2025-03-25 07:55 向宝藏书院的优秀小伙伴们请教下腾讯财报中 的以下疑问，我这脑袋太愚笨了，靠自己想不 出来了：1.下图中非国际财务报告准则项下的 “来自投资公司的（收益）亏损净额”，有来自“分 占联合营公司的盈利/亏损”，还有来自于“年度 盈利”，这里来自于年度盈利的数据是指什么 呢？是类似于交易性金融的公允价值变动吗？ 这些数据可以在财报的什么地方找到并对其进 行佐证，并确认其合理性呢？2.关于所得税， 腾讯年度利润表中所得税占除税前盈利的比例 好像不太稳定，从2019 年到2024 年，有12%， 11%，8%，27%，19%，这个所得税的占比多 少范围算正常呢？正常值的比例怎么来的呢？ （高赞评论↓）
Kelly：置顶以下摘自唐师唐书院 但我 忘记记录唐书院哪一期了 放进我的flomo 笔记的时候编辑过。 利息收入和投资收益，从经营盈利里剔除，放 到经营盈利之后、税前利润之前。对税前利润 及之后的科目没有影响，对经营盈利数据有影 响。 利息收入，指公司因为持有债券或其他债类资 产而产生的利息收入； 投资收益，包含处置金融资产、视同处置金融 资产、现金股息、公允价值波动、各类减值计 提、对外捐赠等。 营业收入（剔除企业所得税以外的所有税收）- 营业成本=毛利率 毛利率+其他收益（补贴退税罚款等）-销售费 用-管理费用=经营盈利 经营盈利+利息收入+投资收益-财务费用+分占 联合营公司盈亏=税前利润 这也解释了非国际准则净利润的股权薪酬抵扣 比例不同，因为税前利润包含联合营公司不同 比例的股权薪酬。 腾讯的自由现金流，是经营现金流净额-当期实 际支付的资本开支（不区分维持性和扩张性），
2019 年新准则后，还减去当期的媒体内容采购 和租赁负债支出。 理论上，这个数字长期而言和我们估值需要用 到的自由现金流，及非国际口径净利润是基本 一致的，但受公司短期现金支出冲击，波动比 较大。在估值时，非国际准则口径的净利润更 平滑、更接近估值意义上的自由现金流。 西子：推荐你看白开水老师公号：每日拱 壹卒。里面干货满满，记得赞赏哇 唐朝 2025-03-25 08:13 1）港股财报里的年内盈利, 就是a 股财报里的 “净利润”，随之其后的“本公司权益持有人应占 盈利”，就是A 股这边的“归母净利”（其实简称 “归普净利”更达意, 归属于普通股股东的净利 润）；2）是的, 主要是受某些递延项目的纳 税调节影响，有波动。通常而言, 以腾讯的实 际税负看, 基本上在18%～20%之间，这主要 是因为腾讯有大量的实体，在不同地区享受 15%，16.5%税率，也有部分标配税率25%和 海外部分高税率国家的35%左右的所得税率, 综合而来的结果。
唐朝 2025-03-25 08:45 遍地宝藏 ，你看你看，www 的这个系列就做 得不错，推荐阅读财报知识拾遗(8) 141-160 美 女Kelly 的笔记详细，而帅将军赵云的表格一目 了然，但只有资产负债表科目对比？你那么帅 的，把其他的也丢上来呗 唐朝 2025-03-25 10:08 早上有位朋友发上来一个有关小米的新闻, 说 采用先旧后新的方式融资。问什么是先旧后新， 我当时随手回复说，没看公告原文但望文生义 地说：可能是先通过配股的方式, 向老股东募 集资金, 如果有老股东放弃的，再将对应股份 按配股价出售给新的认购者。后来@岳月马 上发上来问@DeepSeek 的答案, 原来是控股股 东先按比昨天收盘价低大约6.6%的价格, 出 售8 亿股给6 名金主，然后公司再以同样价格
发行8 亿股给控股股东。接着很多朋友就奇怪 了，那直接发行不就行了，干嘛要绕一圈。我 觉着这个问题，虽然和我们的投资无关, 但还 是值得分享的新知识，干脆发帖推一下吧, 当 做长见识。之所以不直接新发, 简单说就是： 第一能让金主放心, 你们一手交钱，一手拿股， 不用操心任何流程上可能的瑕疵，你们快点给 钱, 后面的事儿我们自己解决；第二, 能让公司 快快拿到钱, 不用担心需要这批那批, 这核准 那核准生变；第三, 可以让金主手上的股份, 是 法律意义上的老股, 避免冲突某些限售规定。 这事儿至少可以给我们两个经验：第一, 有事 多问Ai, 方便, 千万别学那个胖子, 望文生义 。有时候问ai 还不够, 要直接去看原始材料， 因为Ai 可能一知半解；第二，皮裤套棉裤， 必定有缘故，资本市场故事的后面，都有大量 的噼里啪啦算盘珠子的波动。 唐朝 2025-03-25 13:13
前不久, 造假刚曝光时，还触发咱们一起感叹 过。眨眼，这也就好像十个交易日吧, 差不多 又腰斩了, 从1.27 到0.67。k 线图上那一根 巨大的涨停板和下面配合着的成交量巨阳，里 面全是击鼓传花者的鲜血和碎肉, 和无数家庭 的呻吟啊
连 这个后续补充挺有意思的，分享给大家。谢谢 Charlie 瘟 那些看着股价中了98.6%，想着“已 经中了这 么多，还能跌到哪里去? “的抄底人 士，市场 已 经告诉了最新答案: 股价自高点跌了98.6% 之后去抄底，一年半之 后也没跌多 少 ，仅仅继续下跌了82% 而已怠 项 S Mr.chen , 西子,轩辕奖,Min., 杰龙,敏儿! , 王 小磊锚, 米花, 唐葫 芦,Samia, 等743 人点赞 要 了 分时五日BK 周K 月K 更多。加