唐朝 2025-08-05 21:35
黑社会头目，起个绰号叫”细B”。这，咋想的？
财新 【香港黑社会头目”细B”被捕 涉嫌洗钱400亿港元】他不仅拥有大量名酒、手表，甚至涉足潮玩圈，收藏限量版的巨型Labubu玩偶>>
2025-08-05 21:34
万科再获深铁提供 16.81 亿借款，累计已借 243.69 亿。世上只有妈妈好，有妈的妈妈是块宝。投进深铁的怀抱，欠钱不怕了。没有妈妈最苦恼，缺妈的孩子像颗草。离开妈妈的怀抱，钞票哪里找？世上只有妈妈好，万科偷偷梦里笑。
万科A-新闻
万科再获深铁提供16.81亿借款累计已借243.69亿
观点网 20:17 听全文
万科A +0.62% ✓ 万科企业 +0.81% ✓
全文944字，帮你5秒看全文要点 看AI摘要
观点网讯：8月5日，万科企业股份有限公司发布公告，披露深铁集团向公司提供不超过16.81亿元的借款暨关联交易事项。
一米阳光一鹏
2025-08-05 19:09
想找找分众传媒上涨的”故”，结果看到这个莫名戳到了笑点
[分众传媒] 8.01 +0.35 +4.57%
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2025-08-05 16:07 2025 年第 31 周星球笔记
争取将每周的猫腻贴、拾遗、周记做一个简要记录，供自己复习和加深印象。
2025 年第 31 周：8 月 2 日
1、索尼起诉腾讯： ①对于业内的”致敬”或”效仿”到底构不构成抄袭，需要专业判断，但是对于模仿创新会有一定打击； ②不必因为投资了腾讯，所以认为腾讯做什么都是对的，正如我们不会认为自己的父母和孩子做什么都是对的一样。
2、美国关税： ①美国贸易顺差且贸易小，基本 10%； ②美国有贸易逆差，但通过谈判达成协议的国家和地区——大部分是通过承诺采购特定美国商品，并在美国展开不同金额的投资而敲定协议的，税率基本在 10%～20%之间； ③个别国家和地区单独设定； ④中国：延期到 11 月后，趋势稍明朗。
3、美国宣布自 8 月 29 日起暂停”小额豁免”政策，凡是通过非国际邮政系统运送至美国、且申报价值在 800 美元以下的商业包裹，将不再享有免税优惠，需按规定缴纳所有适用关税。除非使用中国邮政、万国邮政，但是这两个邮政都有非常差的使用体验，造成交易成本上升。
4、美联储内部维持利息不变，但是内部可能
出现了松动，因为窜见地出现了2位理事共同提出立刻下降25个BP。
5、Problems are part of life and facing them with smile is art of life. 问题是生活的组成部分，但笑对问题是生活的艺术。姚队精彩补充：问题是生活的一部分(part)，但只要你将它当个P放掉，留下的就是艺术(P/art=art)。
6、8月8日后的新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入，将恢复征收增值税。 ①背后缺钱； ②提高融资成本，跟刺激经济相悖？
6、用生命换来党和国家的声音：出台相关政策保护合法经营的民营企业和企业家的合法权益。
7、阅读推荐：《洞穴奇索》：一个观点引经据典、气势磅礴，说服力十足，并不能代表它就是正确的，尤其是不能代表它是唯一正确的。相反观点完全可能也是说服力十足，而且他们还使用的是同一套法律体系。《因为独特》：还不能完全理解泡泡玛特，但是不着急，因为投资市场缺的从来不是机会；从来不需要有什么”机不可失、时不再来”的刻不容缓。缺少的是足够的认知和运气带来的价格。
二）书院拾遗第197期（20250516-20250521）
1、英文或者中文或者其他国家里，已经出现
了很多巴菲特，只是他们的投资周期还没有达到 50 年、60 年，有些也没使用保险浮存金，媒体只关注第一名的巴菲特，所以其他人的宣传不像巴菲特那样铺天盖地。
自己所了解的，中文里有老唐、段永平、李录，英文世界里有《更富有、更聪智、更快乐》里介绍的莫尼什·帕伯莱、约翰·邓普顿、霍德华·马克斯、马利·埃维拉德（Jean-Marie Eveillard）、乔尔·格林布拉特、尼克·斯利普（Nick Sleep）、汤姆·盖纳（Tom·Gayner）。还有施工队的文章，慢慢挖一挖。
- 巴菲特的财富增长路径：39 岁 2650 万美元，48 岁身家过亿，65 岁身价 100 亿美元，95 岁 4000 亿美元。只不过从 75 岁以后开始大量捐股票，所以身 95 岁家缩水成 1660 亿了。所以说巴菲特 90%的财富是在 60 岁以后获取的。
唐实盘设立的前四年（2014 初～2017 末）是 3.65 倍，差不多就是 2650 万到 1 个亿的节奏。转化为年化收益，差不多是 35%以上，这个收益率在当下这几年，想都不敢想。后面还会有这个收益吗？敢想吗？反正我是不敢想，但是现在要做好谁备，万一哪一天这个收益率就来了呢！
- 关于茅台上交的税务的分脉比例，企业上交的税费大头是增值税、企业所得税、消费税，其他税领比较小；增值税是中央地方各 50%；企业所得税是中央 60%+地方 40%；消费税全部归中央，地方所得税，省市分脉。增
征税税改前:省里1/3,市里2/3;用deepsek查了一下广东省资料,省里在15-30%,市里在70-85%之间;企业所得税:省里15%,市里25%,市里在分给怀仁多少不清楚;总结一句:中央跟地方,中央拿的多,省里与市里,市里拿得多;
4、关于腾讯的”股价酬金”在国际会计准则中算作是成本。“普通无形资产摊销是不能加回来的,只有因收购评估增值产生的领外无形资产摊销才能加回来。非国际口径类似于现金流量表的视角,协助股东了解公司核心经营业务(不含投资,不含公允价值波动,不含非现金收支)的情况。
5、把”ZF出钱干什么会如何”换成ZF通过税收或通胀的形式从”从一群人的口袋里强行没收一笔钱出来干什么”,原来被没收钱的人是谁,他们原来会干什么,这就是机会成本。
6、香港券商买入B股,分红这边税局扣10%,与时间长短无关。中国居民在境外的券商和银行卡投资港美股,会收取资本利得税,只是从什么时候开始和什么时候轮到你。老唐还专门发了一篇帖子被拖走了,我自己总结一下:
①大A股票价差需要纳shui20%,只是各种原因暂免,已经免了30年,下一次是到2027年,老唐预测还是暂免;港股通也一样;
②大A分红,shui20%,鼓励长期持有,持有一个月,依法缴纳;1个月-1年之间,优惠;
一半；持有超过1年免掉；港股通分红，依法20%，不分时间长短； ③C·R·S系统，国际间信息共享，中国2018年加入之后的银行账户、券商账户、保险账户的信息会回传，其他非金融资产（如房产、汽车、游艇、珠宝、当地非上市股权等）不在交换范围内（但规定个人有主动如实申报的义务）。财政年度余领超过25万（据说）美元会触发自动回传。 当下重点：东大和西大之间没有C·R·S共享；在西大开的U打头的盘透账户，双边都不收，只有分红时西大收10%；F打头的盘透账户，是美国盘透香港公司，HK在C·R·S共享范围内； ④shui务居民：A、在境内有住所的个人；B、虽然没有住所但一个自然年里居住满183天的个人；住所的定义模糊可左可右，解释权在SJ。一个人可能成为多国shui务居民，不同国家对shui务居民认定发生冲突时，认定顺序是：永久性住所→重要利益来源→习惯性居处→国籍→双方协商。如果2个地区/国家之前有签订避免双重征shui的协议，在低shui率缴纳，在高shui率交差额；如果没有协议，两边征，惨。 ⑤当下可谈部分： A、SJ认定的所得是存款利息、理财收益，本金不缴纳；券商账户也如此；保险还不清楚，跳过；SJ只关心所得shui款，不要求说清楚禁来源，不清楚禁会不会有其他部门来要求说明； B、可谈点：a、按照单笔扣利交易征，还是年度盈亏相抵后的净盈利征20%；b、多个账户
户合并还是单个账户计算？ C、满纳金和罚款高低；
7、经济学是一门科学，它只能告诉你”是什么，会如何”，不能解决好不好的问题。好不好是个人的主观价值判断，同一件事，不同角色的人会有不同的价值判断。经济学家会做好好坏判断，因为他是人，带有自己的价值判断。权衡多方得失后才能制定【让部分人受损、让部分人收益】的决策，经济学只能帮助认识这些决策，不能解决好不好，不能给出【只有好处没有损害】的政策建议。
三、2001年4月股东大会问答12—20250731 一位股东问巴菲特：美国企业的净资产回报率记录高的保人，这是因为有会计欺诈吗？除此之外，还有什么原因会导致它们的ROE这么高？
老巴： 美国的净资产收率确实比世界其他国家要高很多，排除会计欺诈外，美国在这方面确实做得很好，我不知道为什么。不过我认为美国的企业乃至美国的体制，反映出的精英主义比其他国家都要多。我认为精英管理最有效。我认为阶级之间的流动，是精英体制的另一面。
唐朝： 1、到有鱼的地方去钓鱼，淘金要去有金子的地方。智者一句话，听者少湿鞋。
2、老巴赞同精英主义。门口的买菜大爷跟马云马化腾军的企业经营认知没有可比性。
3、爱国是一种优良品质，拚胎是随机事件，不能因为这个随机，就认为这个是正义正确的，将自己及家人的生命及财富，全部押注在这里。如果有出海计划，优先考虑听智者的劝告。
个人思考： 1、自己的家好，但是也要走出去看看外面的世界；要多看已经取得成果的国家的做法，要多听已经取得成果的智者的话；
2、精英主义是有效的，自己打不过就选择加入，客观规律是必须要遵守的；
3、学习英语是必须的，就算不能投资，也要看看外面的世界，看懂原文，信息差永远存在。
四、2001年4月股东大会问答11-20250729 如果你的钱很少，你现在会采用什么方法做投资？
老巴： 我想我会用我现在所使用的方法，去寻找那些我认为相对于其未来所产生的现金流的贴现金领而言，以最低价格出售的企业。与我现在可能的投资机会相比，如果我的资金规模不太的话，我施展的空间将是巨大的。
唐朝： 用烟蒂股模式，等资金积累大了，需要自废武功。
武功重新修炼陪伴优质企业成长的技能，太浪费投资复利中最宝贵的东西——时间。而陪伴优质企业成长的模式，同样可以让小钱赚到钱，未来还不用自废武功，可以享受期间所有研究和学习的复利效应，何乐而不为呢?
Bp: 苏州分享会上，小伙伴们问到了烟蒂股投资的疑惑。老唐就是今天这么解释的。我听了之后受益匪浅。 1、很多方法都能赚钱，但有些方法有天花板。 2、任何一种方法，都需要不断努力学习才可能赚到钱。 3、所以，不值得花精力在那些有天花板的方法上。因为一旦到了那个瓶颈期，你要被迫放弃之前所有的努力成果，重新再来。这个思路，投资有用，工作有用，生活里也有用。谢谢苏州小伙伴们。
个人思考: 这个问题正好问到自己身上，自己现在能投资的钱不多，应该选择什么方法做投资呢? 老巴说他还是会用陪伴优秀企业成长的方法，尽管是他之前做烟蒂投资时期的收益率更高，但他半路自废武功重新进入价值投资的正途中，而这中间转换成本是巨大的，无法弥补的——时间，失去了时间的复利。投资有很多光明大道，但是有些越走越窄，有些越走越宽，选择先易后难，还是先难后易，不同的选择和尝试就是机会成本，而且是不可逆的成本——时间。老巴和老唐前期都尝试过其他投资道路，但是最终都走上了价值投资之路。
到了价值投资这条道路，他们已经吃过一蛰，并且向我们展示分享价值投资有多美好，但是会不会长我们自己的一智，就要看自己的选择了。总结一句：财富三轮车里，本金、利率、时间都重要，而时间是唯一不可逆的，不论本金多少，时间都已经再起作用，越早进入价值投资越吃香。这样的总结让我巴不得儿子从3岁就开始价值投资了呢，假设现在给他买入100股茅台，年均10%，60年以后有4560万，够他养老了！都说养儿防老，我这是为儿子养老啊！哈哈哈~
五、2001年4月股东大会问答10-20250728 关于未来的战略规划老巴：我和查理没有坐在一起做战略规划，我们不会讨论各种行业的未来。我们只是试着看在这个领域我们能得到什么，寻找我们能理解的东西：公司是不是有竞争力、良好管理层、价格合理。
查理： 我们从来没有什么总体规划——从来没有过。人的工作不是要去做远处模糊不清的东西，而是要做身边清晰可见的事情。
唐朝： 老巴和芒格，他们不做长远规划，他们只是永远学习，永远思考，永远在遇到选择的时候，以长期视角去思考，去比较，然后将资金配置到最佳选择上去。
本配置到能力圈内更好的选项上，仅此而已。 不管是投资还是人生，都不用高瞻远瞩地去 规划，只要自己保持好奇心，日扶一丝从未 放弃学习，并不断地在自己现有能力范围内， 选择相对更好更明显的机会，一步步往下走， 人生不会差，而且会很淡定愉快。八个字： 日扶一丝，永远比较。一个大致的方向，一 套人生的原则，然后踏踏实实前行；遇到仓 路口就按照原则和方向做出选择，享受沿途 的美景，快快乐乐地走下去，这就是我们的 “规划”，而且，我们有底气相信，结果不 会差。平静快乐，本身已经是成就了。 就像江总南春说的”是非即成败”，做”是” 的事，本身就是成，无论结果是什么。
个人思考：未来规划不是崇想出来的，而是 眼前的事一件件做成的。过程中确保大致 方向，做正确的事情，结果不会太差。比较 难的是老唐说的保持自己的好奇心，日扶一 丝地学习，不断扩大自己的能力圈，选择相 对更好更明显的机会。怎么保持好奇心？遇 到有兴趣的事多问一个为什么，多想一个问 题，向前想，向后想，然后珍惜自己的问题， 自己先去寻找答案，记录自己的思考。这个 过程就是最好的体验，能做到不焦虑、平静 快乐，本身已经是成了，至于结果，顺便的 事。
AI浪潮下的苹果
又是一篇小宝总安排的。 这篇文章是《Apple in china》这本书的作者Patrick McGee于8月1号刚刚发表的(文章和书的观点都偏负面)，基于特定原因《Apple in china》无法分享，请谅解，
时间正在耗尽，库克治下的苹果缺乏战略远见 如果你和你的朋友正被一头熊追赶，你不需要跑得比熊快，你只需要跑得比你的朋友快。 早在2017年，苹果前软件主管阿维·特瓦尼安(Avie Tevanian)就用这个比喻来为蒂姆·库克的领导力辩护。 虽然创新的速度不像史蒂夫·乔布斯时代那样快，“但苹果仍领先于竞争对手，” 八年过去了，这个比喻不再是对库克的辩护，而成了对他的控诉。 那头”熊”现在有了名字——人工智能，正在重新定义PC时代。 曾被苹果”Get a Mac”广告嘲笑的微软，如今在市值、盈利能力和产品愿景上都领先； 谷歌母公司Alphabet在盈利方面也已赶超；
Meta的股价创下历史新高，公司还在大力宣传”超级智能”； 而为AI热潮提供芯片支持的英伟达，奔跑得如此之快，如今市值比苹果高出1.2万亿美元
元。 过去，当人们质疑库克时，他的支持者还能指出苹果无与伦比的供应链、Apple Watch 和 AirPods 的成功、以及 iPhone 持续的市场主导地位。 他们还会强调库克的外交手腕。
2016 年竞选时，特朗普曾表示要强迫苹果在美国制造产品，还呼叶支持者”抵制苹果”。但库克最终说服了他，为苹果争取到关键的关税豁免，甚至在华盛顿打压华为后，仍避免了来自北京的反弹。
2011 年被任命为 CEO 的库克，在 2022 年 1 月带领苹果首次实现 3 万亿美元市值时，关于他可能卸任的想法，简直是天方夜谭。 在他的任期内，苹果利润增长了 3.7 倍，股东回报增长了 20 倍。
然而，如今关于库克可能已不再适合担任 CEO 的讨论，已经从网络论坛转移到了投行的分析报告和 CNBC、彭博中视台的新闻节目中。 他们的主要批评在于库克拿不出好的产品，这在过去听起来似乎空洞；毕竟，他之前的任务是实现扩张。
虽然他确实实现了苹果的销售增长，但创新已陷入停滞。
自 2019 年设计主管乔纳森·艾夫离职以来，iPhone 的设计几乎没有变化，而这一职位至今仍空缺。
去年，苹果终止了长达十年的电动汽车项目，而中国的华为和小米却在扩张各自的汽车业务。
苹果这十年以来唯一有意义的新产品，是售
价 3500 美元的 Vision Pro——而这款设备在 2024 年初发布时市场反响平平。尽管这款设备在技术上令人惊叹，但几乎没有任何实用性，反映出公司缺乏领导力和战略远见。
苹果虽然实现了增长，但创新已严重下滑，如今库克担任 CEO 的时间已经和乔布斯持平——5090 天，这是一个具有象征意义的里程碑。
但不同的是，在乔布斯执掌苹果同样时间的阶段（除去健康问题），几乎没人呼吁变革。而现在，库克正面临多方面的质疑。
苹果在人工智能上的失误最为显眼。引用微软 CEO 萨提亚·纳德拉的话，曾经是语音助手先驱的 Siri，如今却成了”人工智障”（妨忌注 原文：as dumb as a rock）。
当库克终于在 2024 年 6 月推出”Apple Intelligence”时，承诺该功能可以通过本地文本和邮件（而不是云端）中进行个性化处理。
这是 ChatGPT 在 iPhone 上无法做到的，因为
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苹果应用都是需要被授权的。 但苹果掌控操作系统、芯片和硬件，它可以赋予Siri访问权限。 如果苹果能实现这一点，它将为全球15亿iPhone用户提供一个有力理由：每24个月升级一次设备， 因为本地芯片的进步需要跟上云服务器的数据处理速度。 更多升级意味着更多收入，也能消化苹果的高估值。 但MoffettNathanson<姚队注：一家位于美国的独立股权研究公司，专注于为投资者提供对科技、媒体和电信行业的深入分析和投资建议。>合伙人克雷格·莫菲特说：“如果苹果最终屈服于云端模型，这整套逻辑就不成立了。” 所以，令人不安的是，距离那场发布已经过去15个月，个性化Siri仍未出现； 相关的宣传广告已被撤下；苹果也被迫承认，不知道这些功能何时能做准备好。 但人工智能失误和产品创新之力并不是唯一的问题。 库克对中国的重注，如今看起来也成了一个负担。 长期以来，他被视为那个”修复了”苹果供应链的人。 但在这个过程中，公司向中国制造业投入了数千亿美元， 帮助扶植了如今威胁其市场主导地位的本土厂商。 根据Canalys的数据，在截至6月的季度中，苹果在中国的市场份额排名第五，落后于华
为、vivo、OPPO和小米。 将生产转移到印度的努力进展缓慢且流于表面，主要集中在最终组装环节，并未真正复制中国产业集群的广度和深度。
而北京也利用其筹码进行反制，阻止先进设备出口到印度生产线，并限制中国工程师签证，而这些工程师本可帮助印度工厂投入运作。
就连库克曾引以为傲的外交能力如今似乎也黯然失色。
在特朗普总统的第一个任期内，库克曾被称为”特朗普耳语者”，但他”耳语”的内容最终并未带来多少实质成果。
在特朗普总统的第一个任期内，库克曾被称为”特朗普耳语者”，但他”耳语”的内容最终并未带来多少实质成果。
“蒂姆·库克一直在要求更多时间来将工厂迁出中国，“特朗普的贸易顾问被得·纳瓦罗本月表示，“这简直是硅谷历史上最长的肥皂剧。”
拿他与英伟达CEO黄仁勋对比一下。
黄仁勋公开且有实质地游说政府取消对中国AI芯片的出口禁令，并成功说服特朗普推翻其一项标志性政策。
他还陪同总统访问中东进行外交之旅。
在利雅得的一场投资论坛上，特朗普打趣道：“蒂姆·库克不在这儿，但你来了。“当时他看着的是黄仁勋。
当被问及苹果如何应对那些押注AI的公司带来的威胁时，许多分析师指出，iPod、iPhone和iPad在它们各自的类别中其实都是”后来者”。
这确实没错，但这些都是乔布斯时代的例子。
很难让人相信库克有什么秘密计划能在这场AI竞争中胜出。
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AI 大战中后来居上，尤其是他麾下的顶尖人才纷纷跳槽到 Meta 等高薪公司。现在要求蒂姆·库克辞职会不会太早？苹果仍然盈利能力惊人，资产负债表稳如磐石。
但”太早”总比”太晚”更保险。
而且，如果你不需要资金储备，那再大的金库又有何用？
当 AI 正在重塑整个科技行业时，苹果却像个安于现状的旁观者。
即便是在其最强的护城河——硬件领域，中国公司也在通过更好的设计、甚至更高价的智能手机实现超越。
未来不会为任何人放慢脚步。
而在苹果公司即将迎来 50 周年之际，那头熊，正在追上来。
唐生 2025-08-05 13:29
【做投资的人，梦想中的顶级生活是不是就是酱紫的吧？】
在短时间内，我们 2500 万美元的投资组合变成了 1.25 亿美元。我们赚了整整 1 亿美元！
凭借这一成绩，我在所罗门兄弟伦敦交易大厅成了英雄，我终于在那里有了一张属于自己的桌子。从前那些不愿意邀我共进午餐或者喝一杯的”老伙计”们，如今每天清晨到我的桌子前排起了长队，盼着我能甩根骨头。
给他们，让他们也能在俄罗斯股市赚上五倍。
接下来的几周，所罗门最顶尖的机构销售陆续我上门，问我是否愿意见见他们最重要的客户。“比尔，要是你能来给乔治·索罗斯做个简报，那就太帮我了。""比尔，朱利安·罗伯逊肯定特别想听你讲讲俄罗斯的情况。""比尔，你能抽时间见见约翰·邓普顿爵士吗？”
OMG，我当然能！这场景实在荒诞，我不过是个29岁的副总裁（老唐注：名头吓人，其实是很低级的职位），全球最顶尖的投资者们却都想听我高谈阔论。
我享受着所罗门报销的头等舱满世界飞：旧金山、巴黎、洛杉机、日内瓦、芝加哥、多伦多、组约、巴哈马、苏黎世、波士顿……几乎每场会见结束后，对方都会问：“比尔，我们想投点钱到俄罗斯，你能帮我们管理吗？”
我一时给不出答案。当时我们小组只负责港公司自有资金，不接收外部资本。“我不确定，“我对他们说，“我得回去问问领导，看他们是否允许我收你们的钱。“
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2025-08-05 17:46
《Routines and Orgies The Life of Peter Cundill, Financial Genius, Philosopher, and Philanthropist (Christopher Risso-Gill)》
《矩蠻之常與疏放之態——彼得·坎迪爾傳——金融奇才、哲學家與慈善家》
第四章 早期日記：精選片段
1963年8月16日起，被得堅持寫日記四十余年，這一習慣成為他自我對話的載體；既是情緒的傾聽者，也是抉擇的权衡板。早期日記內容豐富，涵蓋投資思考（如對艾略特波浪理論的初探與反思）、體育競技（網球、滑雪等，強調心理較量與追求卓越）、對”愛”的探索（閱讀弗洛姆《愛的藝術》，思考情感與性的關係）、藝術感知（羅丹雕塑展帶來的震撼，領悟”激情+自律”對成就的重要性）、更有對自我的審視（如”為什麼不能全身心愛一個人""工作滿足感的本質”）。這些早期經歷與思考，既顯露了被得自律、敏銳、追求卓越的特質，也埋下了他後來轉向價值投資、培養”所有者思維”的伏筆，日記成為記錄其思想成熟與人生軌跡的珍貴注腳。
以下是正文：
第四章 早期日記：精選片段
離家一年後，被得回到蒙特利爾，從此與普華永道結下了終生的緣分。他完成了特許會計師的實習培訓，參加了考試——期間有一門還重考了。1963年春天，他還在等待資格
认定结果，却已搬出帕克赛德广场的家，在一间合租公寓里独立生活，并加入了格林希尔兹投资公司。这家公司是蒙特利尔的老牌券商与交易商，声誉卓著。他得按新人惯例轮岗了多个部门，从后台、收发室到机构股票销售与投资银行部，之后迫切想加入负债抵押贷款与房地产金融的特别项目部。他的想法得到了格林希尔兹蒙特利尔总经理弗兰克•特雷贝尔的支持——特雷贝尔早已注意到这个年轻人。
这段时间里，他得做了一个影响深远的决定。1963年8月16日，他开始写日记，此后四十多年，凡乎每天都坚持记录。尽管母亲曾对他少年时的文字风格与内容百般挑剔，但他无疑已养成了真正记日记的自律。他渐渐明白，私人日记或许能成为最好的朋友——一个包容泪丧与压抑情绪的倾听者，一个极衡人生扶择利弊的共鸣板。记日记这习惯一旦养成，甚至会让人上瘾，而被得天生就喜欢建立严格的规律并坚守，除非有不得不改变的理由。
最初的日记条目并无特别之处，但其中四处简短的旁注表明，这本日记不太可能枯燥乏味。它们透露了当时让被得心神不守的事，而这些事也贯穿了他的一生。以下是他在早期随笔中写下的部分内容：
50万美国人持有股票，这比加拿大的总人口还多！
上班前我跑了大约半小时，和约翰•布里奇曼打网球。输了，必须改进。这不是技术的较量，而是心理的较量。
我在读埃里希·弗洛姆的《爱的艺术》。他说，强烈的情感甚至伤害欲都能激起性欲，爱只是其中一种情感。我觉得自己很容易受这种情感影响。和JB聊了弗洛姆，也聊了我的书。
（译者注：埃里希·弗洛姆（Erich Fromm）的《爱的艺术》（The Art of Loving）是20世纪最具影响力的心理学与哲学著作之一。作为法兰克福学派的重要成员，弗洛姆融合了精神分析、马克思主义和人本主义思想，以独特的视角剖析了”爱”这一人类永恒的主题。这本书并非教授具体的恋爱技巧，而是从哲学和社会心理学层面揭示：爱不是一种偶然的感觉，而是一种需要学习和实践的艺术，一种关乎人性成长与自我实现的能力。它戳中了现代人的痛点：在追求物质的同时，我们遗忘了”爱”才是人性最深的需求。弗洛姆的答案简单却深刻：爱不是找到”对的人”，而是成为”会爱的人”。正如他在书中所说：“爱情是对生命以及我们所爱的生命之成长的积极关注。这种爱根植于自由，而非依赖；根植于尊重，而非占有。“对于每一个在关系中因惑、在孤独中迷茫的人，是一份珍贵的指南：爱，始于理解，成于实践。）
冰箱里钻进了一头大象，把花生酱踩得一塌糊涂——真希望它的脚能小点儿。
他最自然的倾向是记录投资相关的事情，从阅读中提炼有用的推论。体育与健身也是日记中常见的主题，包括竞争本能与追求卓越的动力。人类之爱的本质、性吸引力与感官享受也频繁出现。
体验（尤其是他个人的性取向相关内容）是另一大关注点，他对人类的行为与习惯有着批判性的观察。但对”那头大象”（无论它象征谁）的指责，都被他特有的幽默与宽容所缓和。或许最引人注目的是，日记的最开头几页就已提到”他的书”。
他对艺术的兴趣也很早就显现出来，正如他在探索日记对自己生活的意义时所写的那样。那年，法国伟大的印象派雕塑家奥古斯特·罗丹的作品展来到蒙特利尔，他在日记中写道：
罗丹的展览真的令人震撼。它让我由衷地想去锻炼。雕塑中的肌肉紧绷着，情感张力十足。我注意到其中精妙的技术细节——这些雕塑仿佛在搏动。这是第一次有雕塑真正让我感到兴奋。我确信，艺术家要成就真正的伟大，首先需要有激情，同时还要有极强的自律、专注力、耐心，以及成为技艺大师的坚定决心。在某种程度上，这些品质在任何职业中都值得追求。
事实上，我想考时能听到自己的声音吗？我相信把想法写下来能让思考更清晰。或许在观察自身成长的过程中，我已经预想一本自传了。如果是这样，那我首先得让自己变得有意思才行。
被得的日记也记录了他社交生活的起伏，尤其是与女性的关系——此时这类互动已变得相当频繁。感情上屡屡受挫，是他决心用掌握儿肥、健身并最终练出超强体能的首要原因。这一时期，他对女性的看法尚未被浪漫色彩蒙蔽，还对遇到的几个女孩做了敏锐分析。
析： “和V还有其他人共进晚餐。她很聪明，但似乎总在为温哥华道歉——在她看来，那里是文化荒漠。24岁的她，满脑子都是上层社会的陈规旧习。长得是不错，却只想嫁给老家隔壁的男孩。真是没追求！但我也在问自己：为什么我就不能全身心只爱一个女人呢？其实我骨子里还是怕跟女孩打交道，尽管性爱往往降临在那些并不刻意追求的人身上。”
9月初传来消息：他顺利取得特许会计师资格——1260名考生中，仅675人通过。庆祝活动刚结束，被得就迫切要求与格林希尔兹特别项目部负责人迈克尔·博伊德面谈。他对结果没抱太大希望：
“或许我太尖锐，也太直率了，但我觉得必须把观点说清楚，打开天窗说亮话。“无论他用了什么策略，显然奏效了。大约一周后，他成了特别项目组的一员。有了明确的角色、实际的责任，还有崭露头角的机会，他的能量瞬间爆发，这点在日记中立刻显现：“从明天开始，我要做交易了。我会去和律师们谈，就定交易。给所有人打电话，用好那份抵押货款名单。”
被得的商业直觉也开始变得更敏锐、更具推断性，仿佛出于本能，他开始聚焦于潜在的投资思路。美国国库银以每金衡盎司1.293美元的价格出售，这个价格恰好使一枚美国银元中所含金属的价值与其货币价值相等。在他看来，白银市场最重要的因素必然是其工业用途的巨大增长潜力，而非更传统的珠宝与装饰艺术市场。在他眼中，这像是基于
误解的定价偏差——这番见解来自一位24岁的新手，而近20年后，亨特见弟才试图彻底白银市场，将其价格推高至每盏司50美元以上。
早期日记中还有一条线索：被得在寻找一种投资判断依据或预测机制，以衡量不同投资思路的相对价值。他对”艾略特波浪理论”产生了兴趣，探究将图表分析作为价格预测工具的可能性。
（译者注：艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory）是金融市场技术分析中的重要理论之一，由美国会计师拉尔夫·纳尔逊·艾略特（Ralph Nelson Elliott）在20世纪30年代提出。该理论认为，金融市场的价格波动并非随机，而是遵循一种可预测的”波浪”模式，这种模式源于市场参与者的心理和行为周期。）
作为一名特许会计师，被得本能地愿意给艾略特的理论一些可信度：“从历史来看，人类活动似乎确实呈现周期性被动。这在很大程度上受时尚潮流与从众心理影响——繁荣之后是萧条，泡沫最终会破裂。但这些现象能否通过数学分析推断未来趋势的时机，就是另一回事了。但有一点尤其置疑：有时事物的价格会与其当前或未来的经济价值严重脱节，有时又会远低于其内在价值。难题在于如何识别这些转折点，在周围一片狂喜或恐慌时仍能保持清晰的思考。或许艾略特理论能在这方面提供一些帮助。”
正如我们将看到的，被得后来不再将艾略特理论视为有用的投资决策工具。事实上，他
最终对任何形式的宏观预测都失去了信心，凡平将全部注意力转向了具体个股。字里行间能看出，他似乎已渐临颠依价值投资原则——投资者唯有真正理解自己所运用的统计数据，才算真正成熟。这些数据必须”鲜活”，从中得出的推论必须开始具备直觉性。人们应不断留意统计意义上的便宜货，再用常识判断它们是否是真正的便宜货。
大约在这一时期，管理与谈判的风格和技巧也开始在日记中占据显著位置。弗兰克·特雷贝尔的一句话引发了被得的思考：要在任何行业真正取得成功，都需要培养”所有者思维”，而非仅仅满足于做一名员工。这位门生生生年记住了这一点。此时已担任伯德·甘迪董事长的彼得·斯科特，也从管理角度给了外界启发：“皮特姆父总能从日常班事的喧器中看清核心问题，他有种惊人的本事，能立刻直击问题本质，然后安排十几个人去寻找答案。”
彼得也开始意识到，花功夫深入了解同事与商业伙伴（而非停留在表面）至关重要。“我想尽可能了解生意伙伴的一切：他们的动机、欲望、心魔，以及能力与资源。如果他们对我一无所知，我就能占据竞争优势。“这种想法让他明白：即便不喜欢某些同事，或不愿与他们共渡闲暇时光，也仍需尊重其能力与品行。至于阶伴，总会有朋友——朋友未必是同事。
彼得开始思考：工作满足感究竟是什么？对他而言，是权力、金钱，还是两者兼具？又或者，是完全不同的东西？他早年的追问频繁
具深意：“我真的想让工作成为执念吗？不确定。但我清楚，我想做能调动自己全部精神、能力与身心的事——为什么这份事业不能是我的职业呢？”
日记中很快出现了他得标志性的自我告诫，这些内容让我们得以窥见他认为应培养的生活方式与习惯，以及需要改进的方向：“要涉猎多方面事务，保持头脑、精神与身体的活跃。所以：学开车，提升壁球技术，精进法语，推动保险公司业务，还要学会好好做饭。”
他做得怎么样呢？他最终还是学会了开车，主要是因为总依赖朋友让他觉得不好意思。但幸运的是，无论是对他自己还是公众而言，他从未爱上开车。一旦有了条件，他就选择了豪华轿车并由司机驾驶。
他在法语学习上昂常执着，花了数小时和一位其貌不扬的法国女士上会话课，还密密麻麻地记录词汇、口语表达——俗尔还有些粗话。最终，他大体能用法语发表还算流利的演讲。
至于烹饪，一有机会就被他扔到脑后，转而光顾餐厅，这让朋友们松了口气。他在日记里列过一些实在难登大雅之堂的菜谱：“炖羊肉里放了太多糖蜜，试着加薄荷酱和大量胡椒补救，结果更甜了，但大家喝醉后还是都吃了。今天我的胃难受极了。”
他得的运动兴趣开始向新方向拓展，除了网球，还迷上了壁球和短柄撑球。令人意外的是，尽管小时候父亲曾努力培养他对滑雪的兴趣，他却是在这个时候才第一次真正爱上滑雪。
这项运动，并从此成了终生爱好者。“去马尔斯山滑雪了，这项运动太棒了。我学会了把雪杖当支点，重心放在下坡的滑雪板上……去阿维拉滑雪了，彻底上瘾了。回到米根家吃了火鸡晚餐，然后在繁星满天的夜晚兴高采烈地开车回家。”
跑步自然仍是生活的重要部分，日记中首次出现了诸多相关描述，字里行间也流露出他对自然之美的细腻感知：
“我沿着拉马尔斯弗海岸奔跑，对岸的卡博特庄园尽收眼底。阳光穿透云层，万物焕发生机，扑面而来的鲜活感直击心灵。”
社交生活的记录里，有与一连串迷人女性共进晚餐、听音乐会、参加派对、看电影的片段，他的品味也愈发成熟：“在丽晶俱乐部吃午餐时，第一次喝了’黑丝绒’——吉尼斯啤酒与香槟各半(因酒液呈现深邃的黑色，表面泡沫细腻如丝绒而得名。)。这尝试很值得，配上牡蛎，据说对性欲大有神益——不对我在这方面倒不太需要刺激。”
没有稳定女友的状态让他越来越不安。他对此的思考始终带着绅士的本质，尽管压抑着不少撇贬感——显然，彼时的蒙特利尔尚未迎来”开放社会”的浪潮。“人们说，想在女人面前成功，就得表现得毫不在乎。(胡说！我总觉得这不对。)人本该付出真心，承担责任。”
不过，不久后的一则日记或许能解释被得为何约会时显得有些心不在焉。当年作为帕特里克·费尔贝思的隐同兼”监护人”在布拉瓦海岸的假期，对他而言远非一时兴起：“听
说帕特里夏的父亲去世了。我给她打了电话。 她从10月23日起就在埃德蒙顿，1月会去伦敦，希望4月或6月回家特利尔。听到她的声音，我激动极了。今天的情绪大概已经满到溢出来了。”
几天后，一场更受公众关注的死亡事件引发了他强烈的情感共鸣：“肯尼迪总统令天遭刺身亡，这几乎影响了加拿大的每一个人，或许比我们自己的总理遭刺更令人震动。显然，我们早已把自己视为美国的一部分。事件刚发生，各种谣言就铺天盖地：俄罗斯共产党、古巴的阴谋，还有黑手党和中情局……”
或许危机对每个人都是一种刺激；我承认自己从中感受到一种诡异的兴奋。听到一个年轻人说’我想回房间哭一场’，我也有同感。”
他还记录了听音乐会的经历，以及广泛的阅读书目：约翰·马斯特斯的猎虎故事、雅克·库斯托的深海探险、约翰·多斯·帕索斯、匹思要耶夫斯基基、维克多·雨果的作品，还有大量诗集、爱德华·菲茨杰拉德翻译的《鲁拜集》，以及斯宾诺莎的著作。对印象派的兴趣也丝毫未减。回到蒙特利尔后，他得特意了解了加拿大的印象派运动，发现了莫里斯·卡伦的作品——他是最早采用印象派技法的加拿大画家之一。他得评价说，卡伦笔下那幅紫绿纹心头、充满意境的魁北克农舍画，让他想起了在圣索沃尔的时光。
欧洲之行无疑磨砺了他的观察力与细节捕捉能力，而他那带点喧讯、偶尔偏暗黑的幽默感也在日渐成熟：“西山区的战争纪念碑让我想到，打完一场漂亮的仗，和平雕塑家就
有活儿干了！” 他还留下了一句简短的自我告诫——源于他对人与物那种洞察秋毫的审视习惯：“别直勾勾盯着别人的眼睛，会吓到他们的。
张韦铃