于 2025 年04 月19 日 书院的各位朋友，晚上好 本周要说重大事件，那必须首选跨们书院4 月 日14:40，因留言区某些评论触帮了平台的 风控，导致书院所有人被禁止评论15 天。 大环境如此，有些事情我们都知道不对，但无 可和奈何。只能接受强制的错误规则，狠琐发育， 为自己和家人努力出来更多的选择权。 这种选择权也是我们辛苦工作、投资赚钱的动 力所 在。和希望我们自己和家人，在遇到某些难 以接受的外部事件 时，即使没有能力站出来反 抗，起码也能够选择不认命，不随波逐流，有 能 力 选 择 不 说 不 做 所 谓财富自由，就是拥有拒绝的自由，想不做 什么就不做什么的自由。 当然，平台也有其自身的难处，我们只能予以 理解。毕竟它们也面临着同样的商业环境，要 生存发展，有些事儿也是被逼的，没有想不做 什么就不做什么的自由。 自我安慰一下: 15 天的封禁期其实也不 长，我 们前不久还停摆过将近三个月呢。 希望15 天后重新开放的时候, 我们大家包括我 本人，发言时能够多一些自控。昨天书院大美 女@娃娃小妞当当回 说的那句话很在理: “很 多话不是一定要说出来, 别人才知道你知道”。 是的，有些事 儿，可以心照不宣，道路以目。 我们聚在这里的主要目的，不是发泄民怒，不 是表达不 满，是如何在同样的大环境 下，让自 己和家人过的更舒心和快乐，如何让自己和家 人手中拥有的选择权越来越 多，越来越有价值。
好了，这个话题就聊到这里。 本周并无特别重大的事件，唯一的一则美方将 中国关税提高到245% 的消息，还是某些媒体和 部门有意无意地误导。 商务部: 对于美方这种毫无意 答: 中方注意 到，中国出口美国的 个别丙品昧计各种名目的天税已达 到2459% 。这冯分暴露了筠方将天 税工具化、武器化已经到了旦无理 性的地步。中方此前已就美单边加 征关税多次沿明立场，对于美方这 种曼无意义的天税数字游戏，中方 不予理会。但倘耕美方执意继续实 质性侵害中方权 益，中方将坚决反 制，奉 陪到底。(商务部) 这个245% 的关税，只适用于两类商品: 电动汽 车和医用注射器。而且，这不是新加的关税， 是特朗普新加的145%税 率，与这两种商品之前 在拜登任期内就实施的100%税 率，县加在一起 的结果。 另外 还有一些商品，以前就发布过要从2026 年 1月1 日起也要提升到245%，比如医用橡胶手 套等。 当然,其实145%和245% 的杀伤力差异已 经不大， 远 不如从20% 升到80% 那么号人。
因为145% 税率, 已经意味着合法贸易基本脱钩， 仅剩下上周提及的“过水蟹”走私，以及极少 数双方都不可或缺的商品博弈。对经济的重大 冲击，在145%税率实施之前就已经出现过了。 本 周，特朗普已公开声明，有望很快〈一个月 内) 与中国达成协议。中国本周也更换了正部 级的贸易代表，并公开表达了【只要美方能够 秉持平等、尊重的基础态度和中方对 话，中方 愿意坐下来谈】的外交了立场。 加上本周领导人出访了东南亚主要外贸往来国 家，并和欧洲主要贸易伙伴进行了沟通交流， 也达成了某些协议。这其中必然存在诸多妥协， 以缓解美方给予的巨大压力。 申此我们大概可以推测，中美之间关于贸易关 税问题的谈判已经启动，或至少是即将展开， 后续双方会有相互的妥协〈不是跪，是妥协， 政治和商业都是妥协的艺术) 。所 以，当下很 有可能就是双方关税战最糟糕的曙峰，而不是 糟糕 的开始。 不过，我们必须认识 到，无论后续情况如何， 双方之间的信任关系、贸易链的不安全 感，以 及从开战到妥协出结果的时间段里的动荡，都 已对整个经济产生了深远的负面影响，外贸相 关产业链已经遭受重创。 在外贸受所的情况 下，理论上应该会出台一系 列刺激投资、刺激内需的政策。所以本周末的 国务院常务会议也明确提出: 要持续稳定股市， 持续推动房地产市场平稳健康发展。 只不过，目前暂时 看，除了国家队直接认购主 流ETF〈尤其是沪深300ETF) ，以及部分大型
国企宣称启动回购或增持计划外，其他政策暂 时似乎还没有走到落地的阶段。 尤其是出人意料的是，喊了很久的“择机降姑 降难”，居然一直没有择到那只“ 鸡”。这和 以往央行表态后很快落实的态度大不同，令人 费解。可能上面还在摸情况，做统计，视伤害 程度来决定大招究竟要放多大”? 当然，这些政策是否落 地，对书院里的朋友来 说，或许没那么明显或迫切的感受。 毕竟今年沪深300 指数整体下跌约4%的情况下， 书院大部分朋友持有的四家公司，今年全部是 上涨 的, 整体应该跑赢沪深300 指数超过10 个 百分点了。所以对今年股市残酷程度的体感， 和院外可能是有差异的。 即便没有相关刺激政策，我们旗下这些外贸依 存度较小的优秀企业，一样日复一日地给我们 赚回来真金白 银，踏踏实实等就是了。 若相关刺激政策出 台，对我们而言是windfal1 ( 风落之财，意外之喜) 。不救，我们过的挺 好 救 我 们 可 能 过 的 更 好 这 就 是 我 们 在 当 前 大环境下，敢于重仓持股还每天欢乐无限的 底气 所在。 本 周，腾讯有件事儿可能体现了乐观的一些迹 象。 4月17 日，腾讯宣布启动史上最大规模校招计 划，未来三年将新增2. 8 万个实习岗位，其中 2025 年计划招聘1 万名实习生。 腾讯大规模招人，推测上无外乎两种原因: 其 一，是企业管理层对未来发展开始转向乐观， 有了储备人才和扩张的意愿，其 二，有关部门
给予的窗口指导，期望大型平台企业承担社会 责任，为就业和社会稳定贡献自己的力量。 二者必居其一，甚至可能两者兼备。我们不是 企业核心层，无从知道真实原因。我想你就是 现在采访小马 哥，他也一定会说是管理层看好 未来，不会告诉你是因为收到了一个重要的招 呼 对我们而言，如果是管理层因看到好转迹象而 进行的扩张，是积极的信号;即便确实是上面 的要求和指导，同样也不是坏事儿。 此时有人如果想起Ye 过了, 那必然会在某些方 面给予一定的松动，给一些优待或者探索的弹 性，否则那把壶它没有积极能动性呀! 所以， 即使是窗口指导，也可能是企业短期微环境好 转 的迹象。 近期众多知名券商，已经对腾讯的一季报进行 了大量预测。 依据我多年的跟踪观察，像腾讯这类巨象，体 量庞大，很多数据都是公开透明 的，投行研究 员们此时所做的“预测”， 与其说是预测，不 如说是将截止三月底的游戏、广告、社交、人金 融支付、科技等方面的“调查”数据，输入模 型中计算出来的结果，可靠性其实比较高的。 发现这一点后，我自己已经很少再去做这些统 计和预测了，大体采信投行分享就行了。正如 《欢乐英雄》里王动的名 言: “能坐着绝不站 着，能躺着绝不坐着”。是的， 懒，是投资领 域里一个重要的优良品质，能不动的时 候，虽 尽量不动。波动你不动，市值向上 冲，唾喔哈 唱!
对于一季报业绩，中金公司预测归母净利《〈非 国际口径,下同) 同比增长20%; 国信证券预测 同比增长21%; 瑞银集团 预测同比增长22%; 海证券预测同比增长23%………- 好吧，他们把数字挨着蒙完了，我们大啊啊地 说大概20%左右，和他们一样准。至于最终报表 是19. 75%还是23. 48%，有啥意义呢? 只干扰发 量，不影响决策一一这种事情不能和干，偷壤、 偷懒 增长来源总体来说，依然是新老游戏推动国内 外增值“游戏) 双飞，视频号AI 微信电商支持 广告业务内 秀，金融科技和企业服务龟速晴动 继续担任光荣的拖后腿重任，大体就这样了。 除此之 外,值得提一中的，可能就只有两个了: 一是,本月29号腾讯旗下魔方工作室的端游《暗 区突围: 无限》上线，据说又是一台很受欢迎 的印钞 机，值得期待; 二 是，元宝内置于微信里了。微信用户可以直 接搜元宝，选择如图红圈里这 个，就可以将元 宝添加成自己的微信好友。 然后就马上免费拥有了一个无所不知、永不抱 怨的助手。我们可以像与其他真实微信好友一 样，和他聊天，给他安排任务。 这就是腾讯的入口优势。如果论AI 的智能水平， 元宝目前还算不上最能打 的，无论国内国外都 有比元宝更强大的模型存在。但腾讯就是有能 力将元宝推给每一个人去使 用, 让只有80 分需 求而不是99 分需求的绝大部分用户 为了便利 性而愿意降低自己的挑剔程度。这可能是让竞 争对手羡慕到流口水的“ 开挂”了。
其他基本就属于常规经营事务了。我们默默为 员工的努力鼓掌，年底奖金发够，便是对他们 最好的肯定 了。 茅台和十井本周均无新信息。 茸台的新回购计划和大股东增持计划正在制定 中, 企业管理团队也在参加展销会及四处调研。 受大环境影响，短期内消费市场回暖的概率较 低，即便像茅台这样的企业，今年也会面临较 大压力。 好在我们持有的这两家酒企，分别在高端和中 端市场具备强劲的竞争力。即便整体市场出现 停滞或负增长，我相信它们也会是笑到最后的 赢家。 至于分众，本周仍在热议收购老对手新潮的事 宜，其他方面较为平静。 还有一些国际事务, 包括白宫和美联储的分歧， 美马矿产协议及俄乌战争进展，乌总统威胁要 披露证据指责我方等，不太合适 聊，咱们跳过 算了。 最后，记录本周运动。 周六早上同口径除皮净重86. 5 公斤,继续赖在 微 胖界不走 祝朋友们周末愉快