2025-12-23 08:00 2002 年 月股东 大会问答19: 如何界定能力圈的边界? 今天超轻 松，只用听，不用思考。 股东提问: 像我这样的年轻 人，该如何界定并 发展自己的能力圈? 沃伦。巴菲特 ，好问题。 我的建议是，如果你对某事是否属于你的能力 圈存有疑虑，那它就“不属于”。 你 看，假如我给你列个企业清单，我敢说你肯 定能理解可口可乐装瓶商、可口可乐公司、麦 当劳这些企业如何运营的。包括通用汽车，你
应该也能大致理解, 虽然你可能没法给出估值。 还有比如 试尔玛、好市 多，可能也都是这种情 况。 但有时候你会遇到你的朋友正在买的股票，或 者许多人热捧的赚钱机 会 ，你就不敢确定自己 是否理解 ，那么它就确定是在你能力圈外。 安静 竺在圈子里面，远比试图在边缘踏着脚尖 试探 要稳妥得多。而且你会发现圈子里已经有 足够 多的事可做。 我 的意思是，能力圈小一点没什么可怕的。我 的能力圈就相当小, 但对我而言已经足够 大了。 你知道的，我还是能找到几件值得我去关注的 事。资 料交流群tnungerrong
比如有人打电话向我推荐拉森-珠儿公司 (Larson-Juhl1) ，它就在我的能力圈里。我以 前甚至都没听过 它 ，但我一听就知道它属于我 的能力圈内企业。我的意思说，我知道自己有 能力去评估这种企业。 前几天有人给我打电话推荐了一家很大的金融 公司。我能理解他们的业务模式 ，但我不了解 公司 的内部运作机制，也不确定他们是否能够 在不依赖伯克希尔信用背书的情况下持续获得 资金。 所以，即便我能理解和分析他们每一笔具体的 交易，我也不认为这家企业在我的能力圈内。 查理?
查理。蕊格: 是的，我认为如果你真具有某种 能 力，你几乎会目然而然地感知到这种能力的 边界。毕 竟，如果你连这种能力的边界都不知 道 ，那也称不上什么真正的能力。 所以我觉得，你提出这个问题 时，本身就快有 答案了。我猜你心里清楚上自己能胜任哪些领域， 也清楚目己在哪些领域会力不从心。 就像没受过训练的 人，不会去挑战国际象棋大 师鲍比* 菲舍尔，也不会去表演高空秋干特技。 我猜你应当相当清楚上自己能力的边界在哪里。 我甚至觉得你可能也清楚自己想在哪些方面拓 展边界。拓展边界就要付出努力，包括实践。
沃伦* 巴菲特，伯克希尔有个缺点，查 理和我 的能力圈在很大程度上是重毒的 ，所以我俩在 一起并没有多出来一个 圈 ，这是事实。不过， 这或许也是我俩相处融洽的原因吧。 上韦虹解区4 今天这段 ，记住两句话就够了。 第一 句: 【如果你对某事是否属于你的能力图 存 有疑虑，那它 就“不属于”。】和【如果你 真具有某种能 力 ，你几乎会目然而 然地感知到 这种能力的边界 二老各目表达了一次, 但这两句话是一个意思， 我将 其归为一 句 。资
这句 话，我也经常用，估计院里的许多朋友也 已经能用了: 但凡需要去问别人该不该买的股 票，一律不该 科，但凡不知道自己完竟懂不懂 的，一律归为不懂。 自己认为懂的，不一定就真的是懂了。但自己 认为 不懂的，那一定就是不懂。很简单 的逻辑。 第二 句: 【安静待在圈子里面，远比试图在边 缘踏者脚尖试探要稳妥得 多。而且你会发现圈 子里已经有足够多的事可 做。】 这不是阻碍二老阻挡我们学 习。学习和扩张能 力 圈，是我们可以做一辈子的事情。 但只要我们对茶个东西还没有信心坦然说“我 全了”，那就别去下注一一实在很想通过实战
的方式 去学习，那也至少别拿超过观察仓位的 资本 去下注。 没了 ，很简单 、很直白但很重要的告诚。