王,， 2025-11-17 08:00 2002 年 月股东大会问答09 鼓的猫腻，朋友们早上好 今天这段超简单, 但可能我们好多人内心都若有 若无地(或曾经若有若无地) 暗藏着文内提到的 这种冲动，所以有必要听听两位老人家的提点。 二老这是在谈及“为什么许多优秀企业的收购扩 张都不太成功”时说的一段话。 【沃伦。巴菲特: 我可以告诉大家的是， | 我和查理没有这种冲动。我们就想买那些 容易的生意，我们没打算通过挑战一些困
| 难的事 儿，来证明自己的男子汉气概。 很多管理层都有这种执念。他们已经有了 出色的业务，却偏要去做点儿“ 更厉害” 的事。烟草公司就是典型。它们本来拥有 一级棒的生意，可就是心里痒痒，因为 现 有企业的成功而觉 着自己是“商业天才” | 到处去收购其他业务，结果收购回来的这 | 些新业务大多表现得一塌糊涂。 我不是否定他们一开始 烟草生意的成功，| 但那并不是因为他们是商业天才，他们只 不过正巧是销售一种成瘦性产品赚到了 | 大钱而已，这根本不能说明他们擅长做生 意。所以当他们想换个方式证明自己,去 收购一大堆其他生意的时候，接下来的往 往就是一个接一个栽跟 斗
| 查理。芒格，是的。很多怜到上市公司项 | 层的 人，是从销售、工程、药物研发这类 | 岗位上来的。但一旦疏到 了权力的顶端，， | 人就会很容易产生一种无所不知的幻觉， 或者认为即使自己不知道，也完全可以从 团队和顾问那里“榨取智慧”呀，还能做 所以这些人做出烂到家的收购决策太正 | 常了。甚至可以说，绝大多数时候都会 是 | 烂到家的决策。】 -来源于2002 年5 月股东 大会问答
【老唐点评】 很多成功人士, 不目觉地就会因为过去的成绩而 觉 者目己的能力不一般, 觉者只要愿意付出努力， 可以克服 任何困难，只要敢付出，就没有 翻不过 去 的火焰山。 所以, 他们内心有意无意地会去挑战一些更难的、 更有意思 的事儿, 越是别人认为他们做不到的事 儿, 目己侦偏要去做到, 享受由此带来的成就感， 才是真正的男子汉行为。 投资领域里，也不 少。很多人特别享受那种挖掘 到“黑马”的快感，越是没人知道的冷门股票， 在上面获得的利润就越是刺激。而投资那些人人 都知道 的大白马，那就是无趣和乏味, 证明不了
自己 的能力。 记得在2022 年到2024 年这三年低迷期之前, 本 胖在网络上也经常遭遇类似吧视, 大意就是赚钱 的股票都是抄别人的, 自己什么新标的都没有挖 掘出来。(2022 年之后，简单了，直接说老唐具 备亏钱能力就可以了) 资料 交流群+tnungerrong 我记得当时面对这样的质问，回复的大意是: 我 是不满三年不 看，不满五年不投。所以我买的每 一只股票，都绝对不是第一个挖掘者。而 且，每 一只股票下注之前, 我一定看过很多别人的分析， 包括券商研报和草根分享。所以 ，如果说我是抄 的作业，那绝对正确。
我 每一只都 是“ 抄” 别人的，而且这辈子也必将 如此, 我自认永远不可能成为任何一只股票的第 一 个发现者。坦然认个处，结束。反正也没打算 让任何 人送个锅旗，上书八个大字“ 黑马天王、 特别厉害”，是 不? 二老在这里也是这 么“认外”的:“ 我和查理没 有这种冲动。我们就想买那些容易的生意。我们 没打算通过挑战一些困难的事儿, 来 证明自己的 男子 汉气概。”资 投资，就是踏踏实实地排除自己不懂的领域 、没 懂 了一些，有一些把握的领域。
而越是简单的对 象，越容易通过学习“ 感觉目己 懂一点”，越是知名的对象，网络上可供学习的 深度研究资料越 多，隐藏有坑的概率反而较低。 所 以，逻辑上说，越是简单的、知名的企业，越 有机会成为我们的下注目 标，这才是正常态。动 轻发现黑马，那才是异常态。 臣神最后那段也挺有意思。老人家指出的一种人 性，我们可能感触特别深。 疏上权力顶端的 人，无论目己是学什么专业的， 多高学历, 在哪个领域二过, 一旦到了那个位置， 自然而然地就会被下属“ 培养?成具备高瞻远瞩、 高屋建令、雄才大略等一切优民品质的人。目然 而然地就会发现目己无所不知, 能为一切领域指
明发展方向。 哪怕实在不敢说出“没有人比我更懂XXX” 的领 域，他也会觉 着，我还可以让团队和顾问们提供 方案 啊。这有何难? 因此，高位之上的 人，做春事才是大概率事件。 成功的扩张和收购反而是稀缺品质，需要具备 “本来很聪明但从来自认不聪明”的特殊认外体 质 才 行 这 也是持续成功的企业, 始终稀少的原因之一吧。 和管理领域的“彼得定律”有点像? 彼得定律 员工因为在自己的岗位上表现优异而被提拔, 最 终都会朴到自己不能胜任的位置上去。
下,， 2025-11-17 猛!一天干七成，两个月没了九成，曲线走的堪 称销魂。港股真是从不音避于给炒家上大课啊
券商中国 义 二 突然 ，内关超709%1 大利空，暴击! HK0399 琢珠 高 0.076 市值1.46亿量比 低 0.066 流通 1.46亿换 0.004 6.25% ”开 0.066 市受”” 忆损 额123.39万 分村 周K 月K 五日更多 人@@ 均线” 周线MA10:0.283 60:0.259 前复权[禾码 0.730一 上 全 十 一 上 0.059一 2024-09-13 2025-04-11
到,， 2025-11-17 小芬分的每股五分 ，24 号晚上到账# 分众