周记

匡 2026-03-14 20:00 当周回顾2026 年3月14 日朋友们晚上好。以往周记一般都是先写子公司，然后再写宏观大事儿。但我发现很多朋友知道宏观更容易消失，所以习惯先去翻后面的内容读。那我干脆题倒顺序, 先说大环境,再说子公司, 省了大家来回翻先说国内。本周国内最重大的事情，训无疑问是两会的胜利闭幕: 政协会议3 月4 号到11 号，人大会议 3 月5 号到12 号。今年的两会，似乎媒体关注度没有往年高, 主要可能是因为伊朗那边的战

争吸引了媒体及高层的注意力。但这毕竟是法定的国家最高权力机构年度最重要的会议，肯定还是有些信息值得关注的。媒体上满天飞的常规成就, 我略过, 点开任何主流媒体都可以量大管饱。我聊聊自己关注到的一些数字和背后的迹象，作为院内的交流。首先, 应该关注到2026 年的经济增长目标被定为 4. 5%一5%之间。这是目改革开放以来，第一次制定了低于5% 的经济增长目标。过往的口径, 无论是“6. 5%一7%”“6%-一6. 5%7”，还是近几年的“5% 左右”, 实现的结果都不低于 5%。这个5% 为啥值得特意强调一下呢? 因为党的二十大报告明确提出,“到2035 年实现经济总量或人均国内生产总值比2020 年翻一番“。

这基本上是必须要完成的硬性目标, 原因此处不方便讲，略过。 15 年翻一倍, 需要的年化增长是不低于4. 73%，这是我们做投资的都会按的计算器〈15 v 2-1=4.73%)。所以, 提出低于这个数字的目标，本身是很敏感和大不敬的《背后的含义只能自行揣摩)。这个数字能提出并成为重要的文件内容, 就表明了高层认识到了困难、以及实事求是面对困难的态度。同时也是侧面告诉大家， 2026 年的经济环境不会太好,做好过紧日子的准备。其次，是关于刺激消费。

刺激消费这个词汇, 细想是有点搞笑的,感觉是大家第第瑟记花钱或者是不会花钱一样,需要时不时地惟一下: 一惟一蹦叶, 一惟一蹦味合-。这当然是个误解。宏观政策里说的刺激消费，更主要是指国家资源更倾向于文持拉动经济增长的三加马车里的哪一架。三四马车指: 消费、投资和认出口〈净出口不是别字，诡出口=出口 -进口)。资料交流群tnungerrong 在过度投资导致产能过剩与地方政府债台高铸、中国制造大量低价卷出口引发与目标市场对应产业抵制的大环境下，刺激国内消费市场、建立内循环统一大市场，已经喊了很多年。所以每年两会基本上都会有这种预期，看看能出一些什么刺激消费(其实叫补贴消费更合适)

的政策，以及力度有多大。今年这方面的力度比之前预想的小。说明中央对全盘经济的看法和民间经济学家们是有差异的。不仅许多人鼓吹和期望的、不太现实的财政部发债借钱，然后直接按人头发现金或代金券的刺激政策，根本就没有进入讨论范围。连官方用习惯的刺激手段”以旧换新“补贴金额，额度也从去年的3000 亿降低为2500 亿了。而 2026 年规划的财政亦字率、中央和地方政府债务等数据，基本都和2025 年持平(具体数字枯燥，咱们直接跳过)，也暗示了2026 年在消费和投资两个方面都不会有重大刺激政策出台。从这个角度我们可以观察出来，中央的心是稳的，对中国经济的信心是足的。在决策层看来，中国经济具有足够的韧性，当下并无强力刺激

的需要。这是大方向。房地产行业的地位大幅下降，在政府工作报告里的排序后移，表述文字数量缩减，政策定位从过往的经济增长引擎之一，变成了需要“ 防范和化解风险”的板块。而当下及未来几年国家资源会倾斜和鼓励的领域，大致可以用四个凡是去概括: 凡是能够租开别人“ 卡脖子”的产业;凡是能卡住别人脖子的产业，凡是能够增加外汇储备的产业一这三个都是属于增加中央政府在国际舞台上的影响力和博弈能力的。本周二海关总署发布的1月和2 月进出口数据，也能看出这种辟励方向和和文持结果。我们都知道，在关税战和外部的各种摩探和封博之下，当下的国际外贸市场的难度是在增加的，尤其

是对美和对欧洲出口。而且今年前两个月，还是人民币持续升值的市场环境《货币升值不利于出口)。但即便是在这种情况下，一、二月份的出口同比增速还是创下了历史记录。以美元计价来看，1 一2 月出口6565. 8 亿美元，同比增速高达21. 8%，出口规模创历史同期新高，表现大超市场预期。(进口4429. 6 亿美元，同比增长19. 8%，创贸易顺差2136. 2亿美元)。增长主要来自新能源汽车、光伏产品、机电产品( 其中光伏产品可能有因为自3 月31 日之后就要全面取消出口退税的因素推动) 等品类的出口，增长地区主要是对欧洲、东盟和非洲的出口，他们抵消了对美出口的下降，实现了总体的增长。漂亮的数据不可能是自动出现的，

少不了外贸行业的努力，也不可能缺少了国家的各种政策倾斜。资料交流群+nungerrong 这组数据，不仅显示了中国制造在全世界的不可或缺, 也显示了中国经济和中国人民的声性，同时也让决策层看到了出口依然是中国经济增长最可靠、最有和希望的来源〈而不是消费)。所以，政策向这个方向文持，也是可预期和必然的。第四个凡是稍微敏感一点:凡是能够增加控制力、加强社会稳定的产业。不属于以上这四次的产业，在战略地位上就会稍微靠后一些。国内消费基本上就是和这四个凡是不沾边的。这就是我从这次两会能看到的

核心内容，明确了中国经济和暂时不需要强力刺激，同时给出了国家资源鼓励的产业方向。至于其他方面的伟大成果，各类媒体上的分析很多很全面，我就不浪费大家的时间了。视线转向国际。这一周最热闹的事情，当然还是美国和以色列对伊朗发起的军事打击。战争来到第二周了。这次美以联合军事行动一开始规划的口径就是大约会持续4到6 周，目前是第二周。以美方的视角看，这两周取得的成果比预想的好。在2025 年9月27 日周记里，我记录国特朗普在联合国80 周年纪念大会上的演讲表态:“ 当今世界最严峻的威胁，莫过于人类有史以来制造的最具毁灭性的武器一一众所周知，美国拥

有大量此类武器。正如我在首个任期所做的那样，坎制这些威胁仍是我的首要任务，并从伊朗这个国家开始。我的立场非常明确: 绝不能人允许全球头号恐怖主义文持者掌握最危险的武器。正因为如此，上任不和久我便致轴所谓“ 最高领袖”提出慷慨建议: 只要伊妆和暂停核计划，我们即承详全面合作。而该政权的回应却是持续威胁周边国家、破坏美国在该地区的利益，甚至威胁邻近大国的安全。” 这次“史诗狂称行动”启动之初, 特妆普政府就阐述过行动目标; 摧毁伊明政权的导弹库，消灭其海军，确保伊朗永远无法获得一枚核武器，终结其恐怖主义代理人构成的威胁。目前情况，伊朗的空军和海军基本都归零了。而导弹和无人机威胁, 按照美国国防部长13 号

在新闻发布会上说的，现在伊朗的导弹数量减少了90%，目杀式无人机数量下降了95%。加上第一天就斩首了以“ 哈没内一”为首的40 多名核心高层，然后这两周里，又陆续消灭了伊朗十几名高级将领〈(财新报道，图一)。这对于伊朗整个革命卫队军事组织的打击，毫无疑问是非常残酷的。美以的目标是超预期完成的。资料交流群tnungerrong 上周日(3月8 日)，哈没内一的次子〈为便于区分，后边就称为哈没内二) 继承了最高领袖的位置。但是，自从成为最高领袖后，哈没内二就一直就没有露面，没有发过声。周四发布了其当选后的第一项最高领袖声明，居然是文字稿，没有录像也没有录音。

没有露面比较好理解，可能是出于安全考虑。但是，没有视频和音频，显然不可能是伊朗负录像机和录音机，它只能证明内二可能已经表失了发出声音的能力。这对于革命卫队的斗志和凝聚力来说，是个不小的打击，就现在来说，虽然伊朗方有名义的最高领袖但实际上整个军队是没有统一指挥的。这对结束战争来说，有利有效。在2026 年01月17 日的周记里，我曾写过这么一段文字: | 【伊朗国内持续动水。大面积的抗议活 | 动源自2025 年内伊朗货币大幅贬值(年 | 内竞美元胰值84%)，食品价格同比上涨

让革命卫队听指挥的人，二是伊朗对中东各国发动的打击;三是控制霍尔木效海峡，阻断石油运输路径。哈没内二上人台不露面，不仅国际社会可能怀疑他是否还活着，革命卫队也会同样怀疑，不可能会真听那些传话简说的”最高领袖指示“。所以，内二现在是名义领袖，但缺乏让伊衣武装统一行动的能力，整个伊朗武装现在不知道谁话事。就像总统《〈伊朗总统是个摆设，所以可以随便上街走，不担心斩首) 在电视上表态不友炸邻国，结果当天《〈还是第二天? 伊野导弹就飞向邻国了。这证明军方和总统的文官系统,是两套指挥系统。这对于美国和以色列，对于和平来说，既是好事也是坏事。好的方面: 可能反抗的力度就没那么强，坏的方面是你不

知道和谁谈判、怎么去结束它。不过，周四哈没内二发的那个声明，虽然用词看着挺强硬，但实际上已经展示了对结束战争的期望。声明没有喊叫要踏平以色列，赶走美帝国主义之类的口号，甚至连对美国和以色列宣战的表述都没有，只是重点强调了: -我们要报复。- 我们要让敌人赔偿我们同等的损失。- 如果敌人不赔, 我们就要目己去拿。-如果拿不到,我们就要毁掉我们认定的那个数额。-我们向周边国家保证，打击目标仅为美军基地，而不是这些邻国。-和希望与所有邻国建立“团结和真诚的关系”。. .…… .. 这实际上是一种从受害者要求伸张正义的角度来前述的，而不是宣拆战斗。是暗示了怎么才

能结束战争，而不是要扩大战争。因此，我个人相对乐观地认为，特朗普规划4 到6周时间范围应该能解决问题。不会像某表2022 年 2 月 24 日规划的闪电战，变成持续四年多还看不见结束的焦灼战。尤其是美以这次并没有占领伊衣的地面，也没有说一定要其覆现政权。主要目标是灭掉伊朗发展核武器的力量，然后斩上断他们支持巩怖组织的军工生产能力，最大限度消灭极端领导班子。资料交流群+tnungerrong 现在可以说基本都已经做到了，战争任何时候结束，都已经是确定性的胜利，只是看是否对成果满意。估计特朗普和内塔尼亚胡现在最想干的事情，就是把哈没内二斩首。这一点如果做到了，无论内三是谁，谈判结束战争应该都不会有问题了。所以现在美方公开悬赏1000 万

美元，征集哈没内二及其团队的活动信息。《有趣的是，伊朗支持的伊拉克民兵组织，今天也悬赏征集美国高级将领活动情报，但悬赏额只折合11 万美元。男饼都不敢画大的，穷人的恶袁啊)〈说到悬赏，想起一个很久以前流行的老段子。说中情局特工策反一个伊明人，问他是否愿意为美国工作、提供信息，共同推翻哈没内一神棍政权。伊明人诸不犹豫地说:“我愿意。”中情局特工很高兴，说:“好，报酬是 10 万美元。”伊明人一听就犹豫了，说:“我现在真没钱，能不能分期付款? ”) 同时，美以双方还有两项引而不发的威慑，一个是特明普说的“我们可以在一小时内执毁他们的电力系统，恢复可能需要25 年。我希望不会被迫这么做。”，另一个是友炸哈尔殉岛码头，伊朗约90% 的原

油出口在这个岛上完成。这两个目标都不难，比炸人简单多了。电力系统只要摧毁主要的变电站就行，大型变压器体积巨大，位置固定，而且重置需要好多年〈伊朗自己不能生产)，25 年可能是特朗普夸大，但一旦炸掉，几年内不能恢复是必然的。港口也是，规模宏大，伊朗的空军和海军都归零了，不具备防御能力，一旦炸掉，直接就切断了伊朗未来的经济来源。今天美军稻炸了这个岛上的军事设施，但避开了所有石油设施，其实也是一种警告和亮肌肉的行为。伊朗90%的自产石油销售都是通过这个港口装船的。如果美以双方把这个港口直接炸掉，从根本上断绝掉伊朗政权的经济来源，那么战争就打不久。但是，这有一个弊端: 如果你让他

也卖不了油，那就是把他通到无路可走了。他本来现在是依赖把石油卖给茶国来获取一些资金，所以，才没有完全彻底封死那个海峡，也没有去攻击周边产油国的设施。但如果你让他也卖不了，那他可能就只有跟你死拉了，海峡对它目己也没有用了，很可能伊朗就会直接用大量水雷把这个海峡完全封掉。这对全世界的经济来说, 就带来了巨大的压力。水雷这种东西，品种楷多，成本超低，很难监控，一旦布上了，清除需要巨大的成本和很长的时间。美方一直说条件合适的时候，会用备舰来护航油轮。但直到现在也没有落实。阴暗的想，美国也是主要产油国、石油出口国《前段时间还诱惑中国少采购俄油多采购美国油)，油价上涨和供应量减少，可能对美国有利。其

至还可能是因为，只有当所有国家都因此而利益受损的时候，这些国家才会文持美国，想办法迅速结束战争，彻底灭掉革命卫队的力量，甚至让茶些国家出一部分军费也说不好。别乐了特衣普从来是个商人思维，美国利益至上。周边各国的压力还真不小。本周三，联合国就通过了一项强烈诈责伊朗对周边七国家发动的导弹和无人机效击〈七国指巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿拉伯联合英长国约旦) 的决议，联合国第2817 号决议。决议以最强烈措辞谴责伊朗对巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联英和约旦领土发动的和袭击, 认定此种行为构成违反国际法的行为，

并对国际和和平与安全构成严重威胁。决议要求伊朗立即停止针对这些邻国的一切付击、挑上妊和威胁。决议误责伊朗任何试图关闭或阻碍霍尔木效海峡国际航运的行动或威胁，重申必须尊重商船和货船根据国际法行使航行权利和自由。资料交流和群tnungerrong 这个决议由巴林、约旦等国提交，获135 个国家联署支持。联合国安理会15 位理事的投票结果，是13 票赞成、0 票反对、中俄2 票弃权，议案通过。(中方在联合国的代表认为，该决议未能同等建责美以的侵略行为，也未明确要求其停止军事行动，内容不平衡)。值得注意的一点是，这份决议是自联合国诞生

以来，所有决议里联署支持的国家数最多的议案。联合国历史上，本周之前联署国过百的议案一共只有两个, 最高记录是2014 年应对非洲埃博拉病毒疫情的2177号决议,联署国134个。这次的135 国联署，以一票之差创出联署国家数新高纪录，背后的人为推动的痕迹很重，很明显就是为了展示“得道多助”的国际舆论。这背后，也是有很多国际博弈的。举例说，当下的中美关系就是一个比较缓和的时期，特朗普预计很快要访华。今天，我方由何副总理带队去了巴黎，明天和后天将和美国财长贝森特带队的团队，就中美 301 关税及相关经贸摩控、高科技产品出口管制、投资与市场准入、扩大经贸合作的空间等

事项展开沟通，为两位元首的会面呐定基础。在这个美国因为伊明需要中国做出贡献和文持时谈判，或许对中美经贸往来是个好消息吧。同样，这次战争里，俄罗斯也成了受荔者之一。由于伊明对海峡的事实封锁，减少了国际石油供应，推高了油价。美国被迫于3 月12 日发布了一项临时许可证，针对所有美东时间3 月12 日凌晨0:01 前已经装船的俄罗斯原油及石油产品，给了为期一个月都临时许可《4 月11 日 0:01 截止)。在许可期间，人允许这批石油运输、销售和和芭货。该许可可能涉及超过!1 亿桶俄罗斯石油，可以大大缓解国际石油尤其是东亚石油供应的压力，但同时也会给俄罗斯带来巨大的经济利益，变相等于是特明普说欧洲的那句话，你们一直在资助你们战场上的敌人。说到

俄罗斯，昨天央视新闻还报道了一个关于普大帝的搞笑新闻。说普大帝在本周与特朗普的一次通话中，提议将伊朗的浓缩铀运往俄罗斯保管，以此作为结束这场战争协议的一部分。特朗普拒绝了这一提议。央视新闻说，确保伊衣450 公斤丰度为60%的浓缩铀的安全，是美国和以色列在这场战争中的关键目标之一。(注: 丰度是铀235 含量的一个质量百分比指标。天然铀丰度为0. 7%左右，无法做核燃料。用离心机等设备像洗衣机甩王衣服那样甩，就可以逐步提高铀235 的丰度。到3%一5%的时候，就可以做核电站的燃料。丰度高于20%就叫高浓缩铀，而达到90%以上才能做核武器。但丰度从 60%提高到90%，正常情况下只需要几天到一两周时间了。) 普大帝可能觉着特朗普是个傻子?

或者反正又不花钱，有现没吏捅一杆子员，哈哈。资料交流群+tnungerrong 最后，强烈谴责美方导弹集中伊朗女子小学，炸死175 名学生的恶劣行径。为死难的孩子们册泣另，记录一件小事: 本周四(3 月12 日)，关停了六年多的中朝国际客运班列重开。北京经丹东至平壤，每周一、三、四、六双辐对开。下面看我们的子公司。先说腾讯。腾讯本周最出风头的可能就是小龙虾的事情，大家可能都看用了。我们简单记录一下事件本身就行。小龙虾一出来，腾讯迅速布局了Work

Buddy 和Qclaw, 很快成为各大厂商推出的龙是群体里风头最靓的患。最直观的结果就是出现了一两天的股价暴涨。不过很快大家又发现，小龙虾安装后出现了一些风险和隐患。这应该都是发展中的正常现象出现问题再慢慢解决。这件事体现了腾讯将产品迅速变成可用产品并对接消费者的能力，也就是我们上周周记里说的这两段， | 腾讯有一个巨大的优势，就是天然锁 | 定了大量的用户资源〈苹果也是一样 | 一旦市场有了稳定可靠，可以直接交付 | 用户使用的产品或服务出来，腾讯(及草果) 马上就能将产品或服务和天量的

我始终相信，腾讯本身的管理团队属于比较懂用户、人懂互联网的一波人。他们有足够的资源，又有庞大的现成用户群体，所以不用担心他们的发展。一时的落后，也不会成为永久的落后。正如我们上周说的“就算信不过小企疙的创新天赋，但起码也应该信得过咱家小企鹅的抄缆能只要产品思路可行，他们有能力迅速做一些更符合用户体验的创新，然后把它包装成一个傻瓜都能用的东西,迅速地和14 亿用户对接起来。这部分也是价值的创造，不一定非要走从0 到 1 的那一步。我上周用了“开心农场”案例举例，小企忽把一个原创者愿意以300 万卖掉的产品，变成一个年收入过亿的产品，这也是价

值创造能力。在AI 上也是一样。模型现在看来，似乎不是什么不可复制的核心竞争力。怎么把模型让人们更好更方便地用起来，可能反而是腾讯更擅长的东西。另一件和腾讯有关的事情，是这周蔷果宣布自2026 年3月15 日起下调中国内地的i0S 及iPad0S 佣金率, 也就是通常所说的第果税。标准佣金率从30% 下降至25%，小型开发者、小程序以及续费订阅佣金率从15%降至12%。这个毫无疑问是所有苹果系统App、游戏、小程序开发者的利好，也自然是腾讯的利好。据业内人士测算，该佣金率的调整，大约能给腾讯一年多产生二三十亿净利润，相对腾讯的熏利能力而言，提高蛋利水平约1%吧。蚊子腿

也是肉，不嫌弃，哈哈。下周三晚上，腾讯要出年报了，你的预期是多少? 接下来聊聊茸台。芭台本周主要就两件事。第一件是经销商联谊会传出消息，说茅台非标产品全面转为代售制。据传，涉及产品为: 子台 15、精品、生省、鼓乐飞天、公斤/小瓶飞天等全系列。代售制是产品依然属于芭台公司，经销商支付保证金，所谓保证金，就是第一批货的全款，涉及数量据说为10 件茅台15、30 件精品、5 件生肖及3 件其他。我理解这种模式下，经销商需要引导客户用i 茅台平台下单，以让茅台零售价格统一成交，然后用自己的存货交货。这样茅台平台就知道了经销商的存货减少量，当存货低于30% 的

时候，经销商提交补货需求，公司发货，不做配额限制。经销商的利润是每瓶售价的5%，按月结算。对经销商的好处是自己投入的资金永远只是第一批货的钱, 也无需考虑亏损的风险。这个资格，还不是谁都可以有，一样要申请。需要是2025 年订单100%完成、近三年无违约的新台经销商(含43 度多台), 且已经签了2026 年全年经销合同的才有资格申请。之后，如果两个月不补货，或者出现刷单造假的，茅台公司有权单方面终结合作。刚看到新闻的时候，我挺困惑，不知道是“以后非标产品只有代销这一种模式，没有经销模式了” 还是“新增了代销模式，以后经销商自己选经销还是代销”? 打听了一圈,，说是只有代销模式，不存在经销模式。我不太看好这种模式的持续

性。靠一家国有企业的平台，想做好一个产品的销售，成功几率太低了。结果很可能是在自然流量下的销售，以及普节供不应求很难买到、或者供不应求导致价格通近精品闻台时，推动一些销售。一眼看过去的尽头，可能就是非标产品的边缘化。这似乎不大可能是改革的目标。我个人推测，这事儿可能是这么个思路，目前非标产品价格倒挂，哪伯是下调了出广价，经销商也没什么油水，公司趁机以改革销售模式的名义，将过去放下去的非标产品经销权收回来，不会遇到任何抵抗，经销商巴不得丢出去，专心吃普区的肉就好。妥妥的“ 杯酒释兵权”。然后，通过代售的模式，逐步在后台发现涌现出来能够做

非标产品销售的经销商，最终重新洗牌，在产品形成顺价以后，再将不同的非标产品不同地区的经销权，重新授予实战中脱颖而出的具备销售能力的大户。最终还是要靠在利益链条上，努力程度和获利程度能够挂钩的渠道，才可能让非标里面涌出大单品来。这是我拍脑袋瞎想的情况。如果一直做代售制，我还真是想象不出来, 怎么能够在代售制度下，把这个完全由广家主导的产品去做成大单品? 以我对国有体制的理解，这个可能性实在太小了。且走且观察吧。另外一件事就是亲台公司副总、财务总监角董秘蒋焰落马的事儿。看那个通报用词是“涉嫌严重违纪违法”可能年份不会短。挺可惜的，但不奇怪。

正如我们昨天翻出来的2021 年11月20 日的周记里，薪焰刚刚上人台的时候，我就写过继续保持这种双轨制下，我对其能对抗糖衣炮弹持悲观态度〈图二)。资料交流和群+tnungerrong 事实上，更早的2019 年、2020 年，每一次有芭台高管落马的时候，我都写过类似的言论: 双轨制下，塌方不是偶然现象，没落马的才是反常态〈图三)。所以说当下的市场化改革，不仅仅是增加茅台价值的事情，也是对现在及未来茅台管理层的重大保护，咱们已经有几套班子戴着银镯子、披着黄马甲了，可惜可惜。也许，未来贪腐空间小多了，管理层幸存率可能就会大一点。本周，古井和分众都没有啥重要事件，跳过。今

天是过午不食第10 天，早晨同口径除皮净重 86. 6kg。# 每周回顾 #本胖《去首页则亲以色列持续追杀3 月以来伊朗又损失十多名高级将领文 | 财新王克柔，蔡欣从(实习继美以联合军事行动首日造成包括伊朗最高领袖哈梅内伊在内的数十名伊朗高级领导人死亡之后，各方消息显示，两周来又有超过10 名伊朗高级官员在冲突中身亡

美女防腐能力强，在茅台有可信证据。仅有的两位女高管: 总工王莉和董秘攀宁屏都安全着陆，而男人们，唉.……… 辆至于法学背景有用没有用，丽怕只能拭目以我个人持偏翡观态度: 继续保持如此巨大的上形价差，无孔不入的糖衣炮弹，真不是靠熟知法律或背诵为人民服务就可以抵抗的这人么漂亮的美女高管，如果未来也图，那一定是”价格双轨制”造下的电、二甸千言万语一句话: 为了贵州人民，为了国有资产，为了国家税收，为了保护美女，为了管理层自身安全，为了茅台股东的账户市值.…… 赶紧上调出厂价图

葛台第17 位高管入狱，今年7月扩双规的葛台奈吕总张家齐，本周以涉媒受精、爹特别筷大的名义，移交检察机关起诉。这是第17 位入狱的芭台高管了去第12月，我曾在芭台第八位高管落马时，发了这条朋友而，继续保持出厂价969，批发价2300 的价格态势，这个数字”一定 “会继续增加的。防止男人出作风问题的要点，是不要创造和美女独处的犯错机会，而不是裸女在床时大声诵读色即是空名到贵州茅台反腐推向纵深已有8位前高管落马年12月4日10;55 删除此肝书记的商内细训推荐?3写从证

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