币运动的核心。不知人们是否 了解中本聪一一那个创造比特币的化名 者一一最初发表的那篇论文。它写于2008
年11 月。 我记得2008 年11 月。那不仅是市场危机 的 第二个月，更是一场动摇了我们对所有 机构一一包括政府和中央银行一一 信任 的危机 。那篇论文本质上在说: “知道吗? 我们谁都不能相信。” 我至今仍记得那种感 受。 论文 诞生于那个时刻, 它折射 出”你无法信 任权威人物” 的集体情绪, 而比特 币正是基 于”无需信任” 这一理念被明确设计出来的。 当我思考比特币和区块链 时，本 质上它们 是我们日常生活行为 的延伸 。你根据Yelp 上的大众点评选择餐 厅，参照烂番茄 的观
众评分挑选电影 。比特币是一种经过群体 验证和训试的货币一一个 是由中央银行， 而是由计算机矿工决定你的交易是售有 效。这反映出一种彻底的信任缺失。 我理解 这种信念，它源于… 我们社会中存 在一个人群(不评判对错),他们不信任任何 权威。我敢说,如果把”个信任任何权威者 “和”过度投资加密货币者”做成维恩图, 两 者会有大量重登一一因为你不信任银行， 不信任政府。我们不该居高临下 地评判他 们，从他们的视角看这种馆辑完全成立: “我不会 把信任寄托于美元、日元或瑞士法 郎，因为政府总在说谎，央行都疾了。
我认为 无论是比特币还是NFT 它们的增长 都反映出这样一个事实: 有一部分人群一 一虽然比例可能不 高 ，但绝对数量 相当可 观一一正逐渐放弃传统金融资产 。他们不 再像沃伦。巴菲特 说的那样，把股票 视为 对企业 的所有权。他们也不相信债券能以 任何合理方式部现，至少无法用来购买其 他东西。这些人已经完全放弃了传统金融 资产。资 料交流群+nungerrong 在过 去 ，你猜人们会买什么?上月定是黄金， 对吧? 这就是我给比特币的另一个定义一 一千禧一代的黄金,意思 是”嘿, 我谁都不 信。所以我要重新持有不依赖任何实体的 东西。” 我完全理解人们为何持有它。事实
上，仅赁这种不信任心理就能解释供需关 系。如果世界变得越发缺乏信任，我预计 加密货币和NFT 的价格 会持续机升。从这 个角度 看，我理解正在发生什么。只是我 认为加密货币当前的状况实际上阻碍了 它们实现功能性用途。 以比特 币为例，它属于加密货币。货币需 要具备稳定性这一特质。作为店主 ，你不 可 能用一种日内波动20% 的货币 来标价一 一那样你就得不停调整价 格 。但矛盾 的是， 如果你问多数人最喜欢比特币哪 点 ，他们 会说持仓 上周涨了40%, 或是做空后跌了 投机者主导着加密货币的游戏。只要他们
继续主导，他们对加密货币的诉求就与我 们 其 他 人 对 加 密 货 币 的 期 望 背 道 而 驰 因 此 ，我确实相信数字货币迟早会出现。我 认为我们距离它比想象中更 近。这种数字 货币必须获得政府和税务机构某种程度 的认可，因为从法律和税收的角度来看， 不可能存在一种完全无法追踪的货币。但 我认为它终将到来。只是当我审视现有的 选择 时，我认为目前我们创造的所有加密 货币都不具备成为全球数字货币的条件。 货币只能被定价，无法被估值。因此当你 买卖货币时, 你是在交易。我不是交易员， 我是投资者。这么说并非自抬身价一一交 易本就不是我的强项。关于交易与投资的 选择，这恰好引出了投资哲学的话题。
我是个粳糕的交易者。有时候认清自己的 短板是件好 事。我避免交易一一不仅是股 票，任何只能通过交易获利的东西我都避 开。我从不交易。正因如此，我从未买卖 过比特 币，但我能理解那些这么做的人， 或许他们更擅长察觉这个领域的情绪变 化。所以我从未买入比特 币，也从未卖出 比特币,，因为在我看来, 我不仅赚不到钱， 还可能赔得血本无归。 总结: 阿斯试 斯。达摩达兰对比特币的态 度是“理解其根源，但否定其功能”。他 认为比特币是2008 年信任和危机下的必然 产物，深刻理解人们因不信任权威而拥抱 它的逻辑，并称其为“ 千禧一代的黄金”。
然而，他强烈质疑其作为货币的实用性， 指出剧烈的价格波动和投机主导特性使 其无法承担计价、支付等核心职能。因此， 他严格将比特币划为“交易 品”而非“ 投 资品”,并基于自身“价值投资者”的定位， 明确表示从不、也绝不会参与比特币交易。 他预见了数字货币的未来，但认为现有加 密货币均不具条件。 比尔。米勤 就我个人而言，对比特币本身并无特定立 场。查理。芒格认为它威胁货币体系，是 种 那恶存在。
2017 年许多金融 专家 对比特 币持强烈否 定态度 。如今部分人已转变立场 ，比 如保 罗。都铎。琼斯、拉里。芬克，还 有橡树 资本 的霍华德。马殉斯一一他们当年对比 特币大加择击, 现在却说”这东西 或许还行， 其称为骗局是错误 的 。但巴菲特 和芒格依 然 坚持己见。我的观点是: 这东西究竟有 何实用价值?无论它是什么,实际效用如何? 在我的投资 组合中，是否有不可替代的功 能?在什么情况下表现优异 ，什么情况下 表现不佳?我认为比特币的关键在于，它 是全球唯一(虽然受到监管)但供应量完全 不受需求影响的经济实体。以黄金 为例， 现在金价大概1800 美元?如果金价涨到
18000 美元而非1800 美元, 就会有更多黄 金被开采出来一一原本无利可图的矿藏 将变得有利可图。查理。芒格曾在伯克希 尔股东 会上说过，他认为任何法定货币百 年后的价值相比今日都会归 零 。这 是因为 它们持续增发。而比特币今年的供应量增 长 大约只有1.7% 左右。所以关于比特 币你 唯一需要思考的问题是: 长期来看 ，需求 增长 是否能持续超过1.7%、1.5% 直至最终 归零的供应增速?我认为需求增速将远超 这个水平。 比特币的供应机制 有点像一一你见过那 个刚去世的发明家造的黑盒子吗?就是当 你 拨动开关，盒盖会弹开伸出一只手把开
关关掉又缩回去的装置?本质上比特币就 是这样的协议。它的总量具有特定规则: 每四年新增供应量就会减半。 目前大概是 每10 分钟产生12 枚比特币，所有矿机通 过运算方程式来获取这些比特币一一前 提是他们要验证协议运行正常，确保没有 双重支付等问题。但这个总量是固定的， 到2140 年达到2100 万枚时就会停止增发。 至于比特 币，那么谁来维护…… 矿工们接 下来要做什么?他们仍会维护账本，并因 此获得手续 费，而非比特币奖励。除非从 工作量证明转向权益证明一一我认为这 是比特币当前面临的潜在风险，但风险不 大一一否则这一机制将持续运作。
让我说得更具体些。我举两个例子，第一 个大家都能理解，第二个理论 上能明白但 可能不清楚细节。人人都能理解的例子是 巴菲特所说的一一比特币是非生产性资 产。他说过: “就算把全世界比特币白 送给 我，我也不愿伦25 美元接手。“但如果我 买农田,就能种植作物; 如果我收购 公司， 它能产生股奶为我创造现金流。比特币这 些功能一样都不具备。所以他说这就像黄 金 ，你可以盯着 看，或者让它躺在投资组 合里, 但它不具备生产力,因此 无法估值。 我觉得这个观点很合理。我是 说 ，如果你 认为只有生产性资产才能估值，那确实没
现在 ，对大多数人来说可能更平淡无奇的 是一一我曾和榴友殉里斯。戴维斯讨论过 这个观点，或许我向你提起过。殉里斯参 与过我从比特币200 美元时代起所有重要 会议，却从未买入。他的论点是: “没错， 我理解它可以成为数字黄金。事 实上，它 可能比黄金更优越，但我同样不持有黄金。 这是非生产性资产。“他在这方面秉持巴菲 特式的观点。“那我为什么要 持有比特 币六 而我给他的第一个回答 是: “听着,投资的 目的不是持有生产性资产，而 是赚钱。所 以问题在 于: 你能用这东西赚钱吗?不是 因为 它派发股县，而是它能否让你获利。 “资料交流
于是我对他说: ” 殉里斯,换个角度想会更 清楚 。你是保险领域的专家对吧史 我说: “你要买保险对吧? 你有健康险、车 “他回答”对”。我接着说:“这 些保单的内 在价值是什么?你每年为这些保单开支票。 “我 驻问: “它们的价值体现在哪? 我解释 道:“在 我看来,你付钱给别人本质上是为 了买一份你希望曼 无价值的保单一一你 不 想早逝、不想截患重病、不希望房子遭 窃。当真正 不地发生时，能获得赔付的保 障对你很有价值。除非承保公司倒闭，人否 则这份保障永远属于你。它能在灾难 发生 时解决你的问题。” 如今我们有黄金可以充
当这种角色，但它的供应量并不固定。除 此之 外，如果你生活在委内瑞拉、尼日利 亚、黎巴嫩，或是战争爆发时的乌克兰， 或是美军撤离后的阿富汗…. 当美国从阿富汗撤军 时，西联汇球停止向 阿富汗汇球或接收来自该国的汇款。但如 果你持有比特 币，就完全不受影响。你的 比特币始终存在，只要有一部手机就能转 账给全球任何人。因此我认为比特币本质 上是一份应对各类金融灾难的保险单。这 并非非此即彼的选择一一不一定要等到 美国爆发战争或银行系统全面瘫痪这类 极问情况才派上用场。
看看疫情爆发时货币供应发生了什么 。当 美联储在疫情期间介入并开始大幅增加 货币供应，实质上纯困抵押贷款利率，同 时其他人忙着处理商业票据等事务时，比 特币运行良好。比特币没有遭遇挤兑。虽 然最初价格大幅下跌，但整个系统在没有 美联储干预的情况下正常运转，所有人都 能持有自己的比特币，价格也完成了调整。 后来当比特币老玩家和新玩家意识到”等 等, 未来我们将面临通胀”时，比特币价格 便一飞冲天。所以在我看来.….它就像一份 保险单。 这就是比特币的特性之一。黄金则不具备 这种特性一一你不可能打着几麻袋黄金
试图穿越边境。因此这又成为比特币的另 一优势。富达旗下数字资产公司近期发布 了一篇关于比特币的精彩分析报告，其中 特别指出: 针对比特币的常见质疑 之一(斯 坦。德鲁肯米勒至今仍在强调的观点) 是” 总会有人发明更优越的奉代品”。目前市场 上存在数千种代币和加密货币，加密技术 也在持续 迭代，就像许多人认为以太坊优 于比特币 、S$olana 又超越 以太坊那样。对 此富达团队提出:“那么 让我们一一” 比以太坊更优越。富达的分析师们表示; “在我们看来这种观点其实是错误的。因为 本质上比特币就像车轮，发明之 后就不需 要重新发明轮子了。” 而以太坊实际上是一
种特殊类型的实体，它可能像是巨型拖拉 机的专用车 轮，或是防爆轮胎，有具备比特 币所没有的特性。但它本质上仍是个车轮， 比特币就是那个完美的原始车轮。如果有 人发明了更优越的版本一一比如权益证 明版的比特币协议，改用权益证明机制取 代工作量证 明，那么它消耗的能源将不足 比特 币的1%。 反对比特币的主要论点之一是其对气候 造成灾难性影响，消耗的能源相当于整个 阿根廷的用量等等。而以太坊正因此转向 的权益证明机制则不存在这个问题。那么， 假设有人发明了权益证明版的比特币会 怎样?如果你持有比特 币，当它转为权益
证明时你可能会增持。但问题又来了: 既 然已丝有了采用权益证明且功能更强大 的以太坊，为何还要选择比特币的权益证 明版本?另一个关键点 是: 在美国社会热 议的不平等问题中，权益证明机制堪称最 极端的案例一一因为它让富人掌控所有 决策 权。 如果你持有更多质押份额，意味着你拥有 的以太坊比他人更 多，就能获得相应投票 权。这就像持有更多股份…如果你拥有伯 克希尔哈撒韦50% 的股份，就能决定公司 走向。同 理，知你持有50% 的以太坊，就 能决定其发展路径，他人无权干涉。这正 是比特币所没有的问题，它才是真正民主
的。 如今国内(甚至全球) 恐怕找不出一家不持 有比特币头寸的知名风投机构了。实际上， 许多顶级风投一一比如安德森。霍洛维茨 一一都设立了专门的加密基金。去年共有 270 亿美元流入加密领域风险投资，这个 数字已经超过了之前…. 比特币历史上的所有资金流入量加起来， 仅去年一年就达到了这个规模。而今年第 一季度 ，涌入比特币相关企业的资金量已 是去年的五倍一一这创下了历史新高。资 金正源源不断地涌入这个领域，这再次印 证了市场对此类资产的需求程度。我刚看
到高盛完成了首笔以比特 币为抵押的贷 款(据我所知这是他们的首次尝试)。我认 为接下来你会看到… 几年前我与彼得。布 里格等人曾和高盛管理层交流过，当 时他 们只是好奇但晶无兴趣。如今他们表现出 极 大热情，而富达集团从一开始就全面布 局这个领域 。资料交流 群+tnungerrong 无论如 何，加拿大、瑞士、澳大利亚和巴 西都已批准比特币ETF 为什么.为什么他 们的监管机构认为可 行，我们的却不行? 比特币的情况大多是人们先入为主地形 成观点 ，然后才去寻找支持性证据。对沃 伦和查理来说很简单一一它不是生产性
资产，仅此一点就足以让他们否定它。查 理认为比特币是收恶的，因为它反政府， 而政府货币体系经过长期发展形成了一 套保护民众的法律制度。更粳的是它助长 人性贫 葡，修思人们突破监管体系的边界， 他认为这本刁就是有害的。 根据英国剑桥大学剑桥能源研究所的数 据，比特币耗电量仅占全球电力使用的 0.62%。全球所有比特币的耗电量加起来 还不到1%,略高于0.5 个百分点。要知道， 洗衣耗电约占7%, 空调耗电更是远高于此。 难道我们会说”干脆关掉空调省电吧? 你们 这是在加剧气候变化”吗?实际上，天然气 燃烧产生的碳排放量是比特币耗电的许
多倍，但我们不会因此停止使用天然气， 只因为它比比特币更耗能。 我对比特币的核心观点在于一一它是全 球唯一的经济实体(当然主要指货币领域， 但广义上可称为经济实体),其供应量完全 不受需求影响。 总 结: 比尔。米勒对比特币持一种理性且 务实支持的态度。他并未盲目推演，而是 通过剖析其核心机制与实用价值来论证 其合理性。 米勒首先点明比特币最根本的特性: 它是 全球唯一供应完全不受需求影啊的经济
实体。其通缩模型(年增1.7%并最终归零) 与可无限增发的法币和供应可变的黄金 形成鲜明对比，这构成了其长期价值的基 石。 针对“ 非生产性资产”的主流质疑，米勒 巧妙回应。他承认比特币不产生现金流， 但指出投资的核心目的是盘利。他将比特 币定义为一份“ 金融灾难保险单”,在极端 场景(如战乱、恶性通胀、金融体系般误) 下，其抗审查、全球流通的价值存储能力 无 可蔡代。 此外，米勒有力地反驳了和常见批评: 关于 能 耗，他以数据表明其全球占比微不足道;