书院的朋友们，晚上好。
本周交易：无。
当前持仓：
腾讯控股52%，贵州茅台28%，分众传媒12%，古井贡B8%。
下表除股价和百分比之外，其他科目单位均为人民币亿元。
注：①采用席勒市盈率估值的企业，不估算三年后估值；
②持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；
③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%至10.49%之间。
当周波动
本周沪深300指数基金510310下跌0.54%，老唐实盘净值下跌0.90%。
2024年内，沪深300指数基金510310涨幅-0.78%，老唐实盘净值涨幅3.22%。
注：老唐实盘年度收益率，取「基金净值法收益率」和「资金加权收益率」二者之间的低值记录（自2022年9月起无新增资金，两个数据一致），均不含新股收益。
老唐实盘滚动三年收益率
老唐实盘滚动五年收益率
老唐实盘vs沪深300ETF
强烈声明
本文仅为老唐个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满老唐个人的偏见和错误。
文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。请坚持独立思考，万万不可依赖老唐的判断或行为作出买卖决策。切记切记。
重要事项
这周下属子公司没啥具体的大事儿，我们随便聊聊，权当记录这个时代。
本周俄乌战争局势及其衍生影响，吸引着全球投资者的目光。
自从2022年2月24日，普京总统宣布发布对乌克兰的“特别军事行动”，到今天（2024年8月24日）是整整两年半。
我相信在两年半以前，全世界可能没有“一”个人，能想到这场“特别军事行动”会发展成今天的模样。
今天什么模样呢？
2024年8月6日，乌克兰军队攻入俄罗斯领土，至今已经19天。
谁能想到？毕竟以乌克兰和俄罗斯开战前的国土面积，军队数量、武器配备等，随便哪方面的对比，都会让人感觉纯粹是壮汉与婴儿之间的战斗。
据说当时俄军制订的军事行动计划，是1小时22分拿下乌克兰首都基辅。
面对这样的军事计划，当时全球所有的军事分析人员，分歧无外乎也就是时间：2小时，24小时，还是三天，一周？
结果整整两年半后，乌克兰攻入俄罗斯境内第19天，似乎还没有遇到像样的抵抗。
而且，据俄方发布的信息，乌克兰无人机本周已经开始轰炸莫斯科了。
而且还是21号。天呐，21号正是我方总理在莫斯科会见普京的时间。
本周俄罗斯总统密集展开外交活动。
8月18号晚上，普京访问阿塞拜疆首都巴库，为期两天，期间和阿塞拜疆总统阿利耶夫举行会晤，发表联合声明。
结束对阿塞拜疆的访问回到莫斯科后，马上又开始了新一轮的出访。
20号一天之内，普京先后去了组成俄罗斯联邦的三个共和国：卡巴尔达-巴尔卡尔共和国，北奥塞梯-阿兰共和国，车臣共和国。
21号回莫斯科后立刻会见了中方二号。
中俄双方这次签署了一大堆协议，见公报截图。
据俄方披露，此次合作清单包括了86个重大项目，涉及投资总金额达到18万亿卢布（约1.4万亿元人民币）。
虽然我等升斗小民，没有资格看到协议内容，但以常理猜测，在俄罗斯如此危急的时刻，我方领导人冒着炮火轰炸的危险，与俄方达成这么多协议，应该条件对中方很有利。
中俄公报发布后不到24个小时，中国人民解放军陆军司令员李桥铭上将率领的陆军代表团也抵达莫斯科，与俄罗斯陆军总司令萨留科夫举行会晤，双方就提高俄中两军战备水平的军事合作迅速达成了共识。
这种情况当然是美西方不愿意看到的。
此刻香港媒体已经报道，美国商务部一位高级官员斯科特·肖，下周访问香港和北京，讨论中美贸易及制裁的问题；
外交部今天也刚刚确认，美国总统国家安全事务助理杰克·沙利文，将于8月27日至29日访华，举行新一轮中美战略沟通。
在我们平静的生活背后，正是百年未遇之大变局，是世界两大阵营最危险最火爆的时刻。
与之相比，股市涨了几个点，跌了几个点，简直那就是洒洒水啦。是不？
今年股市，以指数观察，其实并没有跌多少。
以沪深300指数为观察点，年内指数跌幅也只是3%；加回现金股息后，沪深300指数基金只跌了不到一个点；
以人们最熟悉的上证指数观察，年内跌幅也不过4%；加回现金股息的上证全收益指数跌幅1.56%，不足两个点。
但市场确实是哀鸿遍野。
究其原因，一者是因为已经持续跌了三年，几乎所有的投资者在年初都对今年会有反弹甚至牛市，抱以乐观态度。
还记得吗？年初有个投票，预测老唐实盘2024年收益率的
书院里92%的人预测会赚，其中约65%的朋友认为收益率高于20%。投年度收益率在65%以上的，也有22%（哈哈，包括我自己一票）。
很遗憾，这八个月过去了，老唐实盘收益率仅仅3%出头。
这还完全是依靠第一重仓股小企鹅年内上涨约30%的结果，持有的所有A股全部承担了拖后腿的角色，无一例外。
正巧，这周看书遇到一段话，简直就是恶意影射我们这些“以为跌了三年，总该要上涨了”的家伙
这种预期与现实的失落感，对市场参与者产生了比较严重的情绪干扰。
另外一方面，今年无论在沪深300指数还是上证指数里，权重均为第一的银行业，涨幅比较大，比如四大行今年都创下了历史新高，对指数的贡献值比较大。
这导致银行业之外的其他个股，实际跌幅都是远远大于指数跌幅的。
我今天还遇见一份统计说：当前股价低于年初（上证指数2635点）的公司，有近2600家，占比过半。
当前股价低于2018年上证指数大底2440点时的，也有约2200家公司。相对于当时的上市公司数量，也是占比过半。
以上数据，我没核实，但估摸着可能差不多。背后的含义就是少数权重股撑住了指数，遮住了市场实际更悲催的情况。
然而今年银行业本身的经营是个啥情况，未来预期是个啥情况，我想但凡有点常识的朋友都应该是知道的。
这种情况下，股价为什么大涨，我们有没有能力抓住，错过了会不会遗憾……等问题，咱们这里就不聊了，避免被归为酸葡萄，也避免招封引蟹。
本周另外一件大事，是小平同志诞辰120周年（1904年8月22日出生）。
几乎所有的大媒体都发了纪念文章，而且言论尺度还比较大。起初看着颇为乐观，但后来看见讲话原文，发现可能是自己想多了。
身为70后，我相信我们可能是最怀念、最感恩邓公的一代人了，他打开了锁在我们身上的镣铐，给了大家一条活路。
这是一位愿意承认自己是凡人，愿意用普通人的常识去思考问题的老人。这就已经够伟大了。
除此之外，这周躲不过的热点话题，是《黑神话：悟空》的爆火。
这款单机游戏自8月20日上市以来，不到5天时间已经销售超过1000万套，吸金超过25亿。
根据业内人士预测，最终销售应该能超过2000万套，销售收入超过50亿。
这是一款研发投入可能超过4亿，历时近7年制作出来的一款高水平单机游戏。关于游戏内容、画面及玩法等内容，网上颇多内容，我们这里就不浪费笔墨了。
作为投资者，我关心的事与之相关的另外两件事：
第一件，媒体及各大平台铺天盖地的文章、视频以及新闻报道里来自官方的肯定，背后应该是上面对游戏产业态度的彻底改变。
游戏不再是精神鸦片，摇身一变成了文化自信的产物。
它“是文化自信的必然结果，是传统文化旺盛生命力的新表达，也为文化输出打通了新通道。”——新华社；
它“反映了中国文化的吸引力”——外交部发言人。
甚至，连微博平台也上手帮忙，从游戏销售第一天开始，对某些负面评价及引战言论实施删帖、禁言，乃至封号。
作为中国最大游戏公司的纳米级股东，确实感受到了全社会扑面而来的呵护，只希望这种呵护能够理性和持久。
第二件，《黑神话：悟空》和我们家小企鹅的关系。
这么火爆的一款产品，如果和我们家小企鹅没有发生点关系，那就让人非常遗憾了。幸运的是，他们还真有三点关系。
第一点关系略尴尬。
《黑神话：悟空》的游戏出品方游戏科学公司的两位创始人冯骥和杨奇，都是2008年加入腾讯量子工作室的重要员工。
在腾讯时，他们负责腾讯当时的PC网游《斗战神》，一个是主策划，一个是首席概念设计师。
《斗战神》就是以《悟空传》为蓝本开发的西游题材游戏，上线之初也颇得玩家好评。
可惜在取得最高在线人数超60万的辉煌战绩之后，逐步开始走下坡路。
这二位，据说因为和腾讯游戏部门高层的理念分歧（简单说就是当时的腾讯比较急于收回成本，产品虎头蛇尾，并搞了过多的氪金项目），于2014年辞职离开腾讯，创立了游戏科学。
在做过两款并不满意的游戏（《百将行》和《赤潮》）赚了点小钱之后，游戏科学在2018年初启动了《黑神话：悟空》这个大项目。
第二点关系则显示了腾讯在投资领域的风格，多金、大度、佛系。
游戏科学成立至今一共只融资两次。
第一次是2016年9月，国内知名的游戏开发和运营商英雄互娱（英雄互娱科技股份有限公司，英文名为Hero Entertainment Co.,Ltd.，成立于2001年），通过旗下子公司向游戏科学投资了6000万，占比20%。
2020年8月20日，《黑神话：悟空》发布了首个13分钟的实机演示视频，引发广泛关注。
而此时，金主英雄互娱因2019至2021年多次冲击上市未果，加上自身经营巨亏（2021年英雄互娱巨亏15亿），现金流紧张无力继续注资满足游戏科学的后续开发，我们小企鹅的机会来了。
小企鹅挂着一身的金链子登门拜访，最终通过旗下子公司注资拿下游戏科学5%的股权，投资金额未披露，传言说投入约2亿。
最终形成目前游戏科学的股权结构：英雄互娱持有约19%（摊薄的结果），腾讯持有5%，管理团队合计持有其他股份。
而这次出资入股，差不多是小企鹅以卑躬屈膝的姿态送钱上门。
大把现金奉上的同时，腾讯还承诺了“三不”政策——可不是渣男的“三不”：不主动、不拒绝、不负责，是“不干预经营决策，不抢占项目主导，不寻求发行运营”。
不知道你看了是什么感想，反正我挺佩服小马哥及其决策团队的。
将心比心，换你我去那个位置，面对曾经辞职离去的员工，一个十几分钟的半成品，未来究竟还要花多少钱才能完工，完工后是不是会大受欢迎，即使受欢迎一款单机游戏又能赚多少钱……
在这一切都是未知数的情况下，几亿钞票压上去，还要听话闭嘴，待一边去。我能不能放下这个脸面投资？我还真不敢吹这个大话。
第三点关系，则和英雄互娱有关。
2023年6月，腾讯出资拿下了英雄互娱19.03%的股权（当时英雄互娱已经从新三板摘牌），成为英雄互娱第二大股东，具体投资金额不详。
但这笔出资挺蹊跷的。
第一，按照英雄互娱的公告，早在2022年就因为经营亏损，自身现金流紧张，将持有的19%游戏科学股权卖掉了，总价4.8亿。
其中2.8亿现金已经收到，另外2亿现金双方另行约定时间和交付条件，同时明确约定了付款时间不早于2025年4月1日。
第二，英雄互娱将这笔已经转让掉、只是暂时还没有办理工商过户手续的游戏科学19%股权，于2022年又抵押给招商银行，拿到了2亿元贷款，贷款期限三年，自2022年4月28日起，至2025年4月24日止。
第三，英雄互娱的大股东，还用英雄互娱的20%股份做抵押，从腾讯借了一笔钱（数目未披露）。
（注意：以上几个19%，19.03%，20%，数字比较接近，稍微不认真就容易捣了浆糊）
明显的蹊跷之处在于：
1）一个连续亏损（2021和2022年合计亏损近23亿，一举亏掉公司过去十年的全部积累，当年公司现金流为负值），刚刚从新三板摘牌退市的公司，旗下最值钱的资产游戏科学股权已经卖掉，腾讯为什么要去入股它，为什么要接受大股东用它的股权抵押借款？
2）已经卖给别人的股权，招商银行为什么敢接受它作为抵押，放贷2亿，且利率仅为3.6%？
但如果我们插入一个假设，可能就全部能说得通了：英雄互娱持有的游戏科学19%股权，买家是腾讯。
如果这个假设成立，一切都好解释了：
1）腾讯入股英雄互娱以及借钱给英雄互娱大股东的行为，可能就是买下游戏科学19%股权约定的对价之组成部分。
2）腾讯作为已经支付了2.8亿现金的接盘侠，在英雄互娱将游戏科学这19%股权抵押给招商银行的贷款合同上签字同意了，并愿意用2025年4月后支付的2亿尾款，作为贷款到期的还款来源。
所以招商银行才放心大胆的借，而且利率上几乎没有体现任何风险溢价。
如果这个猜测成立，那么可能腾讯实际可能持有游戏科学多达24%股权，且是游戏科学除管理团队之外的唯一股东——当然，也可能是以腾讯为首的机构抱团。那就不是唯一，比例也没有这么高。
这收获的就不仅仅是《黑神话：悟空》这一款游戏的财务回报了，更重要是一个经过实践证明能打的人才团队。
在游戏领域里，人，才是最宝贵的资源和财富。
猜想，只是猜想，等时间给我们答案。
最后说件小事儿。
本周，茅台提拔了两位公司内部成长起来，一直奋斗在生产销售第一线的内部人做了上市公司副总。
这应该是同样在茅台成长起来，一直奋斗在生产销售第一线的张德芹董事长努力的结果。
看简历
这次“进步”的这两位，一个是酱香系列酒生产部门的老大，一个是酱香系列酒销售部门的老大，或许也体现了酱香系列酒在股份公司内部地位的提升，以及对过往成绩的肯定。
正好，本周茅台管理层去市场调研了，有个调研结论还挺出乎意料的，顺手分享给大家。媒体报道的原文是：
近日，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队赴四川成都开展市场调研，召开全国商超百货渠道市场工作会、云贵川渝藏五省区经销和自营体系市场工作会。
期间，王莉深入当地茅台自营店、商超百货、酒水直营连锁店等终端业态，详细了解茅台酒市场营销、渠道管理、终端建设等工作情况，倾听市场一线的声音，进一步推动厂商交流，促进共赢发展。
据悉，从市场反馈情况来看，白酒消费整体趋势稳定，40岁以下消费群体明显增加。对于茅台酒销售而言，客户数量整体在增加，客群结构在变化，需求端旺盛，积极拓展“新商务”消费群体，推动茅台酒客群转型。
我说的这个意外，指的是【40岁以下消费群体明显增加】。
其他，这周没什么事儿。
茅台中期分红的事儿，我也没影儿，不用问。
分众的中期分红，因为不需要股东大会批准，时间进度应该会快一些。
我估摸着就最近几天就该发实施公告了，最晚中秋之前（公历9月13日之前）应该能保证进入到各位的口袋里。
——注意，这是猜测，不是消息。我和你一样，没有消息来源
读后感入选
8月12日至18日，投稿邮箱shufangtougao@163.com共计收到12篇读后感，经评审小组审核入选1篇，入选文章：
《大道简而不易，在波动中迎接必然》作者爱买大西瓜
评审小组推荐语：作者以流畅优美的文笔，详述了自己入市十年来，尤其是进入唐书房学习后，所得所悟。
作者对“道术器”的评价形象而准确，尤其是“巴神几十年如一日、一以贯之的投资圣经，经由唐师鞭辟入里、中西适配的解读剖析后，完美构建了‘道术连通’的桥梁，实现了由繁入简的跨越”的评价，贴切而切中要义。
其次文章不仅深入剖析了巴菲特的成功秘诀，还引导读者规避常见投资误区，树立正确的投资观念，对于投资者来说，颇具启发性与实用性。
通篇读完，酣畅淋漓，作者近十年来的投资经历与总结值得品读。
全部入选文章及链接，依然由欢欢美女帮忙，制作了单独的推送页面，我放在二条，感兴趣的朋友请移步二条阅读。谢谢欢欢，谢谢评审小组全体成员。
本周运动
本周跑步两次，单次约5公里。
周六早上除皮净重85.9公斤（175cm），环比下降0.9公斤。
朋友们周末愉快。