2025-07-30 19:54 当地时间周二，在美股市场上，互联网域名服务提供商威瑞信（VeriSign）大幅跳水，盘中跌幅一度超过10%，截至收盘时，威瑞信股价跌幅仍超过9%。稍早前，威瑞信公告，巴菲特旗下伯克希尔拟出售公司430万股股份，占其所持公司股份总数的三分之一。此外，伯克希尔可能会再出售51.5万股。巴菲特今年一月还有买入，我印象里的买入价格大概在230左右。这才半年，股价270左右，就又大手笔抛售持仓的三分之一了？？奇怪
唐朝 2024/12/30 10:03 巴神刚刚加仓的威瑞信，一看是本业务利基本数据就知道，是他老人家喜欢的那种类，做域名注册，垄断名注册。
一年营收15亿美元，净利润8亿美元，净利率可谓比美股的浓汤（比偷家阿弟住房），而且监管机构还允许它E每年强化7%。
当下公司净资产-19亿美元，你没看错，净资产是负值，还债的不了（严重贬不抵债）。这显然又是回购资产权招数的…
进去止损、杰龙、王小拳、星光（BEYOND）、i.u、普通人生、Cassie、Z×w、西子、熊港南等695位赞赏
2025-07-30 18:54 2025年7月30日，中超联赛有限责任公司原董事长刘军，获有期徒刑11年，并处罚金人民币110万元。想起来之前中超董事长也有被抓的，问了下元宝、神也，中超成立后的连续六任董事长，都进去了，最少的也是十年半～～～这个岗位可太危险了，比俱乐部竟还贬屡股。
一、六任董事长判决详情
| 姓名 | 职位年限 | 主要审名 | 判决结果 | 判决时间 |
|---|---|---|---|---|
| 南阳 | 2005-2010年 | 董事长 | 有期徒刑10年6个月，罚金200万元，继续追缴违法所得 | 2012年6月 |
| 杨一飞 | 2006-2010年 | 董事长 | 有期徒刑10年6个月，罚金200万元，继续追缴违法所得 | 2012年2月 |
| 马晓宝 | 2010-2018年 | 董事长、利用影响力受贿 | 有期徒刑3年，罚金80万元 | 2024年8月 |
| 于洪昌 | 2010-2023年 | 董事长 | 有期徒刑3年，罚金200万元 | 2024年3月 |
| 李振欣 | 2018-2023年 | 董事长 | 有期徒刑3年，罚金100万元 | 2024年8月 |
| 刘军 | 2021-2023年 | 董事长、违规工作人员从事职业 | 有期徒刑3年，罚金110万元 | 2025年7月30日 |
唐朝 2025-07-30 17:40
云之上刚扫的旧文里，这段话和这张图，值得再截一次给大家
老唐实盘周记2023年12月2…
对很多朋友来说，如果净值走成图中蓝色线条，就会觉着日子很美，甚至会有种”巴菲特也就那么回事儿”的股神附体感😜
刚好在我眼里，这两条线是一回事。所以，我依然傻乐着，依然觉着日子很美😜
有盘余 2025-07-30 16:23
Capital Group: 五张图表看透市场波动 (纯享版)
本篇文章是 capital group 在川普政府 2.0 发动关税战导致市场恐慌的背景下发布的一篇投资理念文章，主要是通过股市的自我修复、下跌后的强势反弹、熊市持续时间短、债券基金平滑收益和坚持长期投资等五个方面（五张图片）帮助投资者重拾信心并建议投资者坚持长期持有。文中的很多观点都和唐师日常教导的理念不谋而合，不难，读起来比较轻松。
本文是宝总在施工总局发布的文章，译文由 宝总审核把关，感谢宝总，辛苦宝总了。
五张图表看透市场波动
特朗普总统的关税政策让市场波动再次成为焦点。
在 4 月 2 日宣布对美国几乎所有的贸易伙伴 征收关税后，市场出现罕见的经济悲观预期，股市从峰值下跌 20%甚至更多。标普 500 指数一度跌入熊市区域。当美国在 4 月 9 日宣布双向关税推迟 90 天时，标普指数 当天飙升 9.5%，次日下跌 3.5%。
注：4 月 2 日，S&P 500 收盘价 5580.76，4 月 7 日盘中最低跌至 4835.04，最大跌幅 13.36%。4 月 9 日，开盘价 4965.28，盘中最 低跌至
高 5481.34，收盘 5456.90，全天涨幅 9.52%。
股市震荡直接波及到美国国债市场，这或许可以解释特朗普为何暂停了部分关税的征收。作为全球金融体系基石的 10 年期美国国债收益率从几天前的 4.01% 急升至 4.34%，反映近期市场的动荡。
投资者在不确定的环境中可能会怀疑他们的投资策略。当市场震荡时，投资者自然会选择相对平静的港湾。但同样重要的是向后退一步，用长期视角来展望未来。
虽然我们不能保证下跌后会立即反弹，但历史表明股市总会从前一次下跌中反弹回升。下面是五条可以帮助投资者重拾信心并坚定长期投资的建议。
- 若有疑问，拉长视角
2018 年，特朗普政府对华实施毛衣战，第一轮关税引发的市场恐慌占据了新闻头条。这与令天如出一辙。此外，美国政府两次关停、英国脱欧谈判以及充满争议的 2018 年中期选举进一步加剧了市场的悲观情绪。
股市对此作何反应？市场对全球最大两个经济体之间开展贸易战将带来的全球经济放缓的担忧，导致标普 500 指数在 2018 年下跌 4.4%，从 9 月 20 日到 12 月 24 日跌幅高达 19.4%。但随着贸易协议的宣布和消费者支
出企稳，标普 500 指数在 2019 年大幅反弹，上涨 31.1%。
2025 年的市场波动是否会在 2026 年趋于平稳？目前无人知晓，但明年的中期选举可能会使特朗普政府将注意力转向能够带来利好经济预期的贸易协定和民生生计政策，而不是制造更多的不确定性。（图 1）
- 市场通常会快速恢复
虽然市场在剧烈震荡期间可能会变化莫测，但往往能快速反弹。事实上，股市的回报通常在市场大幅下跌后最为优渥。标准普尔 500 指数在经历 15% 或更大跌幅后的一年期平均回报率是 52%。这就是为什么保持冷静和坚持投资往往是上上选。（图 2）
注：这里和唐师”2025 年第 30 周回顾”完美共振了。这里简单引用下唐师的周记内容：“真正能让我们赚到大钱的情况，基本是这样的：1. 市场因为某些意外或因难对企业的未来持悲观看法，导致股价大幅下跌；2. 而你认为这些意外或因难，只是暂时的、可以克服的；3. 分歧存在的时间是够长，同时你没有被市场情绪所左右；4. 期间你有能力通过新增资金，或遇到合适的调仓换股机会，持续买入直至重仓；5. 市场最终认可了你的乐观，股价修复。“而市场的恐慌下跌，就是第一个先决条件。
在标普指数出现 10% 或更大跌幅后，会转为
长期熊市的概率有多高？结果显示，这种情况并不常见。更普遍的是5%到10%的短期回调。虽然这种波动可能会让人感到不安，但数据显示：从1954年到2024年，平均每年会出现两次5%的回调，而10%或更大跌幅的调整则平均每18个月发生一次。尽管年内下跌较为常见，但好消息是，在过去49年中，有37年里标普指数最终都实现了正收益。
- 熊市持续时间相对较短
长期视角能够帮助投资者正确看待熊市。从1950年1月1日到2024年12月31日，标普500指数曾出现过11次超过20%的跌幅。虽然平均每年33%的熊市跌幅令人难以忍受，但错过平均265%的牛市回报或许会糟糕得多。
熊市通常也比牛市短得多。熊市阶段的平均周期为12个月，看似很久，但与平均67个月的牛市阶段相比就相形见绌了——这也是为什么试图”择时”投资是不明智的另一个原因。（图3）
注：
- 以上证指数30%的涨跌幅为标准，按照指数连续累计上涨、下跌幅度超过30%的历史区间分别作为牛市、熊市样本，对1990—2021年中国证券市场的表现进行统计。根据表1-1统计结果可以发现，中国股市牛市平均持续13个月，熊市平均持续
19.5个月，熊市持续时间是牛市的1.5倍，具有典型的”牛短熊长”特点。牛市时上证指数的平均涨幅约为265%，熊市时上证指数平均跌幅约为52.7%，呈现出暴涨暴跌特点。（图4）
2.RIMES（锐闻士）是一家专注于金融数据管理和监管技术的全球性服务提供商，主要面向投资机构、银行、保险公司等金融机构。
大多数熊市与经济衰退同步出现，而经济衰退也相对少见。若未发生经济衰退，经济增长则会刺激企业盈利增长，进而支撑股价上涨。同时，经济衰退之外的市场下跌（大约持续6个月）往往比衰退期间（大约持续17个月）的市场下跌时间要短。
预测下一次衰退何时开始是因难的。例如，当美联储在2022年为应对高企的通胀而加息时，许多投资者都在为衰退做准备。然而，美国经济逆势增长，市场在2023年和2024年均实现了两位数增长。
注：2022年美联储连续加息7次，累计幅度达425个基点，将利率从0-0.25%提升至4.25%-4.50%，创1980年代以来最激进节奏。当年美股三大指数创2008年金融危机后最差表现：道指跌8.8%，纳指暴跌33.1%，标普500指数跌19.4%。
2023年，美国GDP仍保持正增长，失业率稳定在3.7%左右。CPI同比增速从2022年峰值9.1%降至2023年末的3.1%，缓解了市场压力。
场对”涨腹”的恐惧。 2023年，纳指全年暴涨43.42%，标普500指数涨24.23%。2024年，标普500指数再涨23.31%，纳指涨28.64%。标普500连续两年涨幅超20%，为1997-1998年后首次。
在当前环境下，高额关税增加了经济衰退的风险。政策的不确定性正导致企业暂停投资和招聘，同时消费者支出也在减少。但经济以前曾出人意料地出现过逆势增长，而现在判断是否会造成普遍失业（衰退的标志）还为时过早。
4.关键时刻，债券可以平滑波动
在经济增长放缓时期，债券（收益）往往表现最为出色。这也是优质债券基金常常是60%股40%债这个经典投资组合的项梁柱的原因。虽然具体的配置比例可能会有所调整，但多元化投资组合的目的即在降低投资风险的，同时获得可观的回报。
债券市场往往与股市反向波动，这一规律至今仍在延续。截至2025年4月15日，债券的年化回报率为1.88%，而同期标普500指数则下跌了7.89%。唯一的例外是2022年，当时在通胀加剧和美联储快速加息的双重压力下，股市和债市都出现了大幅下挫。
市场预计美联储今年将降息，以应对关税导致的经济放缓。美联储在制定适宜的政策措施时面临着严峻挑战，他们需要在就业市场
和潜在通货膨胀间寻求平衡。
不过，经济严重衰退通常伴随着降息，而降息有助于提升核心债券基金的回报率。彭博美国综合债券指数就是典型例证。在股市低迷时期，债券能提供多元化投资选择，因为债券价格通常会随着收益率下降而上涨。
注：关于最后一句话，唐师在《关于老唐估值法的十大疑惑集中解答》中科普过，以下为原文摘录。
国债的票面利率是固定的，比如说美国财政部发行长期债券时，约定票面利率是2.5%，意味着财政部每年会给100元面值国债付利息2.5元，它不关心你是用多少钱买的。
这个国债上市交易后，价格会有波动。波动之后会怎么样呢？比如价格上涨到105元，那么花105元买下这份国债的人，每年收到利息依然是2.5元，投资收益率就从2.5/100=2.5%变成2.5/105=2.38%——国债价格上涨了，收益率回落了。（图5）
此外，由于债券目前提供了诱人的收益潜力，投资者能够通过持有高质量债券，承担较低投资风险的同时获得满意的投资回报。（图6）
5.坚持长期投资终将获得回报
当市场波动时，人们很难抑制交易的冲动。当市场和情绪都在螺旋式上升时，坚持既定
路线的建议并不容易得到认可。但在许多情况下，最好的做法就是什么也不做。
注：唐师的”坐坐”太法，以及”2025年第30周回顾”里提出的经验性法则：尽量避免在情绪波动时做出决定，尤其是在突发事件发生后的两周内，不要轻易做出重大决策。值得反复读、反复体会。
下图展示了在同一个十年期间(截至2024年)的两种截然不同的观点。第一个短期观点显示了市场的月度波动，最剧烈的是2020年3月下跌12%。当时新冠病毒席卷全球，全世界经济按下暂停键。
第二个长期视角显示了在同一时间段内假设投资1万美元，十年期间持续投资，经受住疫情的起伏，你的投资回报率将超过200%，达到34254美元。(图7)
以上告诉我们：市场下跌固然令人痛苦，但与其纠结于择时操作，投资者更明智的做法是坚持既定策略。如果要应对市场波动，应当在股票和债券之间分散投资，并定期评估自己对剧烈震荡的风险承受能力。尽管这次看起来不一样，但历史经验表明，面对战争、疫情等危机时，市场历来都展现出了惊人的韧性。
注： 关于”这次不一样”，唐师在《历史性时刻的鸡汤，及新书的花絮》中讲到：(图8)
资本市场里最贵的一句话是”这次不一样”。所有各种与企业经营本身无关的因素所引发的情绪波动，永远导致股价在短命的乐观（它使得股票过于吊贵）和不合理的悲观（它使得股票过于廉价）之间摆动。虽然原因各有不同，每次都是全新的、史无前例、史诗级的、前所未有的……，但结局都一样，都是诱发人类天性里隐藏的”对未知的恐惧、先跑为敬”的基因生效。
特朗普第一次执政期间股票市场在贸易摩擦中的自我恢复 1000美元储蓄500指数的投资回报率表现
2018: -4.4% 2018年，在美和中国经济贸易摩擦冲击下的股指表现
2019: +31.1% 2019年，股市市场独复并创新高
股市通常在周烈下跌后将会强势反弹
标普500指数总体回报
市场跌幅超过15% 随后12个月的市场回报
市场低速 Sep 1929 to Jun 1932 Sep 1932 to Feb 1933 Jul 1933 to Mar 1935 Mar 1937 to Apr 1942 May 1946 to Jun 1949 Jan 1953 to Sep 1953 Aug 1956 to Oct 1957 Aug 1961 to Jun 1962 Feb 1966 to Oct 1966 Nov 1968 to May 1970 Jan 1973 to Oct 1974 Sep 1976 to Mar 1978 Nov 1980 to Aug 1982 Aug 1987 to Dec 1987 Jul 1990 to Oct 1990 Mar 2000 to Oct 2002 Oct 2007 to Mar 2009 Apr 2011 to Oct 2011 Sep 2018 to Dec 2018 Feb 2020 to Mar 2020 Jan 2022 to Jun 2022 Aug 2022 to Oct 2022
市场崩跌后 平均12个月回报:
长期视角有助于正确看待
每份持普500指数十年和熊市累积价格回报（%）
牛市平均 个月
熊市平均 个月 总回报
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020
资料来源：晨星、美国银行。数据：截至2024年12月31日。图表显示的是各熊市期间到2024年12月31日的持有期回报。平均计算基础上假设的回报。熊市是指标普500指数较历史高位下跌20%或以上的周期。十年回报是指回报周期，我们以此对比不同时期。
表 1-1 中国证券市场牛熊市统计表
| 时间 | 类别 | 时长 | 幅度 | 范围 |
|---|---|---|---|---|
| 1990年12月至1992年5月 | 第一次牛市 | 17个月 | 1380% | 96.05～1429 |
| 1992年5月至1992年11月 | 第一次熊市 | 6个月 | -73% | 1429～386 |
| 1992年11月至1993年2月 | 第二次牛市 | 3个月 | 303% | 386～1558 |
| 1993年2月至1994年7月 | 第二次熊市 | 17个月 | -79% | 1558～325 |
| 1994年7月至1994年9月 | 第三次牛市 | 2个月 | 223% | 325～1052 |
| 1994年9月至1995年5月 | 第三次熊市 | 8个月 | -45% | 1052～577 |
| 1995年5月至1995年5月 | 第四次牛市 | 3天 | 58% | 582～926 |
| 1995年5月至1996年1月 | 第四次熊市 | 8个月 | -45% | 926～512 |
| 1996年1月至1997年5月 | 第五次牛市 | 17个月 | 194% | 512～1510 |
| 1997年5月至1999年5月 | 第五次熊市 | 24个月 | -33% | 1510～1025 |
| 1999年5月至2001年6月 | 第六次牛市 | 25个月 | 144% | 1047～2245 |
| 2001年6月至2005年6月 | 第六次熊市 | 48个月 | -55.5% | 2245～998 |
| 2005年6月至2007年10月 | 第七次牛市 | 28个月 | 513% | 998～6124 |
| 2007年10月至2008年10月 | 第七次熊市 | 12个月 | -73% | 6124～1664 |
| 2008年10月至2009年8月 | 第八次牛市 | 10个月 | 109% | 1664～3478 |
| 2009年8月至2014年3月 | 第八次熊市 | 55个月 | -65% | 3478～1947 |
| 2014年3月至2015年6月 | 第九次牛市 | 15个月 | 162% | 1974～5166 |
| 2015年6月至2016年2月 | 第九次熊市 | 8个月 | -49% | 5166～2638 |
| 2016年2月至2018年2月 | 第十次牛市 | 24个月 | 32% | 2687～3558 |
| 2018年2月至2018年10月 | 第十次熊市 | 9个月 | -30% | 3555～2486 |
| 2019年1月至2019年4月 | 第十一次牛市 | 4个月 | 32% | 2446～3246 |
| 2020年3月至2021年2月 | 第十二次牛市 | 11个月 | 35% | 2719～3696 |
这样理解这样来的：国债的票面利率是固定的，比如说美国财政部发行长期债券时，约定票面利率是2.5%，意味着财政部每年会给100元面值国债付利息2.5元，它不关心你是用多少钱买的。
这个国债上市交易后，价格会有波动。波动之后会怎么样呢？比如价格上涨到105元，那么花105元买下这份国债的人，每年收到的利息依然是2.5元，投资收益率就从2.5/100=2.5%变成2.5/105=2.38%——国债价格上涨了，收益率回落了。
唐书房 关于老唐估值法的十大疑感集中解答
2025-07-30 15:25
偷一袋零食，发现一个骄傲的地方，可能广东人都认全国人民都知道它在哪儿？甚至没有学中国昆山，贵州茅台，直接上了个原料来自”敲汉”
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赦汉
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赦汉旗是内蒙古自治区赤峰市下辖的一个旗，位于赤峰市东南部，南与辽宁省毗邻，东与通辽市接壤，距锦州港130公里，是内蒙古距离出海口最近的旗县。以下是关于赦汉旗的详细介绍：
1.基本信息
• 面积：8300平方公里
• 人口：总人口约60万人（2023年）
• 行政区划：辖16个乡镇苏木、2
You can continue to ask.
R1 DeepThink Search
2025-07-30 15:03
这个”flanking him”简洁传神地就营造了”左右”的赶脚，左右肋各一个，肋ing”左右，抬出我的单柄红缨方天戟、双云蕨金如意杯、三股烈焰飞天叉、四方镜铁破甲铜、五爪玄铁追魂钩、六合心意断魂枪、七星连环白猿剑、八楼梅花亮银锤、九环金背大欧刀，我要和这位高手决一死战！”
noticed a serious-looking middle-aged man walking briskly toward me, two armed security guards flanking him.
/ Red Notice - Bill Browder · 7. La Leopolda Bill Browder
Regions of the Back
Rhomboid Cervical Parathoracic Thoracic Spine Lumbar Spine Scapular Paralumbar (sacrospinalis) Lumbosacral Sacral Gluteal Trochanteric Ischial Coccygeal
2025-07-30 14:09
人生，就是这么不可预测。这美女也太冤了
年仅43岁！ 知名金融巨头女高管遭枪击身亡 纽约市长：枪手走错楼层
据中国基金报消息， 黑石高管韦斯利·莱帕特纳 在周一的美国枪击事件中身亡， 享年43岁。
来源：央视新闻、中国基金报、每日经济新闻 视频素材来源于网络
年仅43岁！知名金融巨头女高管遭枪击身亡，纽约市长：枪手走错楼层。
年仅43岁！ 知名金融巨头女高管遭枪击身亡 纽约市长：枪手走错楼层
美国纽约市长表示，根据初步调查， 枪手目标是美国职业橄榄球联盟 (NFL)总部办公室， 却乘错电梯去到了错误的楼层。
年仅43岁！知名金融巨头女高管遭枪击身亡 纽约市长：枪手走错楼层。
威斯科金融股东大会 1994-10
【股东提问】：伯克希尔明确表示它的目标是长期保持年化15%的增长率。维斯科有这样的目标吗？如果有，是多少呢？
【芒格】：这个问题的合理答案是：我们能够实现的年化目标一定比伯克希尔低、过去如此，现在如此，未来也会如此。只有偶尔我们运气特别好的时候，或许可以短暂超越一下。
我们的目标其实很简单：尽力做到最好。顺便说一下，这也是沃伦的目标。他之所以说伯克希尔的目标是15%，只是为了告诉那些已经习惯了年化23%的股东，那么高的回报并不是命中注定。15%是他根据当下环境和持有企业的情况，对他尽最大努力后潜在回报的一个合理预测。
——摘自《投资大家芒格：1994年度威斯科金融公司年度股东会议》
【唐朝解读】
这段内容轻松简单，也没什么可以展开的，很符合星期天不干活的气质。
在投资领域，我们的年化目标是：尽力做到最好。而这个最好究竟有多好，其实既取决于我们的知识覆盖范围和深度，也取决于宏观环境和市场先生随机赋予上的礼物大小。这些东西并不由投资人选择。
所以给自己定一个每年的收益目标，其实是很荒谬的。我还真见过有人就有介事的写下：我今年的目标是赚 20%，现在已经完成，所以我清仓离场，明年再战。仿佛市场会乖乖按自己划分的时间段行走一样。
即使是年化 25%的结果，它通常也不可能是每年均匀获利 25%，更可能是以 66%，-17%，42%这样的面目来实现。如果我们想象在第一年达到 25%之后就清仓离场，而第二年-17%之后加倍努力，结果会如何？我估计只能离年化 25%目标越来越远。
投资就是永远比较，永远选择，永远将资本放在回报率更高的资产上。至于年化收益，那只是一个结果。有认真比较的行为，自然而然会有好的结果。如果盯着想象中的自设收益率数据决策自己的行为，比较行为就可能被扭曲了，就仿佛盯着比赛计分版打球一样，结果不可能会好。你说是不是？
【精选留言】
【琢丹】：一个人的投资体系会体现在他对收益率的预期上，这也是如何面对市场波动的一种。
【唐朝】：说的对，过高或过低的收益率预期，反应的往往是对自身能力的高估或对投资回报本质的认识不足。
【伯渊】：年化15%并不是每年15%，而是至少以5年为周期，有的年份高，有的年份低，平均下来的结果。这也是”长期主义”的隐含背景——市场和业绩短期不同步，长期同步。
李嘉诚说过一段话，大意是说，按小时收钱是钟点工，按月收钱是工薪族，按年收钱的是白领，当老板的都是至少以三五年为单位。格局越大，考虑周期越长，也是看的总收益。
我们成长也是这样的。比如读了50本书，没有太大收获，等读到500本书的时候，一下子就爆发了，可惜很多人会在这个过程中放弃。写公众号的朋友可能也知道，关注人数根本不是等比例增长的。所以，唱们日拱一卒就好，假以时日，美好真的会不期而至。
【读书卷】：这下明白了15%是巴菲特为降低客户预期和根据当时情况大致预测的，所以收益率仅是一个数字，是多少不用去关心，专注于研究企业，持有相对优质的企业，实现优于指数基金的收益率是大概率事件。
【唐朝】：对，收益率不需要关心，专注研究和选择企业，收益率只是结果。不可本末倒置。
【儒书屋】：你只需关注企业的经营，市场会照顾好股价的。盯着股价的波动来评估盈亏，就像是一个人不可能把化妆品扶在镜子上来给自己化妆。股价只是影子，水中月，镜中花，企业的经营才是本体。
【周明尧】：我想到了格雷厄姆《聪明的投资者》一书中，“投资艺术具有一种并不广为人知的性质，普通投资者只需要付出很小的努力和具备很小能力，就可以取得一种可靠的成果，但是，要想提高这一可轻易获得的成果，却需要付出却需要付出大量的努力和非同小可的智慧。如果你只想为你的投资计划付出一点额外的知识和智慧，却想取得大大超出一般的投资成果，你很可能会发现自己陷入一种更糟糕的境地。”
那么对于我们来说，8%～10%的是指数基金的收益率，也是我们举手之劳，如果连续3-5年指数基金的收益率达到不到，这是对自己的不负责任，对家庭的不负责任，我们就需要反思自己的投资思路，而在指数基金向上的每一个百分点，都需要我们付出非同寻常的汗水，需要大量的阅读和思考，而这些都是值得的，例如，同样1万，连续50年10%和12%，最后终值是117万和289万，中间的172万就是时间给我们的奖赏。
何况就算不算投资所带来的收益，从阅读和思考推理中获得的快感也能驱让人欲罢不能，这就是唐师所说的好奇心的好处，就像唐师所说：“这种快乐是持续的，不依赖他人”。
人的。只要你有好奇心，有阅读和思考的习惯，你永远不会空虚、无聊。”
【曾经的太海】：问：如何像你一样长寿？能否分享长寿健康、快乐生活的秘诀？
芭格：我长寿一方面是因为我比较走运，遗传到了好基因，这是我无法教你如何做的，没有任何秘密。如果我过着不同的生活，我想我也可能会活得更长。快乐生活很简单，首要原则是降低期望。这是你可以轻松做到的，如果你有不切实际的欲望，那么你一生都会很痛苦。我懂长寿降低期望，这对我很有帮助。而且，如果当你遇到逆境时，要忍受并积极应付它，不能仅仅使自己陷入苦难而不自拔。
感悟：降低期望+随时寻找乐趣是快乐生活的不二法则，谨遵教诲。
（2023.02.19）