2025-04-22 08:16 鼓揭猫用，朋友 们早上好 。清晨一乐，来 看个 老实人 : 海康的管理层还是一如既往的老实 琵厚态。你看这句: “今天的经营环境还是非 常难以预测的。大部分企业能把二季度看明日 就不容易 了。”，一副“ 我不 懂，我不会，我 不知道”的架势，是不是让你会心一笑 Q: 我们非常欣喜地看到一季度收入和利润的增速比大多数人设想的更好一些。能不能 定性地讲一讲各版块业务的趋势? 另外，我们也向外界非常明确的表达了更加重视经营质 量，那么在收入和利润方面能否有个方向上的指引? 我理解 这个问题一方面是对一季度 的解读，另一方面是对全年的指引。坦白讲，今 天的经环境下是过礁以天的，可能大部分公司能所要看明白就不窜旺了。 -季度公司收入增长4. 01%，但实际 上营收增长需要跟我们的应收款项结合起来看。公 司一季度末的应收账款、应收票据和应收款项融资一共下降34 亿元，所以其实我们是在大 幅控制应收款项的情况下，还实现了4. 01% 的 增长。 A: 美国对等关税对海康的影响，我们首先从美国业务的角度来看。美国的业务 实际上 从2018 年开始就受到JDAA 的制裁，此后又西临一系列制妆措施，特别是PCC 带来的冲击- 的 FCC 落地差不多快三年了, 美国不给我们新产品的认证, 我们只能销售此前已获认证的产品， 新的产品无法进入美国市场, 因此我们在美国的市场也是 处于逐步收缩，继而逐步退出的状 态。目前，美国业务占我们海外收入的不到，比重非常小 ，占整个公司的营收就 只有 -全 一 不到 。所以，此次对等关税政策对我们的影响相对较小。 2025-04-22 08:495 黄金连续姑涨 ，创出历史 新高，各种应 该“ 投 资”黄金的理论和理由，蜂拥而出 。但 其实稍 微淡定一下，稍微以长期视角去看看走势图， 就会用现,哪怕从金价阶段性最低点2015 年末， 算到此刻的历史高点，也不过就是个十年三倍 的故事而已。我们一直沉着不咋地的大A 股市 里，优质企业和优质企业组合涨幅超过这个标
准的，大把… 十年三倍的全程，是2015 年 末到2022年10 月涨了约50%，然后最近两年半 翻了一倍。此刻之所以激动人心和被市场传颂， 只是因为最近两年半翻倍了 leegee55 2025-04-22 09:04 看到老唐所说黄金十年三倍的涨幅，前两天中 朋友也在讨论这个事情，选取了黄金ETF 和 V00 进行了对比〈价格回报)，都是 120 个月， 区间涨幅黄金ETF 是 2.2 倍，年化收益率 12. 3%; V00 区间涨幅是1.95 倍 ，年 化收益率 11. 4% 《分红再投资的收益率是12. 46%) ; 而 V00 从2010 年成立起算的话,年化收益率是14% 《分红再投资) 相当优秀了 不过 呢，十年间能得到12% 左右年化收益率， 都是相当的优秀，不是么? 唐朝评价上面的帖子 2025-04-22 09:17 这个有区别。时间再拉长一点，或者公平选择 “谷底 到谷底”or “山顶 到山顶”，voo 一定 赢的, 这是命中注定”原因很简单,voo 背后是 一推日夜不停创造财富的机器，黄金ETF 背后 是一坨冷冰冰的金属，一毛钱也不会多出来， 只是一群财徒蹲在旁边下注财别人的出价 到 2025-04-22 09:34 蝴蝶效应无处不在。哈佛等某些知名学府，有 学生在校园里扎营打出反狂口号，学校不管。 特大统领指责学校管理失 责，要求校领导道妆 并拿出整改方案, 限2025 年4月15 日前答复。
校领导不鸟大统领4 月14 日发公开声明，指 责大统领侵权，王扰学术独立性和那啥自由。 大统领指示冻结给学校的拨款; 学校领导扬言 21 号去法院起诉大统领违宪，然后，学校不得 不抛售所持有的股票，以换来经费维持学校的 运营。然后, 聪明人抢跑加跟跑, 股市大跌… 蝴蝶的翅膀就是那几个学生露营 二 2025-04-22 这篇访谈不 错，干货多多 〈王货多多，背后茂 着的潜台词 是: 访谈对象的许多观点，我都认 同或者本就持类似观点“) 。博主@白云怡Rita 是 一位记者。 原汁原味拷贝过来分享给大家: 今天访谈的是一家浙江的工贸一体的外贸企业， 他们很早就开始做跨境电 商，是浙江省的头部 跨境电商之一。老板本人最近也参加了很多座 谈会，和方方面面聊了不少，因此也同我聊了 一些行业内的情况。他中我分享了外贸行业不 同类型企业现在面临的不同境遇，“ 外贸转内 销”的可行 性，未来外贸企业可以怎么 办，以 及业内部分人士对这轮贸易战走向的判断。 以下是访谈的主要内容: 您个人怎么评估美国关税新政对行业的影 啊? A: 美国相关政策对整个行业的冲击还是比较大 的。传统大宗商品出口面临更高关税壁垒，而 如果美国5 月取消之前“800 美元以下包囊免 税”的政策后，路境电商渠道的“小批量、多
批次”出口模式也会受到影响。整体 上，我接 触到的企业可以分为三种，它们受到的影响程 度 也 各 自 不 同 第 一种是制造业工厂，且市场单一在美国的， 这种是现在最难的，尤其如果还是产业链中低 端的制造业工三的 话，更难。我认为目前这一 类企业面对的挑战几乎是无解的，他们现在再 去布局其他市场，也已经来不及了。我不知道 这类企业现在大概占比有多 少，但这几天我参 加了一些相关座谈会，有一场有一个企业家当 场就呈了起来，他没有办 法，工三只能解散， 我听了心里也很难受。 第二种是外贸公 司，不做制造，纯做流通的， 它们现在面对两大问题，一是关税，二是不确 定性，实际上，不确定性的问题比关税本身更 及烦，因为你不知道下一步美国会整出什么新 东西，你该怎么安排。而且，就算你的客户现 在 说，他承担关税，你现在敢做这单生意吗? 你回款的稳定性、安全 性，能保证 吗? 这就是 不确定性。这类企业现在很多暂停了对美国的 业务，他们要观望一段时间，但它们大部分是 比较全面的外贸公 司，其他市场也可以 做，所 以 还可以撑。 第三类企业是头部企业，比如我们是浙江省的 头部路境电商。美国最近的政策对我们有影响， 但总体问题不 大。我们主要做家居产品，是一 个比较典型的工贸一体的外贸企 业。我们受影 啊不 大 一 是因为我们全球化布局做得比较早,盘子大， 不是单一做美 区，尤其从四五年前，我们就特
别注意重点拓展新兴市场，比如昔国、非洲、 东南亚等等。去年，我们最大的增量来目拜国。 二是在美国我们也有分公司，有完整的团队， 有海外仓; 三是这几年我们做起来了目己的品牌，产品洲 价比较高，客户粘性也比较强。这些都让我们 应对冲击的空间比较大。 Q: 在现在的局面下，上述出口企业转“ 内销” 是 一条路吗? “出口转内销”是对企业目救的误励，但从 企业端来讲，外贸转内销还是挺难的。一是一 些外贸产品未必适合做内销, 卖到美区的产品， 在中国未必能卖得动。二是国内市场本来就已 经很卷 ，甚至可以说卷到极致，“ 仅退 蒜”“ 目动跟价”“全网比价”“ 全网低价 己经是国内电商头上的几座“ 大山”了。假如， 未来外贸企业也进来继续卷，对国内的电商和 零售体系来说，那压力更大了。三 是，国内普 通民众的消费能力，也不一定马上能文撑起来 《消化 原来外贸的量) 。况且，内销和外贸整 个“ 打法”都是两套逻 辑，如果一家企业之前 就既做外贸、又做内 销，现在把内销的比重扩- 大一 些，这是可能做到的。但如果之前纯做外 贸，直接转内贸，其实不太现实。 Q: 那您觉得出口型企业接下来还可以怎么做? 我能想到的有两个方案，也许可以一试。 一是考虑延伸海外仓的功能。“800 美元以下包 里免税”的政策如果在5 月后取消，那现在很 多中国路境电商的“ 直邮模式”可能会终结， 布置在美国本土，通过批量清关，降低单件成
本。我认为，未来海外仓也可以考虑不仅仅拥 有仓储功能，还可以做简单的组装和生产，把 这个环节放在美国的海外仓来实现, 这样一来， 报关的就是原材料和配件，关税要低很多。 二是“中国+N” 生产基地。美国现在堵死了一 部分转口贸易渠道，但事实上，我认为中企还 是有很大腾挪空间的。目前一个很大的变数是 其他国家对美出口的关税，以及它们未来和美 国的贸易关系。这个需要我们继续观察。“ 中 国HN” 生产基地，就是一部分核心制造在中国 国内完成，剩下的一部分组装和贴标等环节放 在其他国家。现在美国也在有对东南亚等前些 年中国出海较多的国家征税的趋势，这是一个 现实，但它不可能对全球都这么干，不可能把 所有路都堵上。这意味着中国企业要加强全球 化布局。总的来看，美国这么大一个市场，企 业也不可能简单地 说, “完全放弃了, 不要了”。 你不 做，其他国家的企业很快就进去了。媒体 可以通过一些“ 霸气”的报道给大家打气，我 觉得这也是应该的，但在现实 中，企业还是在 想各种办法希望做下去的。 Q: 您最近和很多业内人士也有交流，大家对未 来的情况有哪些预判? A: 很多业内人士认为，未来几个月 内，中美之 间的关税还是可能发生较大调整，也许能“ 折 中”到35% 左右的关税税率。假使能达到这么一 个结果，我觉得，一些优质企业，通过和美国 的客户做些协 调，还是可以消化的。 从整体来讲，我们当然希望每个企业都能获救 或自救成功，但我做企业二十多年 了，说实话， 很多企业已经是必然要被淘汰掉的，即使没有
这场关税战。这也许就是历史的进程。最近也 有一些企业来跟我咨询，我对一些产业链低端 的企业的建议也 是，“ 及时止损”。 靠廉价、靠劳动密集，这个模式已经要被慢慢 淘汰了。国家这些年也说了很多“外贸高质量 发展”，让大家做品牌，这些都不是空话。我 以前兽感叹过一句话“ 低价不是出 路，是死 路”，现在我也依然这么认为。 二 2025-04-22 2021 年以来，中国房地产开发商违约的美元债 高达1470 亿美元，这些违约的美元债都进行了 债务重组,但迄今为止只收回来9. 17 亿美元的 本金，国际债券持有人损失惨重，收回的本金 比例只有0. 6%。一一华尔街资本损失近一万亿。 但是，国内房地产相关债券和信托的投资人损 失也不小; 许多买房人付出去的购房款不见了， 房子没拿到还背了银行贷款，同时开发商自己 也纷纷破产或陷入困境… . 神奇的魔术，钱 呢?