上站人小这有RM 尔和八羡 上JOO口人 【查理。芳格】:我们同外国提供了那么多贷 款，几乎全都逾期了。向一个主权国家发放 的贷款，根本没办法强行收回。你让还款， 人家说:“ 你 看，我们国家多少穷人还流落街 头昵，拿什么 还钱?”我们能怎么办?难道把 海军 开过去? 一一摘自《芒格之道一一查理. 芒格股东会讲 话(1988) 》 【唐绷解读】 今天超 短，不是解读，是记录， 是感叹， 是共振。这个问题，我也曾疑惑 过，而且我 也没有答案。 我国对一辜一路国家及非洲的部分作国， 也是有大量贷款的。偶尔会在新闻 里，遇见 小手一挥家免某国多少多少亿债务的报道。 看见这窒免背后的仁慈之心 时，心中难免泛 起疑惑: 这些务国借了钱不 还，国家能怎么 办，难道把车队开过去? 我猜想，这种贷款背后，投资回报角度的 考虑可能近于零。更多的是国际舞台的外交 需要，或者干脆束是便利某些权贵阶层洗钱 的手段之一。很可能是借出去 时，就没想过 能全部甚至部分收回 来。否则，解释不了站 格这个疑问。哈 哈，胖胖阴瞳了。虽们讨论 时注意尺度，注意尺度。
月上田吾4 【符行召道】: 曾经经手过若干外国贷款的 项目，说说目 己了解的情况，胶离相关业务 有几年了，记忆可能有侦关， 不保证适合最 新情况，欢迎指正。 对外国政府的贷款可分为政策性和商业 性，两者区别较大。 政策性的贷款占比较小，在我国主要是两 优贷款，由部委审批，由中国进出 口银行唯 一承办，其他银行没有此类业务。 这种贷款出于非商业目 的 ，附有一些非丙 业条件，借先人是外国政府或其委托机构， 往往对应到具体的非熏利项 目，比如瘟个体 育场馆、议会大 厦，同时对应国内茶个项目 实施单位，承担具体的建设任务。 这样贷款资金并不直接给到外国借款人， 而是由境内实施方根据施工进度并经代称人 认可后同银行逐笔提称，成为境内实施方的 收入来源。 类似咱们房贷，买房人作为借款人并不能 直接文用贷款，贷款资金文付给了地产商。 因为项目的政治意义，工程质量要求比较 高 ，为了赶工期可能还要实施方提前进场、 预匈垫称，境内实衣方一般是中建、铁建这
类央企或地方国企，人至于分包商来源丈很多 样 了，也顺便带动出国劳务岗位。 商业性的贷款总规模更大，但其实就是 一 个个境外的商业贷款项目，只不过借款人是 一国政府或其委托机 构，国内排名靠前的银 行基本都有开展，正第情况都是依托具体的 熏利性商业项目开 展，比如公路、港口、夏- 产。 商业贷蒜肯定都会建个 模，预测未来还球 能 力，但避免不了业务激进，参数取的偶乐 观，贷款还不上的情况，跟国内贷款还不上 一样 ，没有本质区 别，国家是不会名确的。 无论商业和非商业的国家主权贷款，正常 借秋国家都会争取避免借天违约，因为这类 国家往往同时存在多个借款，贷款人既有各 国银 行 ，还有世行这类国际金融组 织，贷款 人一般会设置交叉违约条 件，任一项下主权 贷款违约，会触及其余主权仿亚违 约，和危及 该国国际金融市场信誉，当前贷款要提前 还，未来贷款更难借。 当然，能力和意愿是两回事。 看到有朋友提到洛钼、鹏欣的案例，我理 解跟主权贷款无 关，是国内企业到境外投资 遇到的国别风险问题。 境外国家投资环境民邯不齐，稳妥起见， 企业出海投资可以投保中国信保的国别险，
承担一笔保 费，同时分散一下国别上的风 险。 还有些特殊国家，连中国信保都拒保不接 单，去这类国家肯定不属于投资，属于赌 博。 【西子】: 看完感悟，沉思了几分钟，还市 出了广撤 粮，绥称王这个段子。再读下去怎 么透痢一层亚头，值钱出去如果想的是投资 回报 率，那出肥点束错了，明显投资在穷人 喘上和投在烂公司上没有关别，如果换个角 度是帮助穷人或者授人以渔，至于回报怎么 样在其次。要说目光长远融是好比产业链上 的上洲或者下洲一起都及展好了， 才有更好 的 发展前景。 【淡泊人生】: 同一个主权国家发放的贷 蒜，根本没办法强行收回。一一这融是没有 做极限测试。银行形成了坏账，融是坏账， 还不如友放给个 人，还可以上征信 ，可以强 制拍卖个人资产以收回贷款。银行业有句老 话，“ 在发放贷款之 前，就把贷款收回来 了”。一一夫未战而庙算胜者，得算多也。 还没投资子台之前，束已经知道已经赚了至 少 50%。无论银行界，和军事 界，投资界，最高 境界都一样，确定性 强，安心省事。 《2023. 7. 27)