年5 月股东 大会问答10 王 2025-11-18 08:00 鼓的猫腻 ，朋友们早上好。今天我们看本场股 东大会上午场最后一个问题。今天是一个关于 思考方式的开放性问题，答案要你来给了。 【股东提问: 你把发表在《财富》和杂志 的那篇文章寄给了所有的股东。 在那篇文章里, 你提到达尔文的一个做 法: 当他发现与既有结论相悖的东西时， 会立刻把它写下 来, 因为人类的大脑会
自动 排斥这种与既 有结论相悖的信息。 不记录下 来，人就很容易被大脑欺骗。 读《物种起源》时你发现，达尔文非常 小心地避免这种自我欺骗，他会认真记 录并回答那些与婚有结论相悖的环手 问题。 这是一种反馈机 制，而你们借鉴了达尔 文的这种方法来避免自我苏骗。基于此， 我有两 个问题; 第一，你们依赖辑，对逻辑极为执着。 但光有逻辑 不够，必须避免自我鞭骗， 因此要构建反馈机制。你们是否认同这 所昌
第二 ，你们的合伙人制度 、股东大会、 撰写年报，都是一种反馈机制 ，对吗? 所以我想请两位聊聊,你们还发展了哪 些其他反馈 机制? 沃 伦巴菲特: 你提了两个非常好的问 题。 坚无疑问 , 查理不会因为某个观点是琴 伦说 的 ，他就全盘接受。其他很多人， 真的会这么做(本胖注: 指别的人会因 为是巴菲特 说的，所以就默认是对的，
有个搭档会直接告诉你“你 的思路有问 查理 :芒格:(轻描淡写 地)这种事情并不 常 发生。 沃 伦:巴菲特: 确实，人类最擅长 的事， 就是解读所有新信息,目的 就为了让自 己的先前结论保持不变。我觉得 每个人 似乎 都无师自通地上自动掌握了这 项“技 那我们如何防范这一点呢?很遗憾，我 们并没有做到完美防范。我和查理 都犯 过大错，就是因为不愿重新审视某些与
原有结论相悖的东西。这种情况真实发 但我们确实有反馈机制。我觉得 年报( 本翌注: 巴菲特这里指的就是每年的致 股东信) 是个很好的反馈机制。无 论是 对自己 还是对外, 诚实报告都非常有用， 无论是通过年报还是其他方式。 不过我必须说，一个不盲从、且自身极 度讲逻辑 的搭档, 可能就是你能拥有的 最佳反馈机制 人类的大脑会自动排斥与已 有信息 相违背的 信息。所以，提问的股东想问巴菲特如何建立 防止被自己的大脑所欺骗的 新信息 处理系统。
(说到这儿，不知道服务髓@ 佐渡能否找出十 几年前，我曾在自己的新滔博客上转 发收录过的一篇文章,主题或者题目大概就是 “你的大脑会其骗你”。) 然后还提到了芒格是这套系统的一部 分,股东 大会、致股东信都是这个反馈系统的一部分。 对此，你有什么看法?你是否有过被自己的大 脑欺统的经历?你是否有意识去建立属于目己 的反馈系统?如果有，方法是什么? 巴菲特 说，很多人会因为某茶观点是巴菲特所 说，就默认是 对。但查理不会，查理会直言不 讳的说“你的思路有问题”,这非常重要。
但是,我 们知道，我多次推荐过的另一位华人 大师张五常，在他的《吾意独怜 才》一书里， 有一篇文章，题目就叫做《学习要从假设大师 是 对入手》,他写到: 【记得昔日拜阿尔钦、赫舒拉发、布鲁 纳等高人为师，我的学习态度，是无论 自己怎样不同意, 永远先假设他们是对 的 才细想。这些高人当然 会错，但机会 不大 。动不动认为他们错，不同意，我 还可以从他们那里学得什么呢? 假设 他们是对的，我就会想，为什么他 们会说那样的话?究竟他们是对在哪里 呢? 这样考虑，九成以上的机会到最后
我发觉他们毕竟是对的, 是自己低估了 老师 的本领。是的，假设一位专家是对 而后想 ，比认为一位专家是错而不想下 去，学习的收益远为可观 也 那么,巴菲特 说的这种情况, 和张五常这种假设， 是否存在矛盾呢? 为什么? 本段回复里，还有哪句表达触发了你 的思考， 为什么,思考结果是什么?
理 意独怜才 气了。要眼他辩论， 他会不耐 需地说:“ 无论我说什 你就 当作是对，可以省却不少麻烦! ”有人说在理论 辑上哈里没有错过，但那种高做的回应倒也自成家、 数十年来，我自己写得比较愤重的英语论著，说我铺 的 大不乏人，但我老是屹立不倒，而说我错的不知租 到哪里去 了。严谨的分析我没有错过; 不严前的中请 随笔，分析可能有错，但自己数不册来。然而，我不 区这哈里的无所不对的话。 记答昔日天何尔钦、替衍狼发、市重风等高人为 师，我的学习态度，是无论自己怎样不同意，永远先 复 设他们相对疯才细想。这芝山双轨央放铺， 但机人 一。动不动认为他们锚，不同意，我还可以从地们 二志学得什么 呢? 很设他们是对的我就会组，为人 一生们全和季刊畏请天帝帝全和十对在凡韭允生还和 是训，九成以 上的机会圳般后我发这他们请攻直冯的 本已所的了考师的未领三是 的;机关过共生守寺着 为 二并让生生二家关头要尝二正二瓜 益远为可观也。资料 交流群+mungerrbngs ，有二可太%辣十，六在大族表于下和二 w，o 人二二任何测是大关和 二各二各樟行不二寺对和宇和 坟表o2” 全投有学过引证末光汪汪本汪生加玫 了s，的二，起也不起就半生过于各和下全 9过二二二地好比康杨守克站二二顷定项生计和下 “汪二三天大虽他们钠，以为可以教信们三下上训
王 2025-11-18 10:00 号，昨天小企故没回购? 王 2025-11-18 10:00 这就是@ 圆融师兄刚刚留言说的”吃肉吧哇中” 的类型
三 股 闻天下 为什么美股或许需要一场持 资料交流 下跌, :这催生了三种危险的过度乐观情绪。 革11月18昌0842 CsT 是,， 2025-11-18 13:00 这天儿，来不起了，开暖气啦。从二十几度变几度， 我大苏州只需要两天。本来还想挣扎几下再投降的， 结果是一上午的手脚冰冷，只能早投降早千爽了
2025-11-18 10:00 佐佐把早上说的那篇文章找出来了。意外地发 现，十三年前，这篇文章还是经由管我财的博 客转载而后再转的。分享给大家 ，谢谢无敌服 务器
[转载你的大脑也善于敏感词过滤 2012-09-24 12:46:58 原文 她址: 作的太旷也闫于考砧记过滤作者: 答 我对 最认为什么准7 有家为什么对7 朋友力付么半生志基相近的”因为全的入全重有个这泪糙，心理 溯上虽| 斌 实检更-，硬下印认为正三的，制下的并并六进垃半柄，夺村帮昌，示作者亡. (|转姑|你的大博也樟于种曲轴过过 经验 说我们脐中的观之 司 多年经验的机累，通辽理性的思考所形成的- 实验说: 你没那么理性 客观，你的大脑有强大 的 选拓机制，会自动辽沁那些你不商同的观 旧，只关下你认为正确的 有没有一部电影让你情有和独钟，但奇侣的是影院不上凡，报纸也不报道，你的朋友更是连著个性 感女主角的名字都没听 过。疼于有一次，你发现电影杂志上一笔带过的提及了这部电影，在另一 部电视则时发现你是爱的女主角在片中移龙赛，后来终于在豆甩中找到了这部电影的小组，相见 俱 哆生1 所有这一切，你注意到，但是很少被别人注意到的信息，者是证交合见【confimation bias) 在作 迷。考加关的时候，发现街上所有的车都在违章;失态 的时由，听到的每着歌帮那么心碎。证实 仿见榴是你脑中的过沁 糙，曾下你认为正确的，币下的护坡护进垃二桶，顺之者虽，渤 之者亡- 要 加党得这专家是真有水平，如果训的是你不认同的观点，戏么这家伙扣是狗尼不通。我们看专家 学者的讲座不是为了得到新的信息或科学的结论，而仅仅是为了导找认同感。观奉一下你豆册上 的好友，他们想读的书”一栏，基本六是符合他们兴看和观点的书，很少有人起看时些挑战他们蚂 有观念 的作品.而现在，你在果规网找到了一柯和你一样的Geek，所以雷了下来. 2008年美国总续竟先期 间，网站orgnet com 上，Valdis Kerbs 对亚马进网图书销售的数据进行了 分析。支持奥巴马当选总酌的选民在亚马进上购买了更多的正面描写册巴马先生的书，而不穴欢 让巴马的人则是那些批评身巴马的书的主要买京，就像对待砖京叫章的态砷一杯，人们也更是香 买符合自己的观点的书。Kerbs通过对证实病见多年的研究发现，人们都希望确信自己对世界的认 识 是正确的，因此会主动的寻找那些和自己所见咯同的观点，不符合自己认识的观点则被视作洪 水噬兽，避之不及. 半个世纪的研究表明，证实病见是影响我们大夭仇出正确判断的主要因素。记者们由于心中存在 一些先入为主的观念，报遂新闻对总会出现一些偏向性，科学家们为了证明自己的理论，而会刻 息的回遵蛋反方向的研究
证实偏见让我们对事物的认知出现偏差，也让阴谋论者有了市场。如果你认为人类根本没有上过 月球，你可以找到许许多多支持这一观点的证据。证实偏见也影响了人类显利地沟通和交流。国 家与国家 之间，组织与组织之间，个人与个人之间的分灶和争 铀，很大程度上也是由于各异的证 实偏见 所造成的。 1979年，明尼苏达州大学的Mark Snyder和Nancy Cantor 进行了一项研究，他们找来一钥人，给 他们读一本书，内容是一个叫Jane的女人在一周内的生活。Jane是研究人员虚构出的一个人物， 在书中的一周里，Jane 时而外向，时而内向。几天后，参与者恋完了关于Jane的书，研究人员将 其 分为两组，其中A组被问Jane是否可以做一名图书馆管理员? 而8组则需要对Jane 是否适合当一 名房地产 经纪人给出判断。A 组的参与 者回忆，Jane 是一名很安静的女孩，正好适合图书馆管理员 这种工作; 而8 组的参与者则记得Jane的性格很外向，仙房地产经纪人是再适合不过了。贿后，研 究人员又问两组参与者Jane是否还适合其他的工作? A、B 两组的参与者均给出否定的答案。 这个研究表明，即使是你的记忆，也会被大矢的证实偏见所左右。我们的大肝同样会选择性的雷 下符合我们蚂有观点的记忆，而忘掉那些与违背我们自有观点的事情。傻玄俄州立大学在2009年 的一项研究表明，当人们看到那些契合他们牙有观点的文章时，会花比其他文章多36%的时间来 人们以往只能在茫茫书海中寻找那些满足自己兴趣的读物，现在有了google，人们可以更加乐此 不疲地在网上寻找信息认同自己千奇百怪的肚者味。如果搜索结果不是我们楚要的，我们马上会 搜寻 下一条信息，直至找到避些与自己县味相投的人。 慢收的，我们从书籍、报纸、杂志、电视中不断地寻找自己认同的观点，然后不煌对自己产生认 同，我们对生活的自信就建立于证实偏见给我们融来的认同感 当然人们所认为正确的事情，即使能找到再多支持观点，也不一定就是正确的。科学发展的历史 表明，当科学研究的方向离原有想法越远时，离真相 就起近。人们对事物 的认知、观 念也是这 样。 作为 果壳网译者，帮人策译对候也会受自身的”证宾偏见的影响，所以各位读者若想看到未经本人 过滤器过滤的本文全部信息，只有劳烦大家翻墙看原文了。但是请注意，原文也是原作者过滤的 成果。 原文Confrmalion bias
和昌 2025-11-18 17:00 腾讯6.35亿回购 仓 赋 侯 共 金 科企服方面没什么太多值得聊的，就 是慢 慢发展着，尤其是等待整体环境能够好上加
好，更加“高质量?地上行吕
下周的回 购，会安排 六姨太 、七姨太甚至八 姨太登场吗? 如果管理层打算完成最后的近 200亿《年初提出计划，全年预计回购800 亿，目前已经完成600亿出头) ，2025 年就 余下33 个交易 日了，那必须安排至少日均过 六亿的样子。 其实当下这个合理偏低的估值水平，安不安 排回 购，或者安排 多少回购，都是两可的事 儿。只不 过，我估计管理层会想着九个头都 奢了，也不差这几个 担，反正手头 钱也富裕 (现金 净额1024亿) ，安排了省的去解释。