唐 了绷 2025-11-09 09:35 谢谢 @淡蓝。打捞 ，谢谢@ 温中康一青岛的笔记， 这笔记看着就让人心生欢喜。再次分享我心中的 “自由 ”, 给书院里所有向往和正在努力追求自 由 的朋友们 蝴蝶部落(此 心不动) 可 写下一个想法 唐朝: 世上的贫穷分两种: 一种是没有可以自主 支配的 钱，一种是没有可以自主支配的时间。 理想的自由状态应该是「想不做什么，就 可以不 做什么，这是金钱和时间的双重自由，是我心 目中真正
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笔记/TSY/2024061
DD: 老唐，没全职读书 之前，工作的时候，非 常忙，怎么平衡投资 学习，本职工 作和家庭生 活? 会强行抽出时间学习投资吗? 唐朝: 会。我还在工作的时 候，晚上一点后睡觉 是 常有的事儿。 吴宏刚: 那会老唐多大年纪啊?精力 真的好还是 唐朝: 我从7 岁到3s3 岁都在上班。16年】 其 他/自由
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备查/ 其他/自由
笔记/TSY/2024061
凌武 武: 等老唐拥有几万名资金百万的粉丝时， 可以一起创立中国版的伯克希尔，一起持有腾讯 茅台，一起成长为8000 亿市值的老唐. 哈撒韦。 唐朝: 不玩，没兴趣。我喜欢自由，不喜欢掌 控。建立 伟大平台或企业，打造什么伟大事业、流芳 千古 之类的东西，对我的仆引力不如一 根儿烤猪
辐 2025-11-10 及耶，吓俐一跳，第一眼看 过去，以为秦始旺的 祖母 是个猴儿 古DNA 测序发现: 秦始皇祖母陵 幕出土的长臂猿为灭绝新物种 由中国科学家牵头的国际团队通过古DNA测序 技术发现，秦始皇祖母夏太后陵墓中出土的长 臂猿是一个新物种，属于冠长臂猿属。该 成果 于北京时间11 月8 日凌晨发表在了国际期刊 《细
玫,， 2025-11-10 看看你会笑场不?侃哥学英语里的网友翻译现场 | /人45 ISOvhp. 疡 nd 站HL 久fcrk.
因life is asoupg台Andlimidforks +mungerrond 人中外。正对面是 蓝色紧身衣 人我的人生泡汤了，我叉 Ufe is aisoup5Andlumiajfork: ”资料 交济 仆 草里蛇鲁华 我要这铁棒有何用全 Translate content 外 是
二训昌,， 2025-11-1014:37 除了 捐股票，还 能有其他啥事儿? 撒嘴 下周一(11 月10日) ，伯克希尔公司将发布 一 份新闻稿，其中将包含巴菲特先生关于新 善事业、伯克希尔公司以及其他可能引起股 东和公众兴趣的事项的致辞 Mr Buffett has rarely commented publicly since Berkshire’s sharcholder’s mecting last May. On Monday, November 10%, Berkshire will be issuing a press release which will contain a message from Mr Buffett regarding philanthropy, Berkshire and other matters that Berkshire shareholders and others may find to be of interest，The press release will be posted on Berkshire’s website. 来源: 伯克希尔公告
到,， 2025-11-10 十四五年前，巴神在一次电视采访 中，曾经给过 一个很绝妙的消灭财政亦字的方案; deficit minutes. You just pass a law that Says that anytime there”sadeficit of more than 3% of GDP，all sitting members of Congress ineligible re-election.” “我 可以在五分钟内结束财政赤字。只要你们通 过一项法 律 ，规定当赤字 超过GDP 的3%时， 会所有现任 议员目动形失连任资格。”
据路透社消息，在美国联邦政府“ 停 摆” 第39 天之际，美国国会参议院的 两党议员为结束僵局展开的谈判出现 截至当地时间星期六结束，美国会两 党仍未公布任何重启政府的协议。不 过，美国参议院将于当地时间星期日 罕见召开会议，继续推动谈判 进展。 美国参议院共和党领袖约翰:图恩当 地时间8 日表示，跨党派谈判<出现积 极信号”，他正努力争取与民主党参 议员达成一致，通过一揽子包含三项 全年拨款法案的“综合拨款案”，以使 政府恢复运作。 湖券商 中国 周 未突发! 美国，传出大消息! 汪汪和
惠,， 2025-11-10 21:37 谢谢@草思打找。回想真好 笑，2018 年的我，居 然有个认知 是: 当中美贸易战开战，企业出口受 挫后, 将有很多企业不得不将目标调整回国内市 场，参与对国内市场的竞争。于是在国内市场的 广告需求会增加，分众反而能从中受益 后来的事实证明这枚翌纸功的一塌糊涂。杀目文 付了几十万的代价, 才认识到原来“大部分企业 遇到挫折的时候，会首选砍掉品牌广告支出，先 奶求活下来”这么一个简单的常识。尤其是，其 实之前已经有读者在书房留言区提出过这个观 点，只是那个茵胖叶之以异了后脸
全草思 < 收进专栏 《投资演习录》1990 年之 4 定价权是构成企业内在价值的关键因素 巴菲特: 媒体行业在经济衰退的早期阶段受到的伤害很大。问 题是，这种伤害只是周期性的 二于着经沪形扫籽针后能够快傣复)，还是一种了利和力的水久性失信 虽然媒体行业相比其他行业仍然会维持一个相当不错的发展前景，但它很可能会远低于我个 媒体行业在过去如此出色的原因，不是实际销量的增长，而是大多数媒体都拥有不同寻常的 定价权。但时至今日，由于经济的不景气，广告预算增长已大不如从前。很少做或根本不做 媒体广告的新型零售商，已经逐渐在某些商品类别中占据了大量市场份额 更要命的是，印刷品和电子广告媒体的数量大大增加，广告费被分流，传统媒体的定价权下 降了。这些情况大大降低了布法罗晚报和伯克希尔投资的其他媒体的内在价值。 唐朝;巴菲特 这段话价值百万、千万，如果我阅读时认真了，真的过脑了，我就不会在 年未到2019年初，对分众传媒 的广告收入做那么乐观的判断，付出 了七位数的代价。 和-是9大-和和人 学着追问: “这种伤害只是周期性的不景气，还是土地的盐碱化? 是否需要在估值和买点设 下下万玫更仍也贸一定的雪王 投资只看结果，不讲如果2> 别误会,我说的付出几十万的代价，指的是从开 始买入到自己认识到“原来 企业遇难首选砍品牌 广告支出”时点的浮亏。七位数的损失 ，指的是 从开始买入到转变为周期股认知时点之间的浮
亏。 强调的是我因为认知不足而多付出的成本, 不是 传统意义上的“在分众这笔投资上亏钱了”。一 点 狗屎运, 当时的分众有三分之二持股量是在触 碰第一卖点和第二卖点后卖出的，是僵利的 ，没 亏钱。
谈企业般利形式的重要性 【查理，芳格】: 伯克希尔有一个公开的秘密， 我们非常喜欢这样的企业: 当销售平稳的时候， 年 终它们所 有的僵利 都是以现金形式体现的。 多年前我在建筑设备行业有个朋友, 建筑设备行 业是个非常环手的行业,通常 存货很多，而且应 收账款金额总是很大。 朋友 曾告诉我,“ 不管我将我的公司经营得多么 出色, 每到年终我的所有利润就是躺在我家后院 里那些用过的旧机器。” 他的公司从来没有产生 过任何现金利润, 只是不断地增加庭院里 的旧机 器 。资料交流 群tnungerrong 通常我们会非常痛恨这种报表上有利润, 但实际
没有现金 的公司。我们喜欢那种能够喷涌大量现 金 的公司,我 们可以拿痢这些现金再去买第二个 能够喷涌大量现金的公司, 然后可以接着 去买第 三家……这就是伯殉和希尔式的业务模式。 伯殉希尔取得展好业绩的一个原因, 就是我们在 很早很早以前就有了这种偶好。 如果你只使用报表倘利来估值, 不管这些盘利是 现金，还 是旧机器 ，那你可能会得出非常元唐的 结果。利润是现金 的企业，可比利涧 是旧机器或 应收账款的企业 ，价值高多了。 一一 摘目《投资 大家芒格: 1999 年度威斯科金 融公司年度股东会议》
【唐绷解读了】 芒 神这段话，大家可能都听过多次了。 今天只借机再强调一句话: [二老 估值的底层逻 辑，是All cash is equal，不是Al11 money is equal， 更不是AlL1 profit is equal 真读懂这句话，不慑说能赚多少钱 ，但铁定 能躲 真赚钱人们容易注意到 ，但是不是赚真钱，容易