前言：书房有些问答，有记录和分享价值，却因散落在不同地点，部分朋友可能看不见，挺可惜的。老唐尝试顺手将它们拾起来，做个保存和分享，命名为《书房拾遗》。
收录过程中，在不改变原意的情况下，对问答原文或许会有少量补充和修订。大概每凑够四五千字，就推送一期。今天是第153期。
无名：老唐怎么做到永远精力旺盛、不知疲倦的？
唐朝：做开心的事儿，快乐的事儿，对身边人有价值的事儿，让自己有成就感的事儿，你也会精力旺盛，不知疲倦的。
2023年11月30日
侯哥的世界：我可以很负责任的说，无论看过老唐多少篇文章，害怕股价下跌的人还是会怕。
唐朝：你这话让我想起某些老师的诡辩：优生不用讲，差生讲了没用。
然而，老师故意不提的是，这个世界大部分人都是介于差生和优生之间的。你讲讲，总是会有些人能听懂了。
佐渡：
嗨森の小新：对满是惯性思维、习惯被割的老韭菜们讲道理，无异于鸡同鸭讲，对牛弹琴。不要因为这群人的言论困扰自己。用一句我很喜欢的话和老唐共勉：懂我的不需要我解释，不懂我的我不需要解释。
唐朝：大部分人介于懂与不懂之间。——2019.05.11《常见的七种逻辑误区》留言区
2023年11月30日
口：普通人的投资策略，是在市场整体低谷的时候买入几支养老基金重仓股，然后呆坐不动装死。
也别深入研究企业了，而要把主要精力用在工作挣钱扩大本金上。老唐，这么搞咋样？
唐朝：不怎么样。
没有搞懂逻辑，你今天下决心装死，过几天就自动复活了，因为市场每天都会有人召唤你：装个毛线，快起来嗨。
每天都会有人提醒你：低谷？这是谷吗？这只是胸，离谷还远的很！
养老基金？是你买了以后老得快，还是你买了以后基金经理就可以养老了？…
——这些声音，需要足够的能力才能听不见。
2023年11月30日
文武：这十年其实是中国发展的黄金10年，这十年无论是买房，买股，或者做生意。能拿得住大概率都能赚大钱。
未来十年，大环境变了，增长速度慢下来了，机会变少了很多。如果十年后在拉一个类似的组合，可能收益率也会下降很多吧？
唐朝：每年都会有人说过去钱好赚，未来钱不好赚了。但似乎一直都还好，一直都有很多机会，一直都有人赚大钱，一直都被后来人评价为那个时候好赚钱。
刚巧，今天我一位老友刚刚获利了结拼夕夕，八月至今赚了70%。你看，无论什么环境下，机会永远有。关键反而在于我们是否有识别机会的知识储备。
知识储备哪里来呢？日拱一卒，学习，而不是去盼环境。
会者不难，难者不会。我这个朋友几个月前死命地给我吹拼多多，都被我的成见挡在外面了。
在他看来就是这么明显和简单的利润，老唐这家伙怎么就不动心呢？在我看来就是这玩意儿太难了。
你看，机会的难易，不在环境，不在机会。在你的认知。
2023年11月30日
旭光：只有6位数的是不是不可做价投，金额大少只能投沪深300指数基金吗？
唐朝：这要看你的长远打算是什么。如果只是考虑现有资金的回报呢，我觉着几十万块确实不值当耗时耗力，不如投指数然后把精力用在工作或者创业上，可能赚更多。
但如果你不想打一辈子工，想未来靠投资生活呢，钱少的时候起步，同样的经验教训付的学费低，重来的机会多。所以，还是要看你怎么规划自己的未来。
兴趣使然：起步越早，教训越早，明白越早。二三十岁犯错和五六十岁犯错的代价是不等的，而时间是最珍贵的。
2023年11月30日
邓民岗：为了能靠好文章加入后院，坚持练习写作。从原来靠凑字数到现在轻松两三千字，也坚持每周更新公众号。
虽然写作水平离很多唐门弟子还有很大差距，但与半年前的自己比已经精进太多。
唐朝：加油，日拱一卒，不期而至。无论结果是什么，收获更好的自己是必然的。
2023年11月30日
局外人：最难的一点，持股10年一动不动，太少人能做到了。就算是以买股票就是买公司的思维持股，我相信连百分之一的概率都没有。
唐朝：是啊，很多人即使大脑里也知道哪条路是正确的，但他可能就是要往邪路上走。
有部挺有名的电影，叫《闻香识女人》。电影末尾有这么一句台词（大意）：我知道哪条路是正确的，但我从来不走……
2023年11月30日
wajak：虽然“如何面对波动，价值远大于能够精准估值”，但没有估值，却无法面对波动。
唐朝：如果你不要求自己「抄底逃顶」，估值其实不难的，大差不差就可以了。
《价二》里还给过一段让纯小白捡钱的估值大法，识字+小学四年级数学就够了。
2023年11月30日
豪锋：看您的内容一直有收获，但最近很久没有强烈冲击感的体验，更多的是理应如此的感觉。
这是内容变化，还是悟性变差？还是日拱一卒有了成效？
唐朝：应该是你水平提高了吧！投资领域里其实没有多少新东西的，二老嘚吧几十年了。
我来回嘚吧的，也都是二老的东西，只是换了些适合中文世界的表述，以及融入了「实时」这个要素。仅此而已。
2023年11月30日
春淑：为什么分众的财报里面显示公司是赚钱的，少数股东反而亏钱，为什么？
唐朝：这个常见。举个极简例子：上市公司就股份公司本部（母公司）和一个子公司，子公司里你占30%股份。
今年上市公司本部盈利10亿，子公司亏损2亿。结果就是合并报表规模净利是10亿盈利加1.4亿亏损，净赚8.6亿（我们先忽略掉递延所得税的问题），而作为少数股东的你，亏损6000万。
春淑：分众分红已分配的股利是48亿，未分配股利12亿，这12亿是少数股东的股利未分走的吗？
那怎么知道这一部分是少数股东的？为什么他们还不分走？正常不应该是要分就一起都分走吗？
唐朝：分众的中报分析里，书房书院各发过一次。原文：
分众今年上半年现金分红60.5亿（截止6月底江南春、阿里和员工持股计划对应的每股0.28元合计12.2亿尚未派发。实际已派现48亿多现金）后，资产负债表依然是现金泛滥。
2023年11月30日
小刀手：2013年其实也是一个熊市，在真实的场景，大部分人不会在那个时间段，去做一个买入决定。
唐朝：所有以牛熊市判断来做决策的人，都是自己骗自己。
我们知道的只是“今日之前是什么市”，而能让我们赚钱的是“今日之后是什么市”。后者我们都不知道。
另外，说2013年是熊市，也只是今天的回看，当年的人可不都是这么想的，他们可能想的是“千载难逢的机会”。
就好比最近三年的熊市，股市缺过做出买入决定的人吗？
2023年11月30日
传世之宝：老唐，像伯克希尔这种不分红的上市公司，那股东们是不是都是赚的市场的钱？如果也赚了公司的钱，体现在股东的哪里呢，毕竟股东是没有收到分红的？
唐朝：市值，如果需要钱，你可以卖掉一点股份。
巴菲特在2012年的致股东信里，特意写了很长一篇文章，解释「不分红然后你需要钱的时候卖掉一点，结果你可以得到更多现金，同时还拥有更有钱」。
这事儿，我应该写过好几次了，你在书房搜搜。
2023年11月30日
风尘侠隐：别瞅傻子，瞅地，已是经典名言。
但在如今的大环境下，市场里的傻子要么已纷纷逃离，要么麻木不动。这是否会动摇价投的根基，或者说消灭价投的收益？
唐朝：如果说傻子都往里挤的时候，就可以不看傻子。傻子们跑了，就必须要看傻子。这不是价投，这是打着价投的旗号诱骗韭菜。
价投的根基就是：有没有傻子，都看地；价投的收益就是：没有傻子，照样有满意的收益。
2023年12月1日
郝翠：看过好多老人的记录，发现就是心态好，看得开这一条可以胜过很多生活习惯，比如运动锻炼，饮食习惯大家都不一样，大多很随意的。
据说基辛格还经常熬夜，他60岁就装支架了，还爱吃甜食。无疾而终可能是不是也会跟心态好有关呀？
唐朝：可能是基因第一，心态第二，锻炼饮食啥的，都要靠后。基辛格经常熬夜，而且喜欢油炸食品。芒格也是，喜欢吃糖，股东大会上，不停嘴地对付那个甜齁了的喜诗花生糖。
蒙毅：我看尹烨讲过，80岁左右的生命是可以靠保养达到的，基因的占比影响不大。但超过80岁的生命，必须基因强大，这个岁数主要决定于基因。
2023年12月2日
小煤球烤地瓜：我是自己想买房住的，不是投资房产股票的，但是现在这个环境新房真的不敢下手，怕减配或烂尾，二手也是看不上合适的。
唐朝：当下这个环境，新房还真是有点怕。如果我买，我也怕，哪怕是封顶了，也担心产权问题。
我记得2021年初，我买苏州房子的时候，我就给大家分享过原则：要买2017年之前建成的房子，不能买新房，更不能买期房。
壮壮的书房：因为2017年之前建成的房子质量好一点吗？
常思阁：是的，因为2017年出的限购令，那之后的房子质量就没有之前的好，具体原因老唐旧文章里分析过，可以搜搜。
蓝天白云：2017年前建房对成本限制少，之后对成本的限制很多，有很多偷工减料的。
羽帆随笔：我觉得就是简单粗暴，买成熟二手房，起码所有东西都摊在面上，只是核实和取舍的问题。其他的都有很多不确定性。
2023年12月2日
李文：老唐自己不努力生娃，但却希望下一代努力生娃？
唐朝：世上的笨鸟有三种，一种先飞；一种不飞；一种孵个蛋，让小小鸟去飞。我比较笨，后知后觉，所以也只能当最后一种笨鸟了
2023年12月2日
君：现在直播带货是不是也是一种变相的广告，而且是有数据反馈的带货直播。相比之下，梯媒没有投放效果的数据反馈。
比如我看见一则梯媒的广告，然后在淘宝或京东搜索后买了，或者刷抖音就有推送最后在抖音买了。
这个过程，投放广告的品牌方，并不能从梯媒上获得投放广告的数据反馈，却可以在网购平台实时得到数据反馈。
那么品牌是不是更愿意在主播身上下功夫，从而导致带货量大增，同时在抖音平台投放流量推送。我不知道我自己这么想，有没有道理？
唐朝：挺有道理的。唯一的问题就是电梯轿厢你必经，唯一选择。直播嘛，没有万儿也有八千，广告主无法确定你会看哪个。
云端漫步：并不是所有广告都是追求直接转化率，它还有一种潜移默化的加强大脑记忆的功能，品牌推广建设等，可口可乐人尽皆知，为何还打广告，或许能给我们一点启示。
2023年12月2日
YJW：尽管我内心是觉得买“唐基金”傻傻抄作业，大概率是超过我自己现在大部分仓位在指数基金的收益。
但是对于我个人的能力圈来说，此刻买指数才能睡得最安稳。老唐对于这种笨学生你是怎么看呢？
唐朝：挺好。按照自己的想法做，认真面对，坦然面对自己，无论得失都是巨大的收获。
常思阁：我是大仓位是糖指数，小仓位定投宽基指数，但我两个部分是分开记录收益率的，结果就是糖指数收益率远超过我的定投宽基指数账户。
但我也还是会保持这个节奏，因为我想继续观察对比真金白银的对比，我相信之后会让我更有收获。
2023年12月2日
：美媒对基辛格的评价普遍并不高，多称其为战犯war criminal，或者伪君子hypocrite。滚石今天的标题为：基辛格，这个美国统治阶级钟爱的战犯，终于死了。
唐朝：我知道，所以我原文说的是【不管作为一名政客，他在国际上有多少赞誉或者非议，和我等升斗小民关系都不太大。我感激他为中美关系做出的卓越贡献，同时也敬佩这位老人的工作劲头】。
2023年12月2日
唐朝：吓人，泛海资不抵债-120亿。谁能想到商界前辈领袖人物，几年前还是中国富豪榜前10里的人物，头顶工商联副主席头衔的卢志强，能把泛海系整成这模样？
内江-乐途：这个在企业家圈里声望还非常高。
唐朝：是的，领袖级人物。
资三少：避开高杠杆，避开保险，分散风险，不要以为以前赚了钱就觉得以前的赚钱路经是对的。
房地产被拔管后，这些行业大佬之前的努力全没了，主业不行，其他多元业务全被拉下水。
上面这些避坑法则恰恰就是老唐经常念叨和提醒的，行业里的大佬在这些难题爆发威力（行业下行）的时候，基本也是束手无策。
这更是提醒我们，买企业就是买公司，股东和企业是共进退的。
坚持做正确的事情，避开那些明显的坑，避开那些管理层再怎么努力也没办法填平的坑。
用当下的方法赚钱了，也要反思到底赚的是什么钱，别落到最后成也萧何、败也萧何。
2023年12月4日
Xue W：芒格说，如果你有足够的鉴别能力，真有机会和公司的关键人物坐下来单独聊上1小时能有很大的收获。
我也不是完全相信管理层，六成能得到有用的信息，四成可能只能听到花言巧语。如果你有一个很重要的具体问题，当然要问管理层。
对于普通投资者，想深入研究企业，到公司拜访，参加股东大会，仍然是非常有效的方法，但不是唯一的方法。尤其是初期的投资者，实地到访是一种非常好的学习方式。
唐朝：实地调研是不错的学习方式，但一定要提醒自己不要被看到的、听到的“美好”所蛊惑，套用芒神说的六四开比例，我们对调研里听到的好消息，可能要打个四折对待才好。
兰馨：在目前互联网比较发达的情况下，更好的办法是通过收集信息和阅读年报来获得对公司的印象，这样得到的印象会更客观。
有时见到管理层，有可能会被管理层充满煽动的语言而误导，受到一些情感加减分的影响，不如默默的做个旁观者，更多的从研究公司本身入手，对管理层则要从侧面听其言，观其行。
唐朝：对，而且我个人还有个更进一步的怪癖，我甚至不喜欢看影像类资料，只喜欢看文字类资料。
Lucy.lu：唐老师，为啥不喜欢看影像，是怕被表情影响判断吗？
唐朝：一个是影像的信息含量不如文字，另一个是容易被气氛和情绪所感染。
兰馨：哈哈，唐师，其实我是吃过亏的。以前有一个票本来已经盈利准备清仓了，结果无意中刷到一个采访管理层的视频，觉得他真的很敬业，很专注，犹豫了一下，结果就可想而知了。
后来反思，觉得感性的情绪的影响比较大。就像唐师说的，买股票就是要冷静分析，不带有任何的情绪影响，相比视频，文字还是更可观。
2023年12月4日